การส่งออกของญี่ปุ่นลดลง ความเสี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มขึ้น

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่า การส่งออกของญี่ปุ่นในเดือนพฤษภาคมลดลงเป็นครั้งแรกในรอบแปดเดือน ทำให้ตลาดกังวลว่าอาจจะเกิดภาวะถดถอยทางเทคนิคในประเทศ เมื่อการกดดันจากนโยบายภาษีของสหรัฐเพิ่มมากขึ้น การค้าโลกจึงเริ่มตึงเครียด และเศรษฐกิจที่พึ่งพาการส่งออกของญี่ปุ่นก็เผชิญกับความท้าทายอีกครั้ง

ตามข้อมูลที่กระทรวงการคลังญี่ปุ่นเผยแพร่เมื่อวันพุธ การส่งออกในเดือนพฤษภาคมลดลง 1.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แม้ว่าจะดีกว่าการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่คาดว่าจะลดลง 3.7% แต่ยังคงแสดงให้เห็นว่าความต้องการจากภายนอกที่อ่อนแอได้เริ่มมีผลกระทบต่ออุตสาหกรรมการผลิตของญี่ปุ่นแล้ว กลุ่มสินค้าหลักที่ลดลงประกอบด้วย รถยนต์ เหล็ก และเชื้อเพลิงแร่ เป็นต้น ในขณะที่การนำเข้าลดลง 7.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลดลงในสินค้าพลังงานอย่างน้ำมันดิบและถ่านหิน

ส่งออกลดลง + การบริโภคซบเซา ความเสี่ยงภาวะถดถอยทางเทคนิคเพิ่มขึ้น

นี่เป็นข้อมูลสำคัญอีกข้อที่แสดงถึงการขาดพลังงานทางเศรษฐกิจ หลังจากที่ GDP ของญี่ปุ่นที่ลดลงในต้นปี หาก GDP ในไตรมาสที่สองลดลงอีกครั้ง ญี่ปุ่นจะตกเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิคอย่างเป็นทางการ (การลดลงติดต่อกันสองไตรมาส)

นอกจากการส่งออกที่ประสบปัญหา การบริโภคภายในประเทศก็ไม่สามารถเป็นตัวสนับสนุนเศรษฐกิจได้ แม้ว่าภาวะเงินเฟ้อจะอยู่ในช่วงที่ไม่แรง แต่ยังคงอยู่เหนือการเพิ่มขึ้นของค่าแรง ทำให้กำลังซื้อจริงของครอบครัวญี่ปุ่นลดลง ส่งเสริมให้การฟื้นตัวของการบริโภคในภาคค้าปลีกและบริการถูกกดดัน

การขึ้นภาษีของสหรัฐกดดันต่ออุตสาหกรรมการผลิตของญี่ปุ่น

ความไม่แน่นอนที่ใหญ่ที่สุดในขณะนี้มาจากการที่รัฐบาลสหรัฐได้ดำเนินมาตรการภาษีกับญี่ปุ่น ประธานาธิบดีทรัมป์เคยประกาศจะเก็บภาษี 25% สำหรับรถยนต์และชิ้นส่วนรถยนต์ที่นำเข้าจากญี่ปุ่น และเก็บภาษี 10% กับสินค้าญี่ปุ่นอื่นๆ ทั้งหมด และในต้นเดือนมิถุนายน สหรัฐยังได้เพิ่มภาษีสินค้าเหล็กและอลูมิเนียมเป็นสองเท่าเป็น 50%

แม้ว่าทั้งสหรัฐและญี่ปุ่นจะมีการเจรจาการค้าหลายครั้งในสองเดือนที่ผ่านมา แต่กับนายกรัฐมนตรีชินโซ อาเบะของญี่ปุ่นก็ไม่สามารถบรรลุข้อตกลงใหม่กับทรัมป์ในระหว่างการประชุมกลุ่มจี 7 (G7) ในเดือนนี้ได้ ตามข้อมูลจากญี่ปุ่น สหรัฐจะยกเลิกการยกเว้นภาษีชั่วคราวให้ญี่ปุ่นในวันที่ 9 กรกฎาคมนี้ และจะคืนอัตราภาษีให้เป็นเท่ากับระดับที่ประกาศเมื่อต้นเดือนเมษายนคือ 24% นโยบายนี้จะเพิ่มความไม่แน่นอนต่อการส่งออกของญี่ปุ่นอย่างต่อเนื่อง

ความต้องการทั่วโลกซบเซา เพิ่มแรงกดดันให้ญี่ปุ่นที่พึ่งพาการส่งออก

ในฐานะที่เป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลก เศรษฐกิจญี่ปุ่นพึ่งพาตลาดส่งออกสูงมาก โดยเฉพาะสินค้าอย่างยานยนต์ อุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์และวัสดุอุตสาหกรรมที่มีมูลค่าเพิ่มสูง เมื่อการส่งออกไปยังสหรัฐถูกจำกัดอย่างมีนัยสำคัญ จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อการลงทุนของบริษัทและคาดการณ์การขยายตัวของการจ้างงาน

ในเวลาเดียวกัน ตลาดจีนและยุโรปยังคงซบเซา ไม่สามารถชดเชยความสูญเสียจากการส่งออกไปยังสหรัฐได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้ญี่ปุ่นเผชิญกับสภาวะแวดล้อมจากภายนอกที่ซับซ้อนขึ้น

แนวโน้มนโยบาย: ธนาคารกลางญี่ปุ่นเผชิญกับความท้าทายสองด้าน

ในสถานการณ์ที่การเติบโตทางเศรษฐกิจอ่อนแรง ภาวะเงินเฟ้อที่อ่อนแอ และการกระทบจากภายนอกที่ถาโถม ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจเผชิญกับแรงกดดันนโยบายมากขึ้น ด้านหนึ่ง ญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยต่ำสุดและการควบคุมความโค้งของอัตราผลตอบแทนมาเป็นเวลานาน พื้นที่ทางนโยบายการเงินจำกัดมาก ในขณะเดียวกัน การกระตุ้นนโยบายการเงินก็ถูกจำกัดด้วยภาระหนี้ของรัฐบาล

นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่ารัฐบาลอาจจะออกแผนการสนับสนุนทางการเงินรอบใหม่ในช่วงครึ่งปีหลัง โดยเน้นที่การสนับสนุนทางการเงินให้กับธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม การควบคุมราคาพลังงาน และการสนับสนุนครอบครัว เพื่อช่วยบรรเทาแรงกดดันจากการบริโภคที่ซบเซาและการส่งออกที่ลดลง

เศรษฐกิจญี่ปุ่นเปลี่ยนเป็นแนวโน้มซบเซา สภาพแวดล้อมทางการค้ากลายเป็นปัจจัยไม่แน่นอนหลัก

เมื่อข้อมูลการส่งออกในเดือนพฤษภาคมกลับกลายเป็นลบ ประกอบกับนโยบายการค้าของสหรัฐที่กดดัน ทำให้เส้นทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจญี่ปุ่นยิ่งมีความไม่แน่นอนมากขึ้น ในบริบทที่การบริโภคภายในประเทศไม่ดีขึ้น และความต้องการจากภายนอกต้องเผชิญกับอุปสรรคภาษีสูง ตลาดจะให้ความสนใจอย่างมากว่ารัฐบาลญี่ปุ่นและสหรัฐจะสามารถบรรลุการประนีประนอมทางการค้าใหม่ในช่วงเวลาสำคัญในเดือนกรกฎาคมหรือไม่ หากไม่สำเร็จ เศรษฐกิจญี่ปุ่นอาจต้องเผชิญกับความท้าทายทางโครงสร้างที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2024