ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนตัว ธนาคารกลางกำลังเผชิญสถานการณ์ยากลำบาก

ข้อมูลการค้าปลีกฟื้นตัวเพียงชั่วคราว เศรษฐกิจยังคงอ่อนแรง

แม้ว่ายอดค้าปลีกของแคนาดาในเดือนสิงหาคมจะเติบโตขึ้น 1% ซึ่งยุติการลดลงติดต่อกันสองเดือน แต่นักวิเคราะห์มองว่าการฟื้นตัวนี้มาจากความต้องการตามฤดูกาลในด้านรถยนต์และอาหาร ไม่ใช่สัญญาณของการฟื้นฟูความเชื่อมั่นในการบริโภค ยอดค้าปลีกที่เพิ่มขึ้นหลังหักยอดขายรถยนต์อยู่ที่เพียง 0.7% แสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายยังคงระมัดระวัง

การประมาณการเบื้องต้นของสถิติแคนาดาชี้ให้เห็นว่ายอดค้าปลีกในเดือนกันยายนอาจลดลง 0.7% แสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวในการบริโภคอาจไม่ยั่งยืน สถาบันวิเคราะห์ระบุว่าภาษีและค่าครองชีพที่เพิ่มขึ้นกำลังทำลายรายได้ที่พึ่งมีไว้จ่ายใช้ และผู้บริโภคยังคงโน้มเอียงไปในการลดการใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น

ผู้สังเกตการณ์ตลาดระบุว่าความอ่อนแอของการค้าปลีกไม่เพียงแต่บ่งบอกถึงการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ไม่มั่นคง แต่ยังทำให้ธนาคารกลางแคนาดาต้องเผชิญกับความยากลำบากใหม่ๆ ในการคงสมดุลระหว่างเงินเฟ้อที่สูงและการเติบโตที่ชะลอตัว

ความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางเพิ่มขึ้น พื้นที่นโยบายมีแนวโน้มจำกัด

นักลงทุนส่วนใหญ่คาดว่าธนาคารกลางแคนาดาจะลดดอกเบี้ยลง 25 คะแนนพื้นฐานในการประชุมในวันที่ 29 ตุลาคม ความน่าจะเป็นในการลดดอกเบี้ยสูงถึง 87% นักวิเคราะห์เห็นว่าการฟื้นตัวของการค้าปลีกในเดือนสิงหาคมช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจในระยะสั้น แต่ไม่เพียงพอที่จะพลิกกลับแนวโน้มการชะลอตัวโดยรวม

หลายสถาบันคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจแคนาดาอาจยังคงอ่อนแอต่อไปในไตรมาสต่อๆ ไป ตลาดแรงงานที่เย็นลง หนี้สินของครัวเรือนที่สูง และการแกว่งตัวของราคาพลังงานทำให้ผู้กำหนดนโยบายต้องระมัดระวัง นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารรอยัลแบงก์ของแคนาดาระบุว่า “การลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางอาจไม่สามารถกระตุ้นการบริโภคอย่างมีประสิทธิภาพเนื่องจากหนี้สินของครัวเรือนอยู่ในระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์”

พร้อมกันนี้ ค่าของดอลลาร์แคนาดาลดลงเมื่อมีการประกาศข้อมูลการค้าปลีก ลดลงต่ำกว่า 1.37 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐซึ่งสะท้อนความไม่มั่นใจของตลาดในพื้นฐานเศรษฐกิจของแคนาดา

รัฐบาลเตรียมงบประมาณแบบรัดกุม หวังลดพึ่งพาหนี้สหรัฐฯ

ในท่ามกลางเศรษฐกิจที่ไม่ดี รัฐบาลแคนาดาเตรียมนำเสนองบประมาณการคลังใหม่ที่เน้นการลดรายจ่ายที่ไม่จำเป็น ขยายการค้าต่างประเทศ และลดการพึ่งพาเศรษฐกิจสหรัฐฯ นายกรัฐมนตรี มาร์ค คาร์นี ได้ประกาศว่างบประมาณจะมุ่งเน้นการลดรายจ่ายที่ไม่จำเป็น ขยายการค้าต่างประเทศ และลดการพึ่งพาเศรษฐกิจสหรัฐฯ

