上週五，黃金價格下滑，因美國公債收益率上升削弱了非孳息資產黃金的吸引力。假期交投清淡，市場聚焦當選總統特朗普的迴歸及其政策對美聯儲2025年前景的影響。現貨黃金下跌0.6%，報每盎司2619.33美元，全周累計下跌0.1%。美國期金收低0.8%，報2631.90美元。
美債收益率與美元強勢壓制金價
上週，美國10年期國債收益率接近5月初以來的最高水平，週四一度觸及高點，令黃金價格承壓。同時，美元指數連續第四周上漲，進一步降低了黃金對其他貨幣持有者的吸引力。今年以來，黃金價格雖已累計上漲28%，但近期的回調反映出市場對高收益率環境的擔憂。
黃金長期前景依然看好
儘管近期美聯儲暗示降息步伐將放緩，但大多數分析師對2025年的黃金走勢持樂觀態度。分析人士指出，全球地緣政治緊張局勢仍將升溫，加上各國央行的持續購金行爲，將爲黃金提供長期支撐。此外，特朗普即將重返白宮帶來的政治不確定性，也可能增強黃金作爲避險資產的吸引力。
其他貴金屬表現分化
除了黃金，其他貴金屬也在上週五下跌。現貨白銀下跌1.3%，報每盎司29.41美元；鉑金下跌2.1%，報916.30美元；鈀金下跌1.2%，報913.71美元。這些金屬的價格波動與市場避險情緒密切相關。
市場關注焦點
投資者目前重點關注特朗普1月就職後的政策動態，尤其是其可能推行的通脹刺激性政策對黃金價格的影響。此外，美聯儲未來降息節奏、地緣政治風險的升級以及各國央行的購金策略，均將成爲決定黃金走勢的重要因素。
總結
儘管短期內黃金受制於美債收益率上升和美元強勢，長期來看，地緣政治緊張和避險需求可能繼續支撐黃金市場。隨着全球經濟與政治不確定性持續存在，黃金仍是投資者關注的核心資產之一。
