Kpler 分析師週三指出，伊朗目前正針對全球能源咽喉荷姆茲海峽實施精準調控策略，這種選擇性放行模式可能導致全球市場嚴重低估潛在的斷供風險。根據 MarineTraffic 的衛星監控數據顯示，自本週一以來僅有九艘船隻成功穿越該海峽。目前，每日約有 1600 萬桶原油實際上被排除在全球市場之外，這一數額佔全球供應量的比例足以引發深度的能源危機。
市場反應
受供應中斷疑慮推動，西德州原油（WTI）5 月期貨週二上漲 4.8%，收於每桶 92.35 美元。儘管市場傳出以色列正研擬停火協議，但本月以來 WTI 已累計上漲近 38%，布倫特原油漲幅更是高達 44%。摩根大通策略師分析認爲，即便考慮到替代路徑和戰略儲油的釋放，4 月份的市場缺口仍可能維持在每日 1000 萬桶左右，這表明實體的流通瓶頸在短期內難以消除。
供應缺口
目前波斯灣內仍有約 2500 艘船隻滯留，另有 400 艘在海峽外等待指令。Kpler 的數據顯示，目前僅有伊朗本國油輪及極少數獲准船隻能夠通行。關於伊朗向通行船隻索取 200 萬美元規費的傳聞雖未獲得證實，但這一信息已加劇了航運業的恐慌情緒。美國國內汽油價格在過去一週內上漲了 7%，顯示出上游供應壓力正迅速傳導至終端消費市場。
投資展望
SPI 資產管理公司認爲，當前涉及荷姆茲海峽的僵局並無歷史範本可供參考。市場當前的變數在於封鎖持續的時間，而非單純的產量數據。只要實體的瓶頸持續存在，原油的供需計算將最終被迫向更高的價格平衡點靠攏。投資者應警惕市場對斷供風險的持續鈍化，隨着衝突拉長，燃料價格的螺旋式上升可能成爲二季度全球通脹的主旋律。
