- 현물 금은 지난주 큰 변동을 보이며 2.5% 이상 하락하여 5주 연속 주간 하락을 기록했지만, 금요일 말에는 4000달러/온스의 핵심 기술적 지지선을 성공적으로 지켰습니다.
- 미국의 5월 CPI와 PPI 거시 경제 지표가 시장 예상을 초과하면서 인플레이션 압력이 상승하여 연준(Fed)이 정상적인 긴축 경로를 유지할 것이라는 시장의 위험 가격 책정을 강화했습니다.
- 글로벌 시장의 핵심 관심은 다음 주에 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의로 완전히 전환되었으며, 이는 신임 연준 의장 워시의 정책 첫 무대가 될 것입니다.
거시적 인플레이션 지표 초과로 자산 가치 조정 유발
지난주 발표된 미국 5월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 4.2% 상승하여 2023년 이후 최대 상승폭을 기록했습니다. 이어 발표된 생산자물가지수(PPI)도 전년 대비 6.5% 상승하여 2022년 11월 이후 최고 수준을 기록했습니다. 거시적 차원의 인플레이션 지속성과 이전의 지정학적 상황이 국제 에너지 가격을 상승시켜 여러 악재가 동시에 발생했습니다. 시장은 긴축 주기의 가격 책정을 크게 재평가했으며, 금 선물과 현물은 주중에 집중적으로 매도되어 4200달러/온스의 정수리선을 하회하고 한때 4023.10달러/온스까지 하락하여 뚜렷한 단계적 압박 징후를 보였습니다.
핵심 기술적 지지 확인과 매수·매도 가치 분화
금 가격이 전체적으로 5주 연속 하락했지만, 4000달러/온스의 방어 성공은 다수의 기관에서 전략적 매수의 귀환 신호로 간주되었습니다. 일부 분석가들은 금 가격이 단계적 저점에 도달한 후 반등한 것은 장기 투자자들이 조정을 이용해 새로운 포지션을 구축하고 있음을 나타낸다고 지적했습니다. 그러나 기술적 측면에서는 여전히 신중한 경향을 보이며, 현재 금 가격은 4250달러/온스의 핵심 저항선을 효과적으로 다시 넘지 못하고 있습니다. 후속적으로 핵심 이동 평균선 위에 다시 안정되지 못하면 단기적으로 금 자산의 가격 책정 프레임워크는 반복적인 변동의 바닥 다지기 과정을 계속 겪을 것입니다.
월가 전문가 감정이 드물게 중립적 관망으로 전환
최신 Kitco 금 시장 주간 조사에 따르면, 월가 전문가 분석가들의 태도는 드물게 변화를 보였습니다. 조사에 응한 17명의 매도 및 매수 전문가 중 24%만이 상승을 예상하고, 12%는 하락을 예상했으며, 65%의 응답자가 중립적 관망을 유지했습니다. 이는 고빈도 데이터의 높은 변동성이 금융 기관으로 하여금 이전의 일방적 편향에서 명확한 정책 방향 선택을 기다리도록 했음을 나타냅니다. 이에 반해, 개인 투자자 감정은 상대적으로 비관적이며, 하락 비율이 절반에 가까워 기관의 관망과 개인의 하락 예상이 불일치하고 있습니다.
자산 간 연동 예측과 장기 가격 책정 차이
글로벌 거시 환경이 불확실성에 직면함에 따라 주요 연구 기관들은 금의 향후 추세에 대해 명확한 장단기 주기 차이를 보였습니다. 신중한 입장을 취하는 분석가들은 미국 채권 수익률과 달러 지수가 긴축 예상 하에 계속 강세를 보일 경우, 금 가격이 향후 몇 달 동안 3000~3300달러/온스 구간으로 접근할 위험이 있다고 지적했습니다. 반면, CPM Group은 단기적으로 금 가격이 3800~4650달러/온스의 넓은 범위 내에서 움직일 것으로 예상했습니다. 반대로, 일부 장기 상승론자들은 이번 조정이 단지 강세장의 장기 주기의 기술적 수정일 뿐이며, 바닥이 확립되면 장기적으로 더 높은 차원을 테스트할 잠재력이 있다고 믿습니다.
워시 정책 첫 무대가 다음 단계의 핵심 변수
다음 주를 전망하면, 글로벌 시장의 변동 핵심은 완전히 연준(Fed) 회의에 의해 주도될 것입니다. 이는 워시가 연준 의장으로 취임한 후 첫 금리 결정일 뿐만 아니라 경제 전망 요약(SEP)과 점도표를 처음 발표하는 자리이기도 합니다. 워시가 기자 회견에서 인플레이션에 대응하기 위해 강력한 매파적 발언을 할 경우, 금은 단기적으로 4000달러/온스의 지지력을 다시 테스트할 가능성이 있습니다. 반대로, 그의 발언이 상대적으로 균형 잡히고 온건한 정책 변화를 시사할 경우, 금 가격은 과매도 반등을 시작할 가능성이 있습니다. 동시에, 여러 국가의 중앙은행 금리 결정이 연이어 발표되면서 환율 경로를 통해 금의 가격 변동을 간접적으로 확대할 것입니다.
