El mercado mundial de metales está redescubriendo un hecho: el aluminio no es solo un metal industrial, sino un material estratégico extremadamente sensible a la geopolítica. Con el conflicto en el Medio Oriente en curso y las interrupciones en el transporte por el Estrecho de Ormuz, el precio del aluminio continuó aumentando el 12 de marzo, con el aluminio a tres meses en la LME subiendo a 3,502.50 dólares por tonelada, acercándose al máximo de casi cuatro años alcanzado esta semana.
El riesgo del Medio Oriente se convierte en el motor principal del precio del aluminio
El aluminio es especialmente sensible a las noticias geopolíticas, debido a que la importancia del Medio Oriente en la oferta global ha aumentado significativamente. Según Reuters, la región del Medio Oriente representa aproximadamente el 9% del suministro mundial de aluminio; análisis anteriores también señalaron que en las últimas dos décadas, el Golfo Pérsico ha ampliado rápidamente su capacidad de fundición basándose en sus recursos de gas natural, convirtiéndose en uno de los centros de suministro de aluminio más importantes fuera de China. Mientras el Estrecho de Ormuz no recupere su tránsito normal, el mercado continuará añadiendo una prima de riesgo al precio del aluminio.
Inventarios y primas reflejan un mercado de contado más ajustado
Lo más importante no es el precio de futuros en sí, sino que la cadena de suministro al contado se está ajustando al mismo tiempo. Un informe de Reuters del 11 de marzo indicó que Mercuria planea retirar casi 100,000 toneladas de aluminio del almacén LME en Port Klang para transportarlo a Europa y Estados Unidos. El rápido aumento en la tasa de cancelación de órdenes de entrega muestra que los inventarios disponibles para la libre circulación están disminuyendo, y el aumento de las primas en Europa y América también refleja una creciente dificultad en la entrega efectiva.
Las agencias comienzan a ajustar las previsiones de precios anuales
En este contexto, Benchmark Mineral Intelligence ha ajustado su previsión de precios de aluminio para 2026 de 2,900 dólares a 3,100 dólares por tonelada. Es importante destacar que esta previsión sigue siendo inferior al nivel de precios al contado actual, lo que implica que la agencia, si bien reconoce el aumento del riesgo de suministro, también juzga implícitamente que si se recupera el transporte o la capacidad, el estado de extrema escasez en el mercado al contado podría no mantenerse durante todo el año. Este juicio se basa en inferencias de las diferencias entre las predicciones públicas y los precios actuales.
Otros metales no muestran la misma fortaleza
En comparación, el comportamiento del cobre, níquel, plomo, estaño y zinc es más moderado o incluso débil, lo que indica que este ascenso parece ser más una "tendencia independiente del aluminio" que un mercado alcista sistémico en todo el sector de metales básicos. Es decir, lo que impulsa el mercado actualmente no es una recuperación de la demanda generalizada, sino el riesgo más directo de interrupción del suministro de un solo metal.
