- El índice de referencia global de acciones alcanzó un nuevo máximo histórico, con un aumento del 13% en un solo día de Samsung Electronics (005930:KS), superando el umbral de un billón de dólares en capitalización de mercado, superando a Berkshire Hathaway (BRK.B:US) y llevando al índice KOSPI de Corea del Sur a superar por primera vez el nivel de 7000 puntos.
- El precio internacional del petróleo crudo se mantuvo bajo presión por segundo día consecutivo, influenciado por el progreso sustancial revelado por el gobierno de Estados Unidos en el acuerdo integral con Irán, lo que llevó a la suspensión de las operaciones de escolta en el Estrecho de Ormuz y a una notable disminución de la prima de riesgo geopolítico.
- La preferencia por el riesgo se trasladó al mercado de divisas, con el dólar australiano alcanzando un máximo de casi cuatro años de 0.72400 frente al dólar estadounidense; al mismo tiempo, el mercado chino subió a su nivel más alto desde enero de 2022, respaldado por la expansión de los datos del PMI del sector servicios.
Reestructuración de la valoración de las acciones tecnológicas de Corea
Impulsado por la prolongación del ciclo de inversión en infraestructura de inteligencia artificial a nivel mundial, la lógica de valoración de los principales semiconductores asiáticos está experimentando un cambio fundamental. Samsung Electronics, como líder mundial en chips de memoria y fundición de obleas, reflejó en su aumento del 13% en un solo día la reevaluación del mercado sobre la escasez de capacidad de memoria de alto ancho de banda (HBM) y empaquetado avanzado. El cruce histórico de su capitalización de mercado ha elevado a la empresa en la jerarquía de activos globales, acercándose actualmente al tamaño de mercado de Walmart (WMT:US). Este fenómeno no solo impulsó al índice KOSPI de Corea a superar su máximo histórico de 7000 puntos, sino que también estableció a las empresas de hardware tecnológico como un ancla central en el marco de negociación macroeconómica actual. Si los datos de gasto de capital relacionados continúan superando las expectativas en los próximos trimestres, el centro de valoración de la cadena de semiconductores asiática podría enfrentar un aumento adicional.
Relajación geopolítica y reevaluación de precios energéticos
La caída continua en el mercado del petróleo crudo es otra línea principal de negociación macroeconómica del día. La declaración oficial de Estados Unidos sobre la suspensión de las operaciones de escolta en el Estrecho de Ormuz redujo directamente el riesgo de interrupción física a corto plazo en la cadena de suministro de petróleo crudo de Oriente Medio. Se espera que un posible acuerdo con Irán libere capacidad de producción de petróleo crudo adicional al mercado internacional. Esta eliminación de la prima de riesgo provocada por la relajación geopolítica marginal se reflejó rápidamente en la curva a futuro del petróleo Brent y WTI. Los costos de entrada de energía más bajos ayudarán a aliviar la presión inflacionaria en el sector industrial global, proporcionando a los bancos centrales de varios países un espacio operativo más amplio para mantener o ajustar las tasas de interés de referencia durante el año.
El sector servicios de China y la recuperación de la demanda macroeconómica
Durante la sesión de Asia-Pacífico, el fuerte desempeño del mercado de valores de China proporcionó un apoyo importante a la preferencia por el riesgo global. Después de las vacaciones, los mercados de acciones A y H de China subieron a su punto más alto en más de dos años, impulsados por el efecto de reposición de capital. Desde el punto de vista de los datos fundamentales, los indicadores de actividad del sector servicios privado de abril mostraron un crecimiento acelerado en el volumen de nuevos negocios, lo que indica que una serie de políticas de ajuste contracíclico están penetrando en el extremo de la economía real. La expansión del PMI del sector servicios no solo confirmó la recuperación estructural de la demanda interna, sino que también alivió las preocupaciones de los inversores extranjeros sobre el impulso de crecimiento económico de China. Si los datos futuros de crédito y de ingresos disponibles de los hogares pueden formar una verificación de bucle cerrado, el desempeño del peso de los activos chinos en el índice de mercados emergentes MSCI podría seguir corrigiéndose.
Preferencia marginal por el riesgo en el mercado de divisas
El optimismo del mercado de valores se trasladó rápidamente a las operaciones de carry trade en el mercado de divisas y a las monedas procíclicas. Como moneda tradicional de productos básicos e indicador de crecimiento económico global, el dólar australiano subió un 0.7% en un solo día, alcanzando el nivel de resistencia de 0.72400 desde 2022; el dólar neozelandés también subió un 0.9% a un máximo de 0.59380. Este fortalecimiento colectivo de las monedas sensibles al riesgo se benefició, por un lado, de la mejora en las expectativas de demanda del mercado de productos básicos, y por otro, reflejó la reducción marginal de la ventaja relativa del dólar estadounidense. Durante la sesión matutina europea, el aumento sincronizado de los futuros de índices bursátiles paneuropeos y del índice FTSE del Reino Unido confirmó aún más que los fondos globales están llevando a cabo una expansión sistemática de la preferencia por el riesgo y un reequilibrio de activos entre regiones.
Período de divulgación intensiva de datos prospectivos
De cara a los días de negociación restantes de esta semana, el mercado se enfrentará a una intensa verificación de informes financieros microeconómicos y datos macroeconómicos. En el ámbito empresarial, los informes de Arm Holdings e Infineon verificarán directamente el dinamismo de la demanda final en la industria de semiconductores; mientras que los resultados de Novo Nordisk y Walt Disney reflejarán respectivamente la resiliencia de los sectores de salud y consumo discrecional. En el ámbito macroeconómico, el PMI del sector servicios HCOB de Francia y Alemania, así como los datos macroeconómicos del Reino Unido, proporcionarán una guía clave para evaluar si la economía europea ha salido sustancialmente de la sombra de la recesión. Si estos datos divergen de las altas expectativas actuales del mercado, los activos de riesgo que operan en niveles altos podrían enfrentar una presión de corrección técnica a corto plazo.
