- 地缘政治风险与企业业绩交织，亚太股市在经历盘中大幅波动后呈现V形回升，香港恒生科技指数领涨。
- 美团第一季度营收增长5.6%且亏损显著收窄，叠加腾讯即将推出微信AI助手，推动港股科网股全面走强。
- 中东局势不确定性一度引发韩国及日本股市承压下行，但随着谈判预期回暖，主要指数在午后回补跌幅。
地缘局势引发市场日内震荡
亚太权益市场周二呈现先抑后扬的震荡走势。受美伊局势反复影响，霍尔木兹海峡的能源供应风险再度压制了市场风险偏好。由于韩国约有70%的原油依赖中东地区进口，能源担忧导致日韩股市在早盘阶段下挫。韩国综合指数盘中一度下行超过3%，权重股LG集团及存储芯片巨头SK海力士等均出现估值回调。日本日经225指数亦一度跌破66000点关口。随后，随着市场传出美伊谈判有望重回正轨的消息，避险情绪迅速缓解，日韩股市在午后收回跌幅，大盘整体翻红，三星电子(005930:KS)股价更在盘中创下历史新高。
科技巨头业绩与AI应用双重催化
相比于日韩股市的震荡，港股与A股表现出更强的韧性。恒生科技指数(HSTECH)盘中最大涨幅超过4%，科网股呈现全线走强态势。美团(03690:HK)与腾讯控股(00700:HK)盘中录得超过8%的涨幅，阿里巴巴(09988:HK)、哔哩哔哩(09626:HK)和京东集团(09618:HK)等龙头也紧随其后。推动港股走强的核心驱动力来自于超预期的财务数据与AI变现进展。美团2026年第一季度财报显示，公司期内总营收910亿元人民币，同比增长5.6%，高于市场预期的907.9亿元；经营亏损由上季度的161亿元大幅缩减至65亿元，表明其外卖行业的竞争核心正逐步转向效率与体验。
估值回调筑底引发资金结构性轮动
在基本面反转的同时，AI应用的商业化预期正形成共振。美团管理层透露其AI助手小美与元宝的合作将于近期上线。腾讯亦计划最快于本月内启动微信AI助手的合规发布流程，有望覆盖庞大的用户生态。这些动作标志着人工智能应用正从研发期步入变现阶段。若核心技术合规流程推进顺利，前期积压的互联网板块估值将获得根本性的重塑基础。由于恒生科技指数自高位回落幅度已超过20%，整体估值已回归至历史合理区间，随着一季报披露完毕，市场对盈利预期的下修动能明显减弱。
海外科技行情向中下游应用扩散
从全球宏观视角来看，当前资金正呈现出由AI硬件向软件应用端扩散的迹象。今年以来全球资金高度聚焦于半导体硬件，而香港科技板块由于硬件权重较低导致表现相对落后。当前前期强势的AI硬件板块出现高位回调，部分资金开始流入估值处于低位的传统互联网龙头。若海外科技行情持续由上游硬件向中下游的应用软件及基础设施蔓延，在AI应用和互联网生态中占据高权重的港股市场，有望吸引更多长线资本配置，从而形成强烈的共振修复驱动力。
