非農就業回升但失業率上行
根據最新數據，美國11月新增非農就業人數爲22.7萬人，顯著高於10月的3.6萬人，反映出就業市場在罷工及颶風等干擾因素消退後有所恢復。然而，11月失業率微升至4.2%，接近7月的年內高點4.253%。勞動力參與率小幅下降至62.5%，低於上月的62.6%。薪資方面，11月平均時薪環比增速放緩至0.37%，較前值0.42%有所回落。
主要行業表現
細分數據中，教育與保健服務業、休閒和酒店業以及政府部門成爲非農就業增長的主要貢獻力量。此外，製造業、運輸倉儲業和專業商業服務業新增就業人數由負轉正，得益於波音等企業罷工結束以及颶風影響減弱。
不過，由於今年“黑色星期五”日期較晚，零售業用工需求後置，未能完全反映在11月的數據中。受此影響，零售業新增就業人數繼續下滑。
市場影響及政策展望
綜合分析，11月就業數據的回暖主要與短期擾動因素減弱有關。然而，失業率的邊際上升和薪資增速的回落可能表明勞動力市場供需兩端的景氣度正在減弱。與此同時，失業15周及以上的長期失業人口繼續增加，顯示就業市場的部分結構性問題仍未解決。
在美聯儲近期釋放出的信號中，貨幣政策決策將“高度依賴數據”。11月失業率接近年內高位，可能爲美聯儲12月降息提供政策空間，以提振經濟活動。
