アメリカ国債市場の利回り曲線の逆転シグナルが経済不況への懸念を引き起こしています。10年物国債の利回りは3か月物国債の利回りを下回っており、これは過去数十年で経済不況を正確に予測してきた現象です。ニューヨーク連銀が更新した経済不況の確率モデルによると、利回りの逆転に伴い、今後12か月以内のアメリカ経済の不況の可能性が顕著に高まっています。
アナリストは、現在の利回り曲線の逆転は投資家の経済成長への恐怖感を反映しており、経済活動の顕著な減速を予示している可能性があると述べています。しかし、このシグナルが絶対ではなく、2022年10月にも同様の逆転が見られましたが、経済不況には繋がりませんでした。
同時に、最近の経済データも不況への懸念を悪化させています。アメリカの2月の消費者信頼感指数が大幅に低下しており、特に消費者期待指数が経済不況の警戒ラインを下回りました。これらの指標は継続して上昇するインフレ予想と相まって、経済見通しへの不安をさらに深めています。
それにもかかわらず、一部の経済学者はアメリカ経済には引き続き強さがあり、今すぐ不況に陥る兆候は見られないと考えています。PGIMフィクストインカムのチーフアナリスト、トム・ポルセリ氏は、経済活動は減速する可能性があるものの、全面的不況が起こるとは予期していないと指摘しています。
また、市場ではFRBの利下げ予測も高まっており、トレーダーは今年と来年にそれぞれ2回と1回の利下げを行うと見込んでいるため、経済の減速による圧力に対応することが期待されています。
