ในช่วงก่อนเปิดตลาดหุ้นสหรัฐฯ วันพฤหัสบดี ราคาหุ้นของยักษ์ใหญ่ด้านอุปกรณ์เครือข่าย Cisco (CSCO) ร่วงลงมากกว่า 6% โดยตลาดมุ่งเน้นไปที่คำแนะนำล่าสุดของบริษัท: แม้ว่าคำสั่งซื้อและผลการดำเนินงานจะไม่ได้แย่เกินไป แต่การคาดการณ์กำไรที่ลดลงยังคงทำให้เงินทุนระยะสั้นถอนตัวออกไปก่อน
ความเคลื่อนไหวก่อนเปิดตลาด: เมื่อคำแนะนำออกมา ราคาหุ้นถูกประเมินใหม่
ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด ราคาหุ้นของ Cisco ปรับตัวลงไปแถวๆ 80 ดอลลาร์ เหตุการณ์ที่น่ากังวลสำหรับนักลงทุนไม่ใช่รายได้ แต่เป็นความเป็นไปได้ที่ว่าขายได้มากขึ้น แต่กำไรลดลงซึ่งเป็นเรื่องที่ไวต่อการเปลี่ยนแปลงของค่าใช้จ่ายในห่วงโซ่อุปทานฮาร์ดแวร์
ประเด็นสำคัญของคำแนะนำ: กำไรขั้นต้นไตรมาส 3 ที่ปรับแล้วคาดว่าจะลดลงมาอยู่ที่ 65.5%–66.5%
Cisco คาดว่า กำไรขั้นต้นที่ปรับแล้วสำหรับไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ 2026 (ตามการคำนวณของบริษัท) จะอยู่ที่ 65.5%–66.5% หมายถึงการลดลงเมื่อเปรียบเทียบจากปีก่อนประมาณ 2.1–3.1 จุดเปอร์เซ็นต์ และการลดลงมากกว่าไตรมาสก่อนหน้า; กำไรขั้นต้นแบบไม่ใช่ GAAP ในไตรมาสก่อนหน้าคือ 67.5% ซึ่งต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 68.7%
แหล่งที่มาของต้นทุน: ผลกระทบจากภาษีที่ถูกรวมอยู่ การปรับขึ้นของราคาหน่วยความจำยิ่งเพิ่มแรงกดดัน
บริษัทยังระบุว่า การคาดการณ์ EPS และอัตรากำไรได้รวมเอาผลกระทบจากภาษีตามนโยบายการค้าปัจจุบันในมุมมองแล้ว ด้านหนึ่ง มีรายงานและการศึกษาหลายชิ้นระบุว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ได้ส่งผลให้ราคาเกี่ยวข้องของหน่วยความจำทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้น โดยห่วงโซ่อุปทานมีแนวโน้มที่จะเลือกผลิตภัณฑ์ศูนย์ข้อมูลที่มีอัตรากำไรสูง ส่งผลให้พื้นที่ต้นทุนของผู้ผลิตฮาร์ดแวร์แบบดั้งเดิมถูกบีบ
ผลงานไม่ใช่ "แย่" แต่ตลาดกำลังเดิมพันว่าอัตรากำไรจะคงที่ได้หรือไม่
จากผลประกอบการล่าสุด รายได้และด้านความต้องการของ Cisco ยังคงได้รับการสนับสนุน โดยบริษัทได้ให้ช่วงรายได้ในไตรมาสถัดไปที่ $15.4–$15.6 พันล้าน และช่วง EPS ที่ปรับแล้วที่ $1.02–$1.04; แต่ภายใต้คาดการณ์ว่าอัตรากำไรจะลดลงต่อไป ตลาดให้ความสนใจมากขึ้นในการว่าการปรับราคาขึ้น การเจรจาสัญญาใหม่ และการลงทุนในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ AI ใหม่ จะสามารถชดเชยแรงกระทบจากต้นทุนและคงอัตรากำไรไว้ได้หรือไม่
