美元主導地位面臨挑戰，但短期內難以撼動
瑞銀在最新報告中指出，儘管全球正在加快去美元化進程，但美元依然主導着國際貿易和金融市場的各個層面。報告分析認爲，全球貨幣的主導地位變化通常需要很長時間才能實現，儘管大國經濟地位可能發生變化，但其貨幣的儲備地位通常能保持較長一段時間。
美元在外匯儲備和支付體系中的佔比穩固
根據國際貨幣基金組織（IMF）的數據，美元在國際外匯儲備中的份額仍保持在近60%，儘管較上世紀末的約78%有所下降，但在過去四年中始終保持相對穩定。此外，美元在全球支付體系中的份額依然遙遙領先，佔比達47%，遠超歐元和英鎊。人民幣位居第四，繼續穩步增長。
美元流動性無可匹敵
美元在全球金融市場的流動性優勢依然強大。根據國際清算銀行（BIS）的調查，美元佔全球每日貿易總額的88%。此外，美元也提供了深度衍生品市場，允許參與者有效對沖風險敞口，這進一步鞏固了美元在全球金融體系中的地位。
美國製度優勢爲美元提供支撐
瑞銀指出，儘管美國面臨債務問題和黨派分歧等挑戰，影響了人們對美國經濟未來的信心，但美國在市場開放性、監管質量和法治等方面仍具備強大的制度優勢，這些優勢持續吸引着外國投資。
黃金市場展現新機會
瑞銀還指出，儘管美元的強勢依賴於美國經濟的表現，但市場也應關注其他投資機會。特別是在新興市場國家央行不斷增加黃金儲備的背景下，瑞銀預計黃金價格將持續上漲，2025年中期可能觸及每盎司2900美元。與此同時，美元的高估值也提醒投資者在當前時機採取對沖策略，減少美元風險敞口。
歐元疲軟或支撐美元強勢
歐元長期疲軟可能成爲美元強勢的支撐因素。歐元面臨的經濟和政治問題，特別是法國和德國的經濟困境以及不斷升級的俄烏衝突，都加劇了對歐元前景的擔憂。此外，市場對歐洲央行可能進一步降息的預期也導致歐元持續疲軟，從而間接支持了美元的強勢。
美元主導地位未必輕易改變
瑞銀認爲，儘管全球去美元化進程在加速，美元的主導地位在可預見的未來將不會受到威脅。美元的全球流動性、支付體系中的主導地位以及美國的制度優勢，將繼續鞏固其在國際金融市場的核心地位。然而，美元估值過高的風險仍然存在，投資者應審慎調整資產配置，減少對美元的風險敞口，同時關注黃金等避險資產的投資機會。
