月曜日、ユーロは対ドルで0.58%上昇し、1.0518ドルを記録しました。これは主にドイツ選挙の結果に支えられたものでした。ドイツ最大野党の保守派が日曜日の選挙で勝利し、保守党の指導者フリードリッヒ・メルツが次期首相になると見込まれています。しかし、極右政党ドイツのための選択肢（AfD）は過去最高の得票率を得ており、ドイツの政治地図はさらに断片化しています。未来の連立交渉は非常に複雑になる可能性があります。オランダ国際グループ（ING）のグローバルマクロ調査部長カルステン・ブレスキは、「ドイツの政治構図の断片化により、今後の連立交渉は極めて困難になるでしょう」と述べています。
市場の焦点は、メルツが率いる保守派が迅速に連立政府を構築し、経済改革を推進できるかどうかに移っています。分析によれば、ドイツ経済は改革を緊急に必要としていますが、現状の政治環境を考慮すると、政府が予測される措置としての減税や小規模な改革、部分的な投資の増加が全体的な経済の押し上げに及ぼす影響は限定的と見られています。
同時に、ドルは下落傾向を続けており、ドル指数は0.39%下がって106.24となり、1月の高値から3%以上の下げを継続しています。市場はアメリカ経済の見通しに対する懸念を強めており、トランプ政権の貿易政策は単なる口頭脅威に過ぎないと考えられており、ドル買いの熱意がやや減少しています。米国債の利回りが下落し、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待がさらに高まっており、ドルの動きを抑えています。
アメリカの経済指標の悪化も市場のFRB利下げ期待を増幅しています。先週金曜日に発表されたデータによれば、2月のアメリカの商業活動はほとんど停滞し、企業や消費者の経済見通しに対する信頼が弱まっていることを示しています。市場は今週発表されるアメリカ四半期GDP改定値および1月のコアPCE価格指数がFRBの金融政策へのさらなる指針を提供すると予測しています。
