มีความสนใจเกี่ยวกับว่าทองคำจะถูกเก็บภาษีศุลกากรหรือไม่

ราคาทองคำผันผวนสูง ความเชื่อลังเลเพิ่มขึ้นในตลาด

ช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาทองคำระหว่างประเทศคงที่อยู่ประมาณ 3,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แสดงถึงบรรยากาศการรอคอยในตลาดอย่างชัดเจน ภายใต้สถานการณ์เศรษฐกิจโลกและนโยบายที่ยังไม่ชัดเจน นักลงทุนกำลังรอสัญญาณที่ชัดเจนขึ้น หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของสภาทองคำโลกในอเมริกาเหนือ Joe Cavatoni กล่าวว่าตลาดทองคำในปัจจุบันขาดแรงผลักดันที่แท้จริง ความเชื่อมั่นของนักลงทุนอยู่ในระดับระมัดระวัง

ตั้งแต่ต้นปี ราคาทองคำได้พุ่งขึ้นเกือบ 26% ซึ่งเกินเป้าหมายการเพิ่มขึ้นประจำปีที่ 8% ของตลาด แต่การเพิ่มขึ้นอย่างผิดปกตินี้ถูกมองว่าเป็นการประเมินล่วงหน้าถึงความไม่แน่นอน และในขณะที่นโยบายของเฟด สถานการณ์การค้าระหว่างประเทศ และทิศทางของเงินดอลลาร์ยังไม่ชัดเจน ทองคำยังคงเผชิญอุปสรรคในการทะลุกรอบการแกว่งตัวในปัจจุบัน

บทเรียนจากภาษีทองแดง ภาษีทองคำที่อาจเกิดขึ้นไม่ใช่ความฝัน

การตัดสินใจอย่างกะทันหันของสหรัฐในการเพิ่มภาษีนำเข้าทองแดงทำให้ตลาดตื่นตัว Cavatoni ชี้ว่าการกระทำดังกล่าวเน้นย้ำนโยบายที่ไม่แน่นอนในปัจจุบัน เขาเน้นว่า หากโลหะอย่างทองแดงถูกนำเข้าสู่การเก็บภาษีได้อย่างรวดเร็ว โลหะมีค่าสำหรับสินทรัพย์ทางยุทธศาสตร์อื่น ๆ ก็อาจเสี่ยงต่อไปในลักษณะเดียวกัน

ในสภาพแวดล้อมของนโยบาย "การนำสายการผลิตกลับข้ามรัฐ" ของสหรัฐ ทรัพยากรใด ๆ ที่เกี่ยวข้องโดยทางอ้อมกับความมั่นคงแห่งชาติหรืออุตสาหกรรมที่สำคัญมีโอกาสที่จะกลายเป็นเครื่องมือด้านนโยบาย แม้ว่าทองคำยังคงถูกกำหนดเป็น "โลหะเงินสำรอง" แต่ความซับซ้อนของโลจิสติกส์ระหว่างประเทศก็อาจทำให้มันกลายเป็นประเด็นที่ต้องพิจารณาทางการเมืองในอนาคต

ภาษีทองคำอาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของตลาดโลก

ในขณะนี้ บทบาทของทองคำในระบบการเงินโลกไม่เพียงแต่เป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวข้องโดยตรงกับทุนสำรองของธนาคารกลาง ระบบการชำระเงินระหว่างประเทศ และการจัดสรรพอร์ตการลงทุน หากสหรัฐดำเนินการเก็บภาษี จะกระทบต่อการค้าทองคำระหว่างประเทศอย่างหนัก

นักวิเคราะห์ตลาดกังวลว่า หากมีการใช้ภาษี การไหลเวียนของการค้าทองคำที่มีอยู่จะถูกรบกวน และอาจเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อทองคำในฐานะ "สินทรัพย์ที่เป็นกลางทางเงินตราสากล" ซึ่งไม่เพียงเกี่ยวข้องกับความผันผวนของราคา แต่ยังอาจกระตุ้นความตึงเครียดทางการเงินระหว่างประเทศ

วิธีการเก็บภาษีอาจก่อให้เกิดการวางกลยุทธ์เชิงเทคนิค

Cavatoni กล่าวเพิ่มเติมว่า ปัจจุบันยังไม่ชัดเจนว่าหากทองคำถูกเก็บภาษี จะครอบคลุมถึงวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปหรือไม่ ใช้อะไรเป็นเกณฑ์การประเมินราคา หรือเป็นการเก็บจากผู้ผลิตนำเข้าหรือลูกค้าปลายทาง สิ่งที่ไม่ชัดเจนเหล่านี้ทำให้ตลาดคาดการณ์เส้นทางของนโยบายได้ยากขึ้น

ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าสหรัฐมีความยืดหยุ่นสูงในนโยบายเกี่ยวกับทรัพยากรหายากและโลหะทางยุทธศาสตร์ และรัฐบาลทรัมป์ยังมีลักษณะการตัดสินใจที่ไม่คาดคิด ทาง WGC กำลังติดต่อกับหน่วยงานกำกับดูแลและสมาคมอุตสาหกรรมในหลายประเทศในการเฝ้าระวังสัญญาณของนโยบาย

ระวังความเสี่ยงทางท้ายของนโยบาย

แม้ว่าภาษีทองคำจะยังจัดเป็นเหตุการณ์ "แรดสีเทา" แต่ในแนวโน้มของการแบ่งแยกทางการเมืองเศรษฐกิจระหว่างประเทศ นักลงทุนไม่ควรมองข้ามความเสี่ยงของ "ความน่าจะเป็นต่ำแต่มีผลกระทบสูง" จากเหตุการณ์ดังกล่าว

Cavatoni เตือนผู้มีส่วนร่วมในตลาดทองคำว่า ความไม่แน่นอนยังคงควบคุมทิศทางการจัดสรรสินทรัพย์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 สำหรับทองคำ แม้ความเสี่ยงเรื่องภาษียังไม่เกิดขึ้น แต่ก็อาจเป็นจุดเริ่มต้นให้ตลาดตอบสนองเกินปกติและทุกการเคลื่อนไหวอาจถูกขยายความ

ในเดือนต่อไป การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟด การเลือกตั้งสหรัฐ และสถานการณ์การเมืองระหว่างประเทศจะกลายเป็นตัวแปรที่สำคัญต่อทิศทางระยะกลางและยาวของทองคำ ในบริบทนี้ นักลงทุนควรรักษานโยบายที่ยืดหยุ่น หลีกเลี่ยงการพนันที่มากเกินไปในระยะสั้น และควรสนใจการพัฒนานโยบายและรายละเอียดการดำเนินการจริง