- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 7.5 จุดพื้นฐานในวันจันทร์เป็น 2.775% และแตะระดับสูงสุดที่ 2.800% ในระหว่างวัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 1996
- การขายพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกและราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางได้สร้างแรงกดดันต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วโลก ทำให้อัตราผลตอบแทนมาตรฐานของสหรัฐฯ และยูโรโซนเพิ่มขึ้นพร้อมกัน
- ความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น ขณะเดียวกันข่าวว่ารัฐบาลญี่ปุ่นมีแผนจัดทำงบประมาณเสริมได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการจัดหาพันธบัตรระยะยาว
ลักษณะการเคลื่อนย้ายของเส้นอัตราผลตอบแทน
การขายพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ล่าสุดแสดงให้เห็นถึงลักษณะการเคลื่อนย้ายของเส้นอัตราผลตอบแทนทั้งหมด นอกจากพันธบัตรอายุ 10 ปีแล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 5 ปีเพิ่มขึ้น 3.5 จุดพื้นฐานเป็น 2.020% และแตะระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 2.025% ในระหว่างวัน ในด้านระยะยาว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 20 ปีเพิ่มขึ้นอย่างมาก 9.5 จุดพื้นฐานเป็น 3.735% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 1996 การเคลื่อนย้ายของเส้นอัตราผลตอบแทนสะท้อนถึงการประเมินใหม่ของตลาดเกี่ยวกับความยืดหยุ่นของเงินเฟ้อและรอบการเข้มงวดที่อาจเกิดขึ้น หากราคาพลังงานทั่วโลกยังคงสูง อัตราดอกเบี้ยในประเทศญี่ปุ่นอาจเพิ่มขึ้นจากแรงกดดันเงินเฟ้อที่นำเข้า
ความคาดหวังด้านนโยบายและปัจจัยรบกวนทางการคลัง
หลังจากการประชุมในเดือนเมษายนที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลง ท่าทีในแนวทางล่วงหน้าของนโยบายถูกตีความโดยตลาดว่าเป็นแนวโน้มที่เข้มงวดมากขึ้น ขณะนี้ ผู้ค้าได้เดิมพันอย่างหนักในความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมด้านนโยบายการเงินในเดือนมิถุนายน นอกจากนี้ ปัจจัยรบกวนมาจากด้านการคลัง มีข่าวว่ารัฐบาลญี่ปุ่นกำลังวางแผนที่จะออกงบประมาณเสริมเพื่อตอบสนองต่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับปริมาณการออกพันธบัตรและวินัยทางการคลัง ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนในด้านอุปสงค์และอุปทาน
มุมมองของสถาบันและตรรกะการกำหนดราคาตลาด
ผลกระทบจากการเชื่อมโยงของตลาดพันธบัตรทั่วโลกแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนในการเคลื่อนไหวครั้งนี้ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบปีจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอิตาลีและเยอรมันก็แสดงแนวโน้มเพิ่มขึ้นพร้อมกัน นักกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยอาวุโสของ SMBC Nikko Securities, Ataru Okumura ชี้ว่าแรงกดดันกำลังแพร่กระจายจากตลาดญี่ปุ่นและอังกฤษไปยังสหรัฐฯ และยูโรโซน สถาบันนี้เชื่อว่าแม้ว่าข่าวงบประมาณเสริมจะเร่งการขาย แต่เนื่องจากขนาดที่แน่นอนยังไม่ชัดเจน การตอบสนองด้านการกำหนดราคาของตลาดพันธบัตรระยะยาวในระยะสั้นอาจมีการประเมินเกินจริง
