ธนาคารกลางสหรัฐรายงานแนวทางเชิงเข้มงวดกดดันการลดดอกเบี้ย

มุมมองนโยบายเปลี่ยนไปในเดือนธันวาคม ความคาดหวังลดดอกเบี้ยลดลงอย่างชัดเจน

รายงานการประชุมล่าสุดของเฟดเน้นย้ำถึงการตัดสินใจที่ระมัดระวังของนโยบาย รายละเอียดรายงานแสดงให้เห็นว่าแม้ในการประชุมครั้งก่อนผู้กำหนดนโยบายจะเห็นชอบในทางเลือกการลดดอกเบี้ยก่อนหน้านี้ แต่ท่าทีภายในเกี่ยวกับการลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมยังคงมีความเห็นต่าง หลายข้อบ่งชี้ว่าการลดดอกเบี้ยครั้งที่สามติดต่อกันยังไม่เป็นไปตามเงื่อนไขที่เพียงพอ

รายงานระบุว่ามีบางคณะกรรมการที่มองว่าการผ่อนคลายมากเกินไปอาจมีความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อ ขณะที่หลายคนยังสงสัยเกี่ยวกับการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม เนื่องจากสถานการณ์เศรษฐกิจในปัจจุบันไม่บังคับให้ต้องปรับลดนโยบาย มุมมองโดยรวมของคณะกรรมการดูเหมือนว่าจะโน้มเอียงไปในทางเฝ้าระวัง มากกว่าที่จะรีบดำเนินการผ่อนคลายเพิ่มเติม

ผู้เชี่ยวชาญตลาดกล่าวว่าในกรณีที่ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญไม่สามารถเปิดเผยตามกำหนด นโยบายของเฟดถูกจำกัด ทำให้น้ำหนักของการตัดสินใจมีแนวโน้มสู่การระมัดระวัง

ข้อมูลที่ขาดหายทำให้การตัดสินใจนโยบายอ่อนแอ เงินเฟ้อหลักและการจ้างงานเป็นแหล่งอ้างอิงเดียว

ผลจากการหยุดงานของรัฐบาลทำให้การเปิดเผยข้อมูลสถิติสำคัญบางส่วนล่าช้า รวมถึงข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนตุลาคมและดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อบางประการ รายงานการประชุมชี้ให้เห็นว่าขาดข้อมูลใหม่ที่เพียงพอทำให้คณะกรรมการไม่สามารถปรับเปลี่ยนแนวโน้มทางนโยบายในขณะนี้ได้

ตลาดจะมุ่งเน้นไปที่รายงานการจ้างงานในเดือนกันยายนที่คืนสถานะแล้ว ดัชนีราคาผู้บริโภคส่วนบุคคลหลัก (PCE) และดัชนี CPI เดือนตุลาคม หากไม่มีหลักฐานการลดลงของเงินเฟ้อ โอกาสที่เฟดจะรักษาช่วงอัตราดอกเบี้ยเดิมจะยิ่งเพิ่มสูงขึ้น

ตามราคาตลาดฟิวเจอร์ส โอกาสลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมได้ลดลงอย่างมากจากเดือนก่อนเหลือเพียงหนึ่งในสาม สะท้อนให้เห็นการประเมินใหม่ของนักลงทุนที่มีต่อนโยบาย

ดอลลาร์ยังคงแข็งค่า การสนับสนุนทางเทคนิคต่อเนื่องขึ้น

การเปลี่ยนแปลงแนวโน้มนโยบายสะท้อนทันทีในผลการดำเนินงานของดอลลาร์ ดัชนีดอลลาร์เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเวลาห้าวันการค้า ยืนอยู่เหนือระดับสำคัญ และเข้าใกล้จุดสูงสุดในรอบหกเดือน ตลาดอธิบายว่าประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งมีสาเหตุมาจากความคาดหวังการลดดอกเบี้ยที่ลดลงและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ปรับปรุงขึ้น

ในแง่เทคนิค ดัชนีดอลลาร์กำลังทดสอบพื้นที่ต้านทานใกล้ 100.30 หากสามารถทะลุขึ้นไปได้ อาจยืนยันโครงสร้างฐานระยะกลางที่เคยเกิดขึ้น สร้างฐานที่ดีในการเคลื่อนไหวไปสู่ ​​101.00 หรือแม้กระทั่ง 101.50

การวิเคราะห์บางส่วนยังแสดงให้เห็นว่าดัชนีดอลลาร์อาจกำลังเสร็จสิ้นรูปแบบโถสองข้าง ซึ่งเมื่อตรวจสอบแล้ว มักจะหมายถึงแรงขับเคลื่อนสำหรับการขึ้นสูงต่อไป

ในทิศทางลง หากดัชนีหลุดลงต่ำกว่า 99 ใกล้ๆ กับการสนับสนุนและเส้นค่าเฉลี่ยที่สำคัญ อาจเป็นสัญญาณที่นำไปสู่การปรับตัวอ่อนแอลงของแนวโน้ม

ตลาดจับตาการแสดงของเงินเฟ้อ แนวทางนโยบายอาจระมัดระวังขึ้น

ในบริบทของเส้นทางนโยบายที่มีความไม่แน่นอนสูง ตลาดมีความเห็นทั่วไปว่าเฟดจำเป็นต้องได้รับสัญญาณการปรับปรุงของเงินเฟ้ออย่างชัดเจน ก่อนที่จะพิจารณาลดดอกเบี้ยอีกครั้งขณะนี้แม้ว่าความกดดันด้านราคาจะบรรเทาลงบ้าง แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะทำให้คณะกรรมการมั่นใจในการผ่อนคลายนโยบายการเงินต่อไป

นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่า ก่อนเผยแพร่ข้อมูลจำนวนมาก ความผันผวนของตลาดอาจเพิ่มขึ้น ขณะที่การเคลื่อนไหวของดอลลาร์จะยังคงสะท้อนการปรับเปลี่ยนต่อความคาดหวังในนโยบาย

โดยรวมแล้ว รายงานการประชุมแสดงให้เห็นถึงจุดยืนที่มีแนวโน้มเป็นนโยบายที่แข็งของเฟด ซึ่งกดโอกาสลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมให้ต่ำลงอีกครั้ง เมื่อพิจารณาจากตัวชี้วัดที่สำคัญที่จะเกิดขึ้นในไม่ช้า สัปดาห์ต่อไปนี้จะเป็นช่วงเวลาสำคัญในการตัดสินแนวทางนโยบาย