5月6日（週二），芝加哥期貨交易所（CBOT）穀物期貨市場呈現分化走勢，大豆、豆油延續弱勢，玉米止跌反彈，小麥承壓下行，而豆粕則維持低位震盪整理。市場整體情緒偏謹慎，投資者聚焦即將公佈的美國農業部（USDA）5月供需月度報告，並密切關注全球供需格局及天氣因素對播種進度的影響。
大豆：供應壓制與政策不確定性加劇空頭氛圍
CBOT大豆期貨下跌0.24%，收報每蒲式耳10.43美元。最新數據顯示，大宗商品基金5月5日淨賣出6000手大豆期貨，投機性淨空頭倉位持續上升。儘管美國大豆播種進度達30%，略低於預期，但整體高於五年均值。然而，巴西方面收割接近完成，出口競爭優勢凸顯，Celeres再度上調其產量預期，加劇美豆出口壓力。美國對華大豆檢驗出口驟降至不足7萬噸，進一步削弱市場信心。加之特朗普關稅言論與生物燃料政策調整預期打壓需求，豆價短期下行風險加劇，可能測試10.20美元甚至10.00美元的關鍵支撐位。
豆油：棕櫚油庫存上升與原油走弱持續拖累
豆油期貨延續下跌走勢，報收49.03美分/磅，跌幅0.23%。馬來西亞4月棕櫚油產量環比增長17.03%，庫存預期升至179萬噸，疊加國際原油價格持續走弱（布倫特原油跌至60.34美元/桶），形成多重利空。美國國內壓榨利潤下降、生物燃料政策預期調整也進一步打壓需求。豆油價格在49.00-50.00美分/磅區間承壓，短期需關注48.00美分的技術支撐。
豆粕：低庫存與剛需支撐震盪格局
豆粕期貨下跌0.14%，報287.08美元/短噸，整體維持低位區間震盪。儘管持倉數據顯示大宗商品基金增持淨空頭，但近5日投機性多頭出現回補，反映短期支撐增強。美國國內壓榨量回升、油廠庫存低位與剛需補庫共同作用，使豆粕具備抗跌基礎，短期料維持在285.00-295.00美元/短噸之間窄幅波動。
小麥：地緣政治與庫存預期博弈加劇
CBOT小麥下跌0.14%，報5.30美元/蒲式耳。美國冬小麥優良率升至51%，緩解供應擔憂，但春小麥播種進度落後預期。俄烏地緣風險仍在，推升出口國風險溢價，短期對盤面構成支撐。值得注意的是，美小麥出口檢驗量下降，巴西等新興供應國競爭加劇，令市場情緒受限。目前小麥期價在5.20-5.40美元區間運行，5.50美元與5.00美元成爲關鍵多空分界。
玉米：反彈乏力，播種進度和巴西供給成焦點
玉米期貨結束三連跌，反彈0.28%，收報4.55美元/蒲式耳。儘管美國播種進度略低於預期，但整體仍快於五年均值，短期天氣轉暖有利作物生長。然而，巴西上調玉米產量預期至1.354億噸，出口壓力上升，美玉米出口檢驗量減少，市場反應謹慎。期價運行在4.50-4.70美元區間，短期仍缺乏明確上行動能。
總體來看，CBOT穀物市場短期將繼續受到USDA供需數據、播種節奏及國際市場波動牽引。小麥面臨地緣風險與出口壓力交織，或震盪盤整；大豆、豆油在南美供應衝擊下壓力不減；豆粕因庫存偏低具備支撐；玉米則在全球供需博弈中處於弱勢震盪格局。
建議投資者緊盯5月USDA月報中關於產量、出口及庫存的關鍵調整，並根據盤面基差及持倉動態靈活調整操作策略。
