- Estados Unidos e Irán aprobaron un acuerdo para poner fin a la guerra, impulsando la normalización de la ruta comercial del Estrecho de Ormuz. Citigroup redujo su pronóstico del precio del petróleo Brent, esperando que caiga a 70 dólares por barril en el cuarto trimestre de este año.
- En el mismo informe, Citigroup aumentó al alza el precio objetivo a corto plazo de los metales preciosos, elevando la previsión del precio del oro a 4,500 dólares por onza y la plata a 70 dólares por onza en un plazo de 0 a 3 meses.
- El mercado de materias primas reaccionó de inmediato a los cambios geopolíticos, con los futuros del petróleo Brent y del oro cayendo ligeramente durante la sesión asiática, mientras el mercado asimila los detalles del acuerdo y la reevaluación de la prima de navegación a medio plazo.
Acuerdo geopolítico redefine la oferta y demanda de petróleo
Citigroup (Citi) en su último informe, redujo las previsiones del precio promedio del petróleo Brent para el tercer y cuarto trimestre de este año a 75 y 70 dólares por barril, respectivamente. Esta revisión se basa en el acuerdo entre Estados Unidos e Irán para poner fin a la guerra. Aunque los detalles del acuerdo aún no se han revelado completamente al mercado, ambas partes están programadas para firmar el documento oficial este viernes en Suiza. El equipo de analistas de Citi considera que la firma del acuerdo facilitará la normalización del flujo comercial en el crucial Estrecho de Ormuz, eliminando así la prima de riesgo geopolítico a largo plazo.
Expectativa de normalización de navegación revalúa la prima de ruta
En cuanto a la tendencia del mercado energético a más largo plazo, Citi redujo su pronóstico del precio promedio del petróleo Brent para 2027 de 80 a 65 dólares por barril. En su nuevo escenario base, la firma del memorando entre Estados Unidos e Irán asegurará que el Estrecho de Ormuz recupere un ritmo de navegación casi normal hacia mediados o finales de julio, con una probabilidad del 60%. Los analistas señalan que el mercado de materias primas actualmente refleja principalmente la reacción inmediata al acuerdo, sin incorporar completamente los mecanismos que asegurarán el flujo a medio plazo del estrecho. Si el mercado establece plena confianza en la normalización de la navegación a medio plazo, el precio del petróleo podría caer entre 10 y 15 dólares por barril respecto al nivel actual.
Precio objetivo de metales preciosos se eleva a contracorriente
En marcado contraste con la presión en el mercado energético, Citi elevó significativamente los objetivos de precios a corto plazo para los metales preciosos. El informe aumentó la previsión del precio del oro de 4,000 a 4,500 dólares por onza y la plata de 60 a 70 dólares por onza en un plazo de 0 a 3 meses. El equipo de analistas explicó que, con la disminución de los conflictos geopolíticos, se espera una mejora marginal en el sentimiento de riesgo macroeconómico más amplio. Aunque la demanda de refugio seguro del mercado enfrenta una reevaluación tras el fin del conflicto, se prevé que el entorno de liquidez macroeconómica y el cambio en la preferencia por activos de riesgo proporcionen un nuevo apoyo de liquidez a los metales preciosos.
Aumento de la volatilidad del oro a futuro y estrategia en metales industriales
En su perspectiva a largo plazo, Citi mantiene su objetivo alcista de 5,000 dólares por onza para el oro en los próximos 6 a 12 meses. Sin embargo, el informe también advierte a los inversores sobre la alta volatilidad y las fluctuaciones significativas que acompañarán el camino hacia este objetivo. Además, en el ámbito de la asignación macroeconómica global, aunque metales industriales como el aluminio experimentaron una corrección de valoración tras el anuncio del memorando entre Estados Unidos e Irán, Citi considera que los fundamentos no han cambiado radicalmente, por lo que recomienda a los inversores adoptar una estrategia de compra en caídas a los niveles de precios actuales.
