เบเซนเต้กระตุ้นการคาดการณ์ลดอัตราดอกเบี้ยให้ร้อนแรงขึ้น

ความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยเข้าสู่ขั้นเร่ง

หลังจากประกาศข้อมูลเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคมที่เป็นกลาง ตลาดมีความมั่นใจเพิ่มขึ้นอย่างมากต่อการลดดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน โดยจุดสนใจค่อยๆ หันไปสู่ขนาดของการลดดอกเบี้ย สตีเว่น เบ็นเน็ตต์ รัฐมนตรีการคลังสหรัฐฯ ออกมาแสดงสนับสนุนการลดดอกเบี้ยที่มากขึ้น ทำให้ความเป็นไปได้ในการลด 50 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น การแสดงความเห็นนี้ไม่เพียงแต่ส่งผลต่อคาดการณ์ของนักลงทุน แต่ยังนำเสนอโฟกัสการอภิปรายใหม่ในการตัดสินใจภายในของเฟดด้วย

มิลานแต่งตั้งและการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการตัดสินใจ

เบ็นเน็ตต์เน้นย้ำขณะสัมภาษณ์ว่าเขาหวังว่าวุฒิสภาจะยืนยันการแต่งตั้งสตีเฟ่น มิลานเป็นกรรมการเฟดในการประชุม FOMC ครั้งต่อไป เพื่อเติมเต็มตำแหน่งที่ว่าง เขาชี้ให้เห็นว่า ข้อมูลการจ้างงานที่ถูกปรับลดลงอย่างมากและการแสดงของเงินเฟ้อตามคาด ช่วยให้มีเงื่อนไขสำหรับการลดดอกเบี้ยในระดับที่ใหญ่ขึ้น หากมิลานได้รับการอนุมัติก่อนการประชุม จะสามารถขยายกลุ่มผู้ตัดสินใจที่สนใจนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น เปลี่ยนแปลงสมดุลการลงคะแนนเสียงในปัจจุบัน

ตลาดรายได้คงที่ตอบสนองอย่างรวดเร็ว

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และผลิตภัณฑ์อนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยได้ดำเนินการล่วงหน้า โดยนักลงทุนใช้การสวอป ออปชัน และการซื้อพันธบัตรโดยตรงเพื่อคาดการณ์ว่าเฟดจะลดต้นทุนการกู้ยืมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า หลังจากข้อมูล CPI เดือนกรกฎาคมเผยแพร่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ลดลงเหลือ 3.73% การซื้อขายฟิวเจอร์สและสวอปสะท้อนโอกาสการลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเกิน 90% นักค้าหลายคนแม้กระทั่งวางตำแหน่งออปชันที่จะได้รับผลตอบแทนสูงหากมีการลดดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐาน

ความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญที่แตกต่างและการพิจารณาความเสี่ยง

นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าข้อมูลเงินเฟ้อในปัจจุบันไม่ได้มีเซอร์ไพรส์ แต่การจ้างงานที่อ่อนแออาจเป็นสิ่งที่นโยบายควรให้ความสำคัญมากกว่า เบลแล็กและมอร์แกน สแตนลี่ย์ เห็นว่ามีเหตุผลในการลดดอกเบี้ยมากขึ้นในเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม ยังมีเสียงเตือนว่ามาตรการภาษีของรัฐบาลทรัมป์ในปีนี้อาจก่อให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อใหม่ทำให้การลดดอกเบี้ยอย่างอุกอาจเจอกับอุปสรรค

จุดเวลาสำคัญและความไม่แน่นอน

ยังเหลือเวลากว่าหนึ่งเดือนก่อนการประชุมกำหนดอัตราดอกเบี้ยวันที่ 16-17 กันยายน ในช่วงนี้เฟดจะมีข้อมูล CPI และรายงานการจ้างงานใหม่ ซึ่งอาจปรับเปลี่ยนทิศทางนโยบาย นอกจากนี้ เชอร์รี่ โพเวลล์ จะกล่าวสุนทรพจน์ในงานประจำปีที่แจ็คสัน โฮล คาดว่าจะมีการส่งสัญญาณสำคัญเกี่ยวกับความเสี่ยงของเงินเฟ้อและจังหวะของนโยบาย ตัดสินใจว่าการลดในเดือนกันยายนจะทำอย่างค่อยเป็นค่อยไปหรือมากในครั้งเดียว