แผนนี้มุ่งหวังจะเพิ่มการส่งออกไปยังตลาดนอกสหรัฐฯ สองเท่าภายในสิบปี เพิ่มปริมาณการค้าถึง 300 พันล้านดอลลาร์แคนาดา รัฐบาลมีแผนขยายการลงทุนและความร่วมมือกับยุโรปและเอเชีย พร้อมทั้งลดต้นทุนการบริหารภายในเพื่อแก้ปัญหาการขาดดุลงบประมาณ

นักวิเคราะห์ระบุว่าการรัดกุมทางการคลังอาจยังเป็นปัญหาสำหรับการลงทุนในภาครัฐในระยะสั้น แต่มองจากระยะยาวจะช่วยให้เศรษฐกิจแคนาดามีความยืดหยุ่นในโครงสร้างมากขึ้น

การเจรจาการค้ายังไม่แน่นอน ความเสี่ยงภายนอกเพิ่มมากขึ้น

นอกจากการบริโภคภายในที่อ่อนแอแล้ว ความไม่แน่นอนของการค้าต่างประเทศของแคนาดาก็ทำให้ภาพรวมในอนาคตไม่ชัดเจน ด้วยการเจรจากับสหรัฐเรื่องเหล็ก อลูมิเนียม และข้อตกลงการค้าเสรี (USMCA) ที่เข้มข้นขึ้น ออตตาวาส่งสัญญาณว่าหากการเจรจาล้มเหลวจะจำกัดการเข้าถึงสินค้าสหรัฐ

รัฐบาลคาร์นีประสบกับการเลือกตั้งที่ยากลำบาก: ต้องการรักษาความสัมพันธ์การค้ากับสหรัฐเพื่อรักษาการส่งออก ในขณะที่ต้องแสดงความตั้งใจว่ารักษาอธิปไตยทางเศรษฐกิจ นักสังเกตการณ์ทางการเมืองเชื่อว่าผลลัพธ์ของการเจรจานี้จะมีผลกระทบโดยตรงต่อทิศทางระยะกลางของดอลลาร์แคนาดา

ตลาดที่อยู่อาศัยแยกตัวและข้อมูลภายนอกที่มีผลต่อการตลาด

ถึงแม้ว่ายอดขายบ้านในสหรัฐเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบเจ็ดเดือน แต่ตลาดอสังหาริมทรัพย์ของแคนาดายังคงอ่อนแอ อัตราดอกเบี้ยสูงทำให้ความต้องการซื้อบ้านลดลง และอัตราการเพิ่มของราคาบ้านชะลอตัวลง นักวิเคราะห์เชื่อว่าถ้าธนาคารกลางแคนาดายังคงลดดอกเบี้ย อาจจะกระตุ้นปริมาณการซื้อขายอสังหาริมทรัพย์แต่ก็อาจเพิ่มความเสี่ยงในการเกิดเงินเฟ้อ

จุดสนใจของตลาดโลกยังคงอยู่ที่สหรัฐฯ วันที่ 24 ตุลาคม เวลาในไทย สหรัฐจะประกาศข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายน และดัชนี PMI ภาคการผลิตร่มแรก หากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐสูงกว่าที่คาด ดอลลาร์สหรัฐอาจแข็งค่าขึ้นอีก ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันต่อดอลลาร์แคนาดา

ดอลลาร์แคนาดาอาจเข้าสู่วงจรการปรับตัว

เมื่อพิจารณาจากหลายฝ่าย แคนาดากำลังเผชิญกับความท้าทายหลายอย่าง ได้แก่ การบริโภคภายในที่ซบเซา ความไม่แน่นอนในการส่งออกที่เพิ่มขึ้น และพื้นที่ทางการคลังที่จำกัด แม้ว่าธนาคารกลางอาจลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจในระยะสั้น แต่ผลลัพธ์อาจมีจำกัด

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นว่าหากไม่มีการปรับปรุงในสภาพแวดล้อมการค้าโลกอย่างชัดเจน ดอลลาร์แคนาดาจะฟื้นตัวได้ยากในระยะสั้น หลายเดือนข้างหน้า ทิศทางนโยบายของธนาคารกลางแคนาดาจะเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดทิศทางของค่าเงินดอลล่าร์แคนาดาและความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