- 現貨金價由於地緣政治局勢升級推高美元及原油價格，在週四交易中大幅下挫至兩個月低點，市場對通脹復甦及美聯儲長期維持高利率的擔憂顯著加劇。
- 美軍對伊朗境內軍事設施實施新一輪打擊，隨後伊朗方面對美軍空軍基地進行報復性襲擊，導致國際油價大幅上漲超過3%，進一步扭轉了市場的避險資金流向。
- 美元指數升至一週高位對以美元計價的大宗商品形成直接壓制，同時市場焦點正轉向即將公佈的美國個人消費支出物價指數以研判貨幣政策走向。
地緣局勢惡化引發資產價格聯動
根據最新市場數據，倫敦現貨黃金下跌1.8%，觸及每盎司4375.78美元，這也是自3月26日以來的最低水平。與此同時，紐約商品交易所6月交割的黃金期貨價格同步下行1.6%，報每盎司4373.90美元。此次金價回調的主要誘因源於美伊軍事衝突的再度升級。美國官方證實美軍襲擊了霍爾木茲海峽附近對商船構成威脅的伊朗軍事設施。隨後，伊朗革命衛隊宣佈對美國空軍基地實施報復性打擊。地緣政治的劇烈震盪並未如常規時期般催生黃金的避險買盤，反而通過推高能源價格引發了更爲複雜的宏觀經濟連鎖反應，迫使多頭資金選擇平倉離場。
美元走強與大宗商品價格承壓
隨着美伊衝突升級，美元指數在避險資金推動下走高並創下一週新高。由於全球黃金主要以美元計價，美元的持續走強導致持有其他貨幣的投資者購買黃金的實際成本上升，從而在物理層層面對金價形成直接擠壓。市場分析人士指出，當前中東局勢的和平協議談判屢次出現反覆，地緣政治不確定性正在轉化爲對美元的系統性支持。外匯市場的強勢表現削弱了貴金屬的吸引力，若美元指數在國際資本流向的支撐下維持高位震盪，黃金價格短期內將繼續面臨顯著的下行壓力。
貨幣政策預期因通脹隱憂重構
原油價格在衝突爆發後大幅攀升逾3%，這一變動直接加劇了市場對全球通脹可能再度回升的預期。雖然黃金在傳統意義上被視爲對沖通脹的工具，但原油走高帶來的通脹壓力往往會倒逼央行實施更具緊縮性的貨幣政策。美聯儲(Fed)理事庫克在週三的公開表態中強調，在關稅壁壘、地緣衝突以及人工智能相關投資激增等多重因素推高物價的背景下，美聯儲維持短期利率不變是當前的合適選擇。然而她同時警告，若核心通脹指標出現反彈跡象，美聯儲已做好隨時加息的準備。這種高利率可能維持更長時間的政策預期，極大抬高了持有無息資產黃金的機會成本，抵消了其本身的抗通脹屬性。
貴金屬板塊整體估值回調
受黃金價格大幅下挫拖累，全球貴金屬市場整體出現明顯的估值回調。現貨白銀價格下跌2.6%，回落至每盎司72.70美元；現貨鉑金價格下跌1.7%，至每盎司1884.83美元，兩者均觸及近一個月以來的低點。此外，現貨鈀金價格亦下跌2%至每盎司1362.70美元。日內即將公佈的美國個人消費支出(PCE)物價指數將成爲市場評估美聯儲政策走向的核心參考依據。目前投資者情緒普遍轉向謹慎，若PCE數據顯示通脹依舊具有頑固性，全球貴金屬板塊的承壓狀態或將延續，資產配置資金可能會向高收益的固定收益工具傾斜。
