周四（11月28日）亚市早盘，现货黄金价格窄幅波动，目前交投于2636.88美元/盎司附近。本周黄金市场经历了较大波动，从周初的大幅下挫到随后温和反弹，市场情绪明显受到美元走软和关键经济数据的驱动。
美元走软助推金价反弹
周三，现货黄金小幅上涨，最高曾触及2658美元，但在通胀数据暗示美联储可能对进一步降息持谨慎态度后，涨幅有所收窄。截至周三收盘，金价报2635.80美元/盎司。与此同时，美元指数当日下跌0.8%，触及两周低点106.14，提升了黄金对非美元持有者的吸引力。市场预计美联储在12月降息25个基点的概率为70%。低利率环境下，非孳息资产黄金通常受到青睐。
经济数据释放复杂信号
最新数据显示，美国10月消费者支出增长0.4%，略高于市场预期，显示经济韧性。但通胀降温进程似乎停滞不前。个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.2%，核心PCE同比涨幅从2.7%升至2.8%，仍高于美联储2%的通胀目标。这一结果让市场对美联储未来的降息幅度保持审慎态度。
此外，就业市场的疲软迹象引发了对经济潜在放缓的担忧。尽管11月初请失业金人数降至21.3万，为4月以来最低，但续请失业金人数升至190.7万，创两年来新高。这表明部分失业人员可能难以重返劳动力市场。就业数据将在12月美联储决策中扮演重要角色。
感恩节前市场交投趋于谨慎
随着美国市场进入感恩节假期模式，交易活动明显趋于清淡。大部分投资者选择在长周末前平仓或持观望态度，避免新建风险敞口。本周一，黄金因以色列与黎巴嫩真主党达成停火协议导致避险需求下降而大跌逾100美元，但随后美元下跌与修正需求为黄金提供了一定支撑。
分析师指出，尽管美元和美债收益率的下降可能为金价提供一定支撑，但技术面显示金价仍受到多道均线的阻力压制，未来走势取决于更多经济数据以及地缘政治动态。
特朗普关税计划引发通胀担忧
特朗普近日表示，他计划上任第一天对墨西哥和加拿大进口商品征收25%的关税，对中国商品追加10%的关税。这一举措若实施，可能加剧通胀压力。据高盛估计，这将使核心PCE物价指数涨幅增加0.9个百分点。通胀风险的上升可能限制美联储未来的降息空间，同时对黄金市场形成潜在支撑。
谨慎交易与多重变量
感恩节前夕，市场面临诸多不确定性，投资者需警惕通胀数据的进一步变化以及美联储政策表态的影响。短期内，美元走向和美债收益率波动将成为影响金价的重要因素。同时，地缘政治局势和潜在的关税风险也可能为市场增添新的不确定性。分析师建议，投资者应密切关注假期后市场流动性恢复时的价格变化。
