CPI data supera expectativas, la Fed mantiene su posición generando controversia
El Índice de Precios al Consumidor (CPI) de mayo en Estados Unidos se publicó el 11 de junio, mostrando un aumento del 0.1% mensual y un crecimiento del 2.4% interanual, ambos por debajo de las expectativas del mercado. El crecimiento interanual del núcleo del CPI, excluyendo alimentos y energía, se mantuvo en un 2.8%, también por debajo de las previsiones del mercado. Este es el nivel más bajo de inflación subyacente desde marzo de 2021.
A pesar de que los datos se consideran "moderados", aún están por encima del objetivo del 2% establecido por la Fed, generando incertidumbre en el mercado sobre la dirección de la política de la Fed. Actualmente, varios funcionarios de la Fed sostienen una postura de "esperar y ver", con la intención de evaluar más a fondo el impacto a mediano y largo plazo de las políticas arancelarias en los precios.
Trump y Vance unen fuerzas para presionar a Powell
Tras la publicación de los datos del CPI, el presidente de Estados Unidos, Trump, se pronunció rápidamente en su plataforma social "Real Social": "¡Estos son excelentes datos, la Fed debería bajar las tasas de interés un punto porcentual de inmediato!" Subrayó que si esto sucediera, el gobierno de Estados Unidos reduciría significativamente el gasto en intereses de la deuda por vencer, "¡Demasiado importante!!!"
Poco después, el vicepresidente de Estados Unidos, Vance, también hizo pública su declaración en la plataforma X, diciendo: "El presidente lo dijo hace tiempo y ahora está más claro: si la Fed se niega a bajar las tasas, será un fracaso en la política monetaria." Estas declaraciones se interpretan como un nuevo ataque del gobierno de Trump a Powell y su ruta política, reforzando la señal de presión del Ejecutivo sobre el banco central.
El secretario del Tesoro subraya la desaceleración de la inflación
El secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, destacó en su testimonio ante el Comité de Finanzas del Congreso que la inflación en Estados Unidos está en su nivel más bajo desde 2021, principalmente gracias a la desaceleración de los incrementos en los precios de vivienda, alimentos y energía. Asimismo, señaló que los altos precios de los últimos cuatro años han reducido el nivel de vida de la población, pero que "bajo las políticas del gobierno de Trump", la inflación ha mejorado significativamente.
La declaración de Bessent se interpreta como un intento de sumar méritos de cara al próximo ciclo electoral y de vincular la reciente mejora económica con la postura de política monetaria del gobierno actual.
¿Cuál será el próximo paso de la Fed?
A pesar de la presión del presidente y del vicepresidente, el mercado aún espera que la Fed no inicie un proceso de reducción de tasas a corto plazo. Según la herramienta FedWatch del Chicago Mercantile Exchange (CME), es poco probable que la reunión de tasas de junio resulte en un ajuste de política, y el mercado en general prevé que la primera reducción de tasas podría posponerse hasta septiembre.
Mientras tanto, los funcionarios de la Fed se muestran cautelosos, destacando la necesidad de "ver tendencias de datos más estables" para evaluar el impacto de variables estructurales como los aranceles en los precios a medio y largo plazo. Algunas opiniones sugieren que actuar con antelación podría conllevar un riesgo de error en la formulación de políticas.
La disputa sobre la reducción de tasas provoca una nueva ronda de confrontación política
Actualmente, los datos económicos de Estados Unidos oscilan entre señales mixtas, con la inflación moderándose pero sin enfriarse por completo. La cuestión de si la Fed reducirá las tasas se ha convertido en un tema candente no solo en el ámbito económico, sino también en el político.
El equipo de Trump claramente está pavimentando el camino para la renovación de la Fed en 2026, emitiendo señales de política de que "si cambian de mando, serán más flexibles". Esta estrategia de anticipación en las expectativas del mercado podría estar sentando la base para la llamada estrategia del "presidente en las sombras de la Fed".
