周五（12月13日），日股跳空下跌，日经225指数盘中下挫近500点，美元指数走强令日元汇率逼近153关口。随着日本央行货币政策会议临近，市场对加息预期出现调整，同时套利交易风险的回归成为市场讨论的焦点。
日元承压，套利交易风险升温
近期，日元持续走弱，主要受到美元强势和日本央行宽松政策的双重影响。分析人士指出，若日本央行推迟加息，低利率环境可能助长套利交易重现，进一步压低日元汇率。这一情况引发了外汇市场策略师的担忧。
东京一位外汇策略师表示：“日本央行可能在明年3月或更晚之前维持利率不变，这将继续对日元构成压力，并可能引发套利交易的大规模回归。”
市场预期日本央行按兵不动
根据交易员数据，日本央行在12月18日至19日的货币政策会议上维持利率不变的概率约为74%。高盛认为，日本央行尚未对前景有足够信心，因此预计本次会议将维持0.25%的利率不变。
此外，有关部门消息人士透露，即使日本央行将加息时间推迟至明年1月或更晚，也不会产生较大的政策成本。主要原因是通胀风险目前较小，市场对未来物价走势的担忧有所缓解。
外国投资者增持日本资产
尽管日元持续走弱，日本股市仍吸引了大量外国投资者的关注。根据日本交易所集团最新发布的数据，截至12月6日的一周内，外国投资者净买入5562亿日元的日本股票和股指期货，为11月8日以来的最高水平。这表明投资者对日本资产的信心有所回升。
未来政策方向存不确定性
目前，市场对日本央行未来政策方向存在较大分歧。部分分析师认为，若日元继续贬值或通胀显著超出预期，日本央行可能被迫提前调整利率。然而，更多的观点倾向于认为，日本央行将采取更加谨慎的态度，避免因政策转向过快而影响经济复苏。
总的来说，日元汇率及日本央行政策走向将成为市场关注的焦点。在全球主要央行逐步收紧货币政策的背景下，日本央行的动向可能对外汇市场产生重要影响。
