ราคาน้ำมันพุ่งกระทบค่าเงินเอเชีย เปโซฟิลิปปินส์, วอนเกาหลี, และบาทไทยโดนผลกระทบแรก

มิตซูบิชิยูเอฟเจ: สกุลเงินบางส่วนในเอเชียมีความไวต่อราคาน้ำมันอย่างมาก

รายงานล่าสุดจากธนาคารมิตซูบิชิยูเอฟเจ (MUFG) ชี้ว่า ในสถานการณ์ที่ราคาพลังงานโลกกำลังผันผวน สกุลเงินของบางประเทศในเอเชียกำลังเผชิญกับความเสี่ยงที่มากขึ้น โดยเฉพาะเปโซฟิลิปปินส์, วอนเกาหลีใต้ และบาทไทย ซึ่งคาดว่าจะเผชิญแรงกดดันด้านค่าเงินที่ชัดเจนขึ้นในสภาวะที่ราคาน้ำมันยังคงขยายตัว

การวิเคราะห์จากแผนกวิจัยตลาดโลกของธนาคารแสดงให้เห็นว่า หากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกเพิ่มขึ้น 10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จะทำให้ต้นทุนการนำเข้าของเศรษฐกิจเหล่านี้ ค่าใช้จ่ายเงินเฟ้อ และขาดดุลบัญชีเดินสะพัดหนักขึ้น

ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น 10 ดอลลาร์ ส่งผลกระทบหลัก 3 ประการต่อเศรษฐกิจเอเชีย

การวิเคราะห์แบบจำลองสถานการณ์ของมิตซูบิชิยูเอฟเจชี้ว่า การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน 10 ดอลลาร์ จะทำให้สถานการณ์บัญชีเดินสะพัดของหลายประเทศในเอเชียย่ำแย่ขึ้นในระดับ 0.2% ถึง 0.9% ของ GDP พร้อมทั้งแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น โดยคาดว่า CPI จะขยับขึ้น 0.1 ถึง 0.8 จุด

ในประเทศที่พึ่งพาน้ำมันนำเข้าสูง ผลกระทบนี้จะเห็นได้ชัดเจนมากขึ้น เช่น ฟิลิปปินส์, เกาหลีใต้ และไทย ซึ่งมีการพึ่งพาพลังงานภายนอกสูงทำให้เศรษฐกิจของประเทศเหล่านี้ง่ายต่อการโดนกระทบจากความผันผวนของราคาน้ำมันโลก

แนวโน้มค่าเงินเอเชียอ่อนค่า อย่างเด่นชัด ดอลลาร์แข็งค่าครอบคลุม

ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนได้เริ่มสะท้อนความกังวลของนักลงทุนแล้ว:

• ดอลลาร์สหรัฐต่อเปโซฟิลิปปินส์เพิ่มขึ้น 0.8% อยู่ที่ 57.56 เปโซ ทำสถิติสูงสุดในระยะนี้
  
• ดอลลาร์ต่าวอนเกาหลีใต้เพิ่มขึ้น 0.6% ถึง 1,380.73 วอน ชี้ให้เห็นถึงความรู้สึกหลีกหนีความเสี่ยงของนักลงทุนต่างชาติที่เพิ่มขึ้น
  
• ดอลลาร์สหรัฐต่อบาทไทยเพิ่มขึ้น 0.5% อยู่ที่ 32.95 บาท เป็นหนึ่งในอัตราการเพิ่มสูงที่สุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม
  

ตัวเลขเหล่านี้ย้ำว่าตลาดคาดว่าการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันอาจจะทำให้สารฐานสนับสนุนของสกุลเงินหลักในเอเชียอ่อนแอลง

เงินเฟ้อและภาวะนโยบายที่สองภารกิจอาจทำให้ธนาคารกลางเอเชียพบกับความท้าทาย

เมื่อแรงกดดันจากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ธนาคารกลางในเอเชียหลายแห่งอาจจะตกอยู่ในสภาวะที่ลำบาก ด้านหนึ่ง การราคาสินค้าที่สูงขึ้นจะบีบธนาคารกลางให้พิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่อีกด้านหนึ่ง การอ่อนตัวของค่าเงินและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่เปราะบางจำกัดพื้นที่ในการรัดตัว

โดยเฉพาะธนาคารกลางฟิลิปปินส์ (BSP) และธนาคารกลางไทย (BoT) ที่มีการรักษาอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในครึ่งปีแรก หากราคาน้ำมันยังคงเพิ่มสูงขึ้น สภาพการยืดเยื้ออาจเปลี่ยนไปสู่การขึ้นดอกเบี้ยเชิงป้องกัน

ธนาคารกลางเกาหลีใต้แสดงความกังวลเกี่ยวกับราคาน้ำมันโลกและผลกระทบจากการอ่อนค่าของเงินวอนต่อเงินเฟ้อ และอาจจะต้องพิจารณาตำแหน่งนโยบายใหม่ในอนาคต

ประเทศที่พึ่งพาน้ำมันจำเป็นต้องหากลไกกันกระเทือน

นักวิเคราะห์ชี้ว่า เพื่อเตรียมพร้อมรับมือความเสี่ยงจากการขึ้นราคาของสินค้าในประเทศที่พึ่งพาน้ำมันนำเข้า, รัฐบาลและธนาคารกลางควรเตรียมการล่วงหน้าเช่น:

• ใช้เงินสำรองระหว่างประเทศในการปรับอัตราแลกเปลี่ยนระยะสั้น
  
• ลดภาษีเชื้อเพลิงชั่วคราวหรือสนับสนุนการนำเข้าพลังงานหลัก
  
• เสริมเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงและการสร้างสำรองพลังงานยุทธศาสตร์
  

มิตซูบิชิยูเอฟเจเน้นว่า แม้ว่าความเป็นไปได้ของราคาน้ำมันลดลงในระยะสั้นจะมีอยู่ แต่หากตะวันออกกลางยังคงตึงเครียดหรือห่วงโซ่อุปทานถูกรบกวน ตลาดสกุลเงินเอเชียในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าอาจเผชิญกับความผันผวนอย่างรุนแรง