高盛在其最新的報告中將2025年底金價預測上調至每盎司3300美元，較之前的3100美元有所提高。此次調整的主要原因是ETF資金流入強於預期，並且全球央行的黃金購買需求預計將持續。高盛分析師Lina Thomas和Daan Struyven曾在上個月將金價目標位上調至每盎司3100美元，但由於金價迅速突破3000美元大關，迫使高盛再次上調預測。
在最新報告中，高盛不僅將金價目標區間上調至3250-3520美元，還表示亞洲大型央行將在未來三到六年內繼續大規模購買黃金，推動全球黃金需求增長。預計今年官方部門的月均需求量可能達到70噸，高於之前的50噸預測。
高盛分析師指出，2022年俄羅斯外匯儲備被凍結後，許多新興市場的央行增加了黃金購買量，導致其購買量約爲之前的五倍，反映出一種儲備管理結構性轉變。高盛預計這一趨勢短期內不會逆轉。
此外，黃金價格今年已經上漲了15%，延續了去年的強勁漲勢。美聯儲去年下半年轉向寬鬆貨幣政策，以及特朗普政府的外交與貿易政策的不確定性，促使投資者尋求黃金作爲避險資產。
高盛預計，隨着美聯儲繼續降息，資金將繼續流入黃金ETF，從而進一步推動金價上漲。該行還指出，兩個潛在風險可能會導致金價上漲超過預期：一是由經濟衰退引發的美聯儲降息週期，可能將金價推高至每盎司3410美元；二是投資者對黃金的避險需求增加，可能推動金價達到每盎司3680美元。
高盛重申了其對黃金做多的交易建議，並提到可能出現的買入機會：一個是潛在的俄烏和平協議可能引發黃金的短期拋售，另一個是股市大跌可能引發的黃金清算，但高盛認爲這些情況對金價的影響將是短暫的。
