全球利率趨緩 金價2025年走勢引關注
儘管全球寬鬆週期預計將延續至2025年，但美聯儲放緩降息步伐的信號和地緣政治不確定性正爲全球經濟與金價走勢帶來新的變量。
美聯儲貨幣政策放緩 市場預期分化
在2024年12月的最後一次政策會議上，美聯儲表示，2025年降息次數將從預期的四次削減至兩次。這一調整反映了美國經濟韌性依舊，特別是在2025年上半年預計將保持相對健康狀態。大多數銀行和機構也相應下調了利率預期。
美國銀行與美聯儲立場一致，預計2025年將降息兩次，而富國銀行則更爲保守，僅預期一次降息。相比之下，道明證券（TDS）對利率更爲鴿派，預計2025年將降息四次，年底聯邦基金利率降至3.50%。
貝萊德分析師認爲，美國經濟仍然是全球發達市場中的亮點，得益於人工智能等“巨大力量”對經濟週期的顛覆性影響。貝萊德大幅增持美國股市，但同時減持美國國債，預計利率將保持在疫情前水平以上，債券收益率短期內或將上升。
特朗普政策加劇地緣經濟不確定性
候任總統特朗普在就職前已威脅對主要經濟體徵收關稅，這一政策或有助於推動美國製造業，但也可能引發持續的通脹壓力和全球經濟的不穩定。道明證券預計，這些政策影響將在2025年第三季度顯現，並對全球增長和市場信心產生深遠影響。
分析師指出，特朗普的政策將進一步推動“去美元化”趨勢，特別是在新興市場央行的大量購金背景下，黃金與美元及債券收益率的相關性已開始崩潰。
金價前景：波動與機遇並存
儘管美聯儲放緩降息節奏可能對黃金構成短期壓力，但長期來看，分析師對金價走勢仍持樂觀態度。美國銀行預計，隨着各國央行持續購金，金價可能突破每盎司3000美元的關口。
此外，特朗普政策的不確定性、全球經濟的不穩預期以及持續的地緣政治緊張局勢都將爲金價提供支撐。大宗商品分析師指出，儘管利率預期變化可能短期影響黃金需求，但黃金作爲避險資產的長期吸引力依然強勁。
全球經濟展望與投資策略
展望2025年，全球經濟的不確定性與政治風險將繼續考驗投資者的應對能力。分析師建議投資者重點關注美聯儲貨幣政策動態和特朗普政策的具體實施效果，尤其是在地緣政治緊張局勢可能加劇的背景下。
黃金的避險價值將在這一複雜環境中更加突出，成爲投資者對沖不確定性的重要選擇。
