ธนาคารกลางอังกฤษอาจลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในสัปดาห์นี้ สาเหตุหลักมาจากเศรษฐกิจที่อ่อนแอ

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คาดว่าจะประกาศลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในที่ประชุมเรื่องนโยบายการเงินวันพฤหัสบดีนี้ เป็นหนึ่งในธนาคารกลางในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วที่พยายามผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างสม่ำเสมอ เนื่องจากเศรษฐกิจอังกฤษกำลังซบเซาและแนวโน้มเงินเฟ้อสามารถควบคุมได้ ทำให้การผ่อนคลายนโยบายการเงินมีความเป็นไปได้ในทางปฏิบัติ

เศรษฐกิจอังกฤษอ่อนแรงกระตุ้นการผ่อนคลายนโยบาย เส้นทางอังกฤษ-สหรัฐแตกต่างกัน

ตรงข้ามกับสหรัฐที่เผชิญกับเงินเฟ้อดื้อดึงและนโยบายการเงินยังลังเล ปัญหาที่ใหญ่ที่สุดของอังกฤษในตอนนี้คือแรงกระตุ้นทางเศรษฐกิจไม่พอ ในไตรมาสที่สี่ของปีที่ผ่านมา เศรษฐกิจอังกฤษแทบจะหยุดนิ่ง และความไม่แน่นอนของสภาพแวดล้อมระหว่างประเทศ - โดยเฉพาะการเพิ่มภาษีของรัฐบาลทรัมป์ซึ่งก่อให้เกิดแรงกระแทกภายนอก - ยิ่งทำให้การส่งออกและความเชื่อมั่นทางธุรกิจของอังกฤษถดถอยต่อไป

ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษเห็นว่าความกดดันภายนอกเหล่านี้ไม่ได้เพิ่มความเสี่ยงต่อการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ แต่ตรงข้าม อาจทำให้ราคาสินค้าลดลง ในเดือนกุมภาพันธ์ ธนาคารกลางอังกฤษได้ลดคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจตลอดปี พ.ศ. 2568 จาก 1.5% เหลือเพียง 0.75%

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของอังกฤษในเดือนมีนาคมยังคงอยู่ที่ 2.6% สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 2% แต่ผู้วางนโยบายโดยทั่วไปเชื่อว่าราคาจะค่อย ๆ ตกลงอย่างมั่นคงก่อนปี พ.ศ. 2569

คาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยแรง อาจรักษาจังหวะไตรมาสละครั้ง

ตลาดให้ความสนใจสูงต่อการประชุมครั้งนี้ที่ธนาคารกลางอังกฤษจะประกาศการคาดการณ์เศรษฐกิจรายไตรมาสใหม่ ตามข้อมูลจาก LSEG ผู้ค้าโดยทั่วไปคาดว่าในการประชุมครั้งนี้จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐาน จากอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 4.5% ลงมาอยู่ที่ 4.25% ตลาดตั้งราคาให้ความน่าจะเป็นในการลดอัตราดอกเบี้ยสูงถึง 90% โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะลดลงไปได้ถึง 3.5% ในปีนี้ก็เกือบจะสี่ส่วน

James Smith นักวิเคราะห์จาก ING กล่าวว่า: "ในสถานการณ์ที่ความเชื่อมั่นทางการค้าต่ำและข้อมูลการสำรวจอ่อนแอ การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ถือเป็นที่แน่นอน ธนาคารกลางอังกฤษอาจรักษาการลดอัตราดอกเบี้ยในจังหวะไตรมาสละครั้ง และอาจดำเนินต่อไปจนถึงปีหน้า"

อย่างไรก็ตาม ภายในคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของธนาคารกลางอังกฤษยังมีความเห็นที่แตกต่างบ้าง บางคนต้องการผ่อนคลายนโยบายเร็วกว่านี้และเข้มข้นกว่า นักวิเคราะห์ตลาดมองว่า แม้ว่าความเป็นไปได้จะต่ำ แต่โอกาสที่จะเห็นการลดอัตราดอกเบี้ยถึง 50 จุดพื้นฐานในสัปดาห์นี้ยังไม่มีการยกเว้น

ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยอังกฤษ-สหรัฐอาจขยายออกไปอีก โลกจับตามองนโยบายที่แตกต่าง

ในทางตรงกันข้าม ท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐดูรอบคอบมากขึ้น แม้ว่าจีดีพีของสหรัฐในไตรมาสแรกของปี พ.ศ. 2568 จะลดลง แต่เนื่องจากการแสดงทางเศรษฐกิจตลอดปี พ.ศ. 2567 ที่แข็งแกร่ง รวมถึงเงินเฟ้อที่ดื้อดึง ธนาคารกลางสหรัฐยังไม่ได้เริ่มกระบวนการลดดอกเบี้ยใหม่

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เตือนเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า แม้ว่าการเติบโตจะชะลอตัวลง ความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะกลับมาเกิดขึ้นอีกทำให้ยากที่จะลดดอกเบี้ยเร็วเกินไป

แนวโน้มการแยกทางด้านนโยบายนี้ อาจทำให้ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างอังกฤษและสหรัฐขยายตัวออกไปอีกในอนาคต และจะมีผลกระทบต่อการเคลื่อนย้ายเงินทุนและตลาดอัตราแลกเปลี่ยนทั่วโลกเป็นอย่างมาก