실적 속보: 매출 신기록 달성, 그러나 시장은 "2026 변수"에 주목
노보노디스크는 2025년 순매출액이 3,091.64억 덴마크 크로네였으며, 고정 환율(CER) 기준으로 10% 성장했다고 공개했습니다. 영업 이익은 1,276.58억 덴마크 크로네로, CER 기준 6% 성장했습니다.
하지만 회사는 2026년 '조정 후' 매출 및 영업 이익 성장률의 범위를 -5%에서 -13%(CER 기준)로 안내하며, 가격 압박, 특허 만료 및 경쟁 요인 등을 지목했습니다. 이것이 당일 시장 분위기가 약화된 이유입니다.
세마글루타이드 여전히 주요 엔진: Ozempic, Wegovy, 경구 제제 공동 견인
제품별로 보면, 세마글루타이드 전체 라인은 2025년 매출액이 약 2,282.88억 덴마크 크로네(약 361억 달러)에 달했습니다:
- Ozempic(주사 당뇨 치료제): 1,270.89억 덴마크 크로네
- Wegovy(주사 체중 감소제): 791.06억 덴마크 크로네
- 경구 세마글루타이드(당뇨 치료제): 220.93억 덴마크 크로네
회사는 연례 보고서에서 비만 및 당뇨병 사업의 총 매출이 2,895억 덴마크 크로네에 달했으며(CER 기준으로 10% 성장), 그중 비만 사업의 CER 성장률이 더 높다고 강조했습니다.
경구 Wegovy "출발 데이터" 주목할 만해: 출시 3주 만에 주당 처방 약 5만
노보노디스크는 미국 규제 당국이 "하루에 한 번 경구 세마글루타이드 25mg"의 체중 감량 적응증을 승인했다고 밝혔으며, 1월 5일 미국 내 상업화가 시작되었습니다. 1월 23일 기준으로 주당 처방량이 약 5만이며, 주로 자비 지불 경로의 초기 투약이 이를 주도하고 있습니다.
회사에 따르면 이 제품은 "환자 접근성을 확대하는" 중요한 수단 중 하나로 간주됩니다.
파이프라인 및 규제 노드: 고용량, 차세대 체중 감량 및 혈우병 치료법 대기 중
현재 인기 제품 외에도, 노보노디스크는 다음을 공개했습니다:
- 미국 식품의약국에 Wegovy 7.2mg 고용량 보충 신청서를 제출했다;
- 차세대 비만 치료 자산 CagriSema도 중요한 진행 단계에 있으며;
- 혈우병 분야의 Mim8 또한 내년의 중요 규제 포인트로 꼽혔습니다.
회사 CEO 마이크 두스가르드가 성명에서 언급한 바에 따르면, 2026년에 더 강한 가격 역풍이 있을 것으로 예상되지만, 경구 Wegovy의 초기 성과에 힘입어 볼륨 커버리지로 압력을 상쇄하고자 한다고 밝혔습니다.
주가 변동이 극심한 이유: 약가 정책 및 경쟁이 "고성장 이야기"를 현실로 되돌리다
외부 환경과 관련하여, 로이터는 회사가 2026년 하락을 예상한 것은 미국의 약가 정책 압박, 경쟁 심화, 일부 시장에서의 특허 만료 등 요인과 관련이 있다고 보도했습니다. 이 소식이 발표된 후 주가가 뚜렷한 하락세를 보였습니다.
중화권: 당뇨병과 GLP-1 기반은 여전히 중점
노보노디스크는 중화권에서 당뇨병 관련 GLP-1 및 인슐린 시장에서 선두를 유지하고 있으며, 비만 및 희소병 분야에서도 빠른 성장을 지속한다고 밝혔습니다.
