近期美元指數在特朗普政策預期及強勁經濟數據的推動下持續走高，非美貨幣普遍承壓，人民幣對美元匯率也受到了顯著影響。11月12日，人民幣對美元中間價下調141個基點至7.1927，創下自2023年9月以來的低點。離岸人民幣匯率一度跌至7.2435，接近7.25的心理支撐位。同時，美元兌日元、加元和瑞郎均有所升值，受益於市場對美國10月CPI數據上升的預期。
香港某中資機構的外匯研究員指出，市場預期美聯儲或將延緩降息計劃，加上美國即將發佈的經濟數據，強化了美元看漲情緒，令人民幣面臨壓力。中信證券首席經濟學家分析稱，外部擾動仍爲人民幣匯率的主要風險因素，而若內需相關刺激政策保持力度，可能在一定程度上緩解外部壓力。此外，央行穩匯率的政策儲備充足，或能有效防止匯率出現單邊波動。
隨着11月13日美國即將公佈的10月CPI和PPI數據，市場預期美國的通脹水平將繼續上升，可能導致美聯儲進一步推高長期收益率，並影響到未來數月的經濟走勢。中金公司報告認爲，美元近期強勢反彈主要受降息預期延後的影響，但若未來美國經濟放緩，美元走勢可能再度逆轉。
國內方面，近期中國發布了大規模的發債計劃，市場流動性緊縮預期增加，人民幣匯率也因此承壓。加上全球經常賬戶順差收窄、服務貿易逆差擴大，預計人民幣貶值趨勢可能延續。中金公司指出，今年資本流出壓力集中於股市，而外資則繼續增持人民幣債券，預計未來證券賬戶資本流動性將加劇，進一步增加匯率波動。
總體來看，在特朗普政策帶動美元走強的背景下，人民幣貶值壓力短期內難以消除，但國內穩匯率政策和內需刺激措施或爲匯率帶來支撐。
