ข้อมูลการจ้างงานของแคนาดาในเดือนมีนาคมหยุดสภาพการลดลงต่อเนื่องสองเดือนในต้นปี แต่การฟื้นตัวมีขอบเขตจำกัด ทำให้อธิบายได้ยากว่าตลาดแรงงานได้หลุดพ้นจากความซบเซาแล้ว สำนักงานสถิติประกาศเมื่อวันศุกร์ว่า การจ้างงานสุทธิเพิ่มขึ้น 1.41 หมื่นตำแหน่งในเดือนมีนาคม ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 1.5 หมื่นตำแหน่ง; ก่อนหน้านี้ในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ การจ้างงานลดลงรวมกัน 1.09 แสนตำแหน่ง อัตราการว่างงานคงอยู่ที่ 6.7% ซึ่งเท่ากับเดือนที่แล้วและช่วงเดียวกันของปีก่อน แสดงให้เห็นถึงความต้องการจ้างงานของบริษัทที่ยังอ่อนแอ ปัญหาการใช้แรงงานโดยรวมยังไม่ได้รับการปรับปรุงอย่างชัดเจน
สิ่งที่น่าสนใจยิ่งกว่าคือรายงานนี้แสดงลักษณะ "จำนวนอ่อน แต่อัตราแรงสูง" ที่เป็นแบบฉบับ การเติบโตของการจ้างงานได้ถูกนำโดยตำแหน่งงานพาร์ทไทม์ ในเดือนมีนาคม ตำแหน่งพาร์ทไทม์เพิ่มขึ้น 1.52 หมื่น ขณะที่ตำแหน่งงานเต็มเวลาลดลง 1,100 ตำแหน่ง พร้อมกันนั้น ค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงของพนักงานถาวรเพิ่มขึ้น 5.1% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งเป็นอัตราการเพิ่มที่สูงที่สุดในรอบ 20 เดือนที่ผ่านมา สำหรับธนาคารกลางของแคนาดา คอมบิเนชันนี้ไม่ใช่เรื่องง่าย ในขณะที่อัตราว่างงานสูงและการจ้างงานเต็มเวลาที่อ่อนแอหมายความว่าเศรษฐกิจยังคงมีความเหลื่อมล้ำ ในขณะเดียวกัน การเร่งตัวของค่าจ้างอาจทำให้คณะกรรมการตัดสินใจยิ่งกังวลถึงผลกระทบของราคาพลังงานที่อาจแพร่ขยายไปยังเงินเฟ้อที่กว้างขึ้น
ธนาคารกลางเผชิญกับความสมดุลที่ซับซ้อนขึ้น
นี่คือเหตุผลว่าทำไมตลาดจึงมีการตีความข้อมูลนี้ในมุมมองหลากหลาย รอยเตอร์รายงานว่า ตลาดเงินกำลังคาดการณ์ว่าธนาคารกลางแคนาดาจะยังคงอัตรานโยบายไว้ในปลายเดือนนี้ แต่ยังคงประเมินความเป็นไปได้ของการเพิ่มอัตรา 25 จุดฐานในปีนี้ ธนาคารกลางแคนาดาได้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.25% เมื่อวันที่ 18 มีนาคม การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปจะถูกประกาศในวันที่ 29 เมษายน และรายงานการจ้างงานในครั้งนี้คือข้อมูลตลาดแรงงานชุดสุดท้ายก่อนการประชุม รายงานให้หลัง ดอลลาร์แคนาดาปรับแคบลงที่ 1 ดอลลาร์สหรัฐ เท่ากับ 1.3821 ดอลลาร์แคนาดา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุสองปีลดลง 0.8 จุดฐานมาที่ 2.514% แสดงว่าการลงทุนไม่ได้มองความแข็งแกร่งของรายงานนี้ในระดับที่สามารถกระตุ้นการคาดการณ์การรัดกุมที่เพิ่มขึ้นได้ทันที
การกระทบจากการค้าที่ยังคงเป็นบริบทที่ใหญ่กว่า
ในบริบทที่กว้างขึ้น การชะลอตัวของตลาดจ้างงานในแคนาดาไม่ใช่เพียงความผันผวนรายเดือน รอยเตอร์ชี้ให้เห็นว่าในปีที่ผ่านมา การเก็บภาษีเพิ่มของสหรัฐในอุตสาหกรรมสำคัญหลายๆ อย่างเช่นเหล็ก อลูมิเนียม ยานยนต์ ทองแดง และไม้ได้ทำให้กำลังทางเศรษฐกิจของแคนาดาอ่อนแอลง ในขณะเดียวกัน ผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของพลังงานจากสงครามตะวันออกกลาง และความไม่แน่นอนในการทบทวนความตกลงการค้าเสรีอเมริกา-แคนาดา ก็ยังเป็นแรงหนุนให้ความเชื่อมั่นในธุรกิจลดลง ข้อมูลในเดือนมีนาคมนี้ แผนกการผลิตสินค้าเพิ่มตำแหน่งงาน 1.25 หมื่น ขณะที่ภาคบริการเพิ่มเพียง 1,700 ตำแหน่ง บ่งชี้ว่าแม้แต่ในภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบจากภาษีที่ได้รับการปรับตัวชั่วคราว สภาพแวดล้อมในการจ้างงานโดยรวมยังคงอ่อนแอ
เวอร์ชั่นสอง——สไตล์สื่ออุตสาหกรรม
แกนกลางของข้อมูล
เส้นเรื่องหลักของรายงานการจ้างงานแคนาดาในเดือนมีนาคมนั้นชัดเจน: การจ้างงานหยุดลดลงแต่ไม่ได้เข้มแข็ง สถิติแสดงให้เห็นในเดือนมีนาคม มีการจ้างงานใหม่ 1.4 หมื่นตำแหน่ง อัตราว่างงานคงอยู่ที่ 6.7% อัตราการจ้างงานคงที่ที่ 60.6% เมื่อตามอายุ อัตราว่างงานของประชากรวัยทำงานหลัก 25 ถึง 54 ปีไม่เปลี่ยนแปลงมากที่ 5.8% ขณะที่อัตราว่างงานของเยาวชน 15 ถึง 24 ปียังเพียงแค่ผันผวนเล็กน้อย คงที่ที่ 13.8% สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานไม่ได้เลวร้ายลงอย่างมาก แต่นอกจากนี้ก็ยังไม่เกิดการปรับปรุงที่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม
สิ่งที่ทำให้ตลาดยังคงลังเลคือค่าจ้าง
หากพิจารณาเฉพาะจำนวนการจ้างงานจะเห็นว่ารายงานนี้ค่อนข้างอ่อนแอ; แต่ถ้าพิจารณาด้านค่าจ้าง จะเห็นว่ามันไม่ได้ผ่อนคลาย ค่าแรงเฉลี่ยต่อชั่วโมงของพนักงานถาวรเติบโตขึ้น 5.1% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงที่สุดในรอบ 20 เดือน รอยเตอร์อ้างคำจาก Doug Porter หัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์ของ BMO ที่ว่า การเร่งตัวของค่าจ้างเช่นนี้จะสะดุดตาธนาคารกลางแคนาดา เนื่องจากธนาคารกลางกำลังระมัดระวังอย่างสูงว่าการเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานจะซึมไปยังเงินเฟ้อที่กว้างขึ้นได้หรือไม่ ในคำอื่น รายงานนี้ไม่ได้ทำให้ปัญหานโยบายของธนาคารกลางแคนาดาง่ายขึ้น แต่กลับทำให้ความชะลอตัวของการเติบโตและการเร่งตัวด้านค่าจ้างมาอยู่บนโต๊ะพร้อมกัน
ความหมายด้านนโยบาย
จนถึงปัจจุบัน ตลาดยังคงมีแนวโน้มเชื่อว่าธนาคารกลางแคนาดาจะคงที่ในวันที่ 29 เมษายน เว็บไซต์ทางการของธนาคารกลางแสดงว่าอัตรานโยบายในวันที่ 18 มีนาคมอยู่ที่ 2.25% ขณะที่การสำรวจของรอยเตอร์กลางเดือนมีนาคมก็แสดงให้เห็นว่า นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าธนาคารกลางจะทำให้อัตรานี้คงอยู่ตลอดทั้งปี โดยมีเหตุผลหลักคือเศรษฐกิจที่อ่อนแอและความเสี่ยงทางการค้าที่เพิ่มขึ้น ในกรอบนี้ รายงานการจ้างงานเดือนมีนาคมจึงเหมือนเป็น "ข้อมูลที่ไม่พอจะเปลี่ยนทิศทางใหญ่ แต่พอจะให้ทางเลือกสายเหยี่ยวยังคงมีอยู่"
