原油震盪提振燃油 高低硫價格齊創新高
元旦前夕，原油市場震盪上行，對燃料油形成提振作用。上期所燃料油（FU2503）主力合約收漲1.56%，報3326元/噸；上海國際能源交易中心低硫燃料油（LU2503）主力合約收漲1.62%，報4005元/噸。高低硫燃油價格雙雙走高，分別創下近期新高。
高硫燃料油價格堅挺 基本面支撐強勁
高硫燃料油價格表現強勢，市場結構持續堅挺。地緣政治因素尤其是伊朗燃料油供應的邊際收緊，爲亞洲市場提供支撐。然而，隨着冬季供需變化，高硫燃料油市場也可能面臨邊際走弱的預期。
業內分析指出，儘管近期市場保持強勢，但冬季需求變化及全球燃料油供需格局仍需密切關注。
低硫燃料油短期企穩 中期壓力顯現
低硫燃料油市場近期企穩，2025年第一批出口配額與2024年持平，國產量預計逐步回升。與此同時，海外部分煉廠的檢修及冬季需求的增加，爲市場短期帶來支撐。
但從中期來看，市場仍然面臨壓力。一方面，全球剩餘產能較爲充裕；另一方面，低硫燃料油在下游船燃市場的需求份額被替代的趨勢未改。分析認爲，未來LU估值可能面臨新的下行風險。
市場展望：短期強勢 中期考驗
隨着全球能源市場的不確定性增加，燃料油價格可能在短期內保持震盪上行的態勢，但中期基本面壓力將逐漸顯現。投資者需關注地緣政治動態、煉廠檢修進度及需求端變化，合理把握市場節奏，以應對潛在風險。
