달러의 반등 "진정", 시장은 더 명확한 정책 신호를 기다리고 있습니다
미국 은행 증권은 달러가 최근 몇 거래일 동안 강세를 보인 후, 공매도 감정이 다시 우세를 차지하기 위해서는 향후 연준의 추가 지침이 중요한 역할을 할 것이라고 말했습니다. 화요일 유럽 세션에서 달러 지수는 약 97.40 근처로 소폭 하락했습니다. 이전에 이 지수는 단기간에 반등했지만 연내 여전히 음수이며, 지난 1년 동안 누적 하락폭도 상당합니다.
지명 효과: 금리 인하 속도와 양적 완화 기대가 일시적으로 달러를 지탱
보고서에 따르면 지난 주말 도널드 트럼프가 케빈 워시를 차기 연준 의장으로 지명하겠다고 발표한 후, 시장은 "금리 인상이 빠르게 이루어지지 않을 것"으로 해석했으며, 동시에 자산 매입 축소에 대한 기대가 상승하여 단기적으로 달러에 지지를 제공했습니다. 관련 지명 소식은 로이터 등의 매체에서도 보도되었습니다.
양적 및 옵션 신호: 달러가 "더 나아졌지만" 공매도 시점은 아니다
미국 은행은 1월 2일 연구에서 달러의 방향성 양적 신호가 개선되었다고 지적했습니다. 주요 달러/G10 통화의 옵션 기울기가 달러 쪽으로 더 기울어졌으며, 전체적으로 암묵적 변동성이 상승했습니다. 즉, 시장에서 달러 상승 위험에 대한 "보험료"가 높아지고 있다는 것이며, 이는 이전의 단면적인 공매도와는 완전히 일치하지 않습니다.
촉발 포인트는 어디에 있는가: "금리+자산 운용"에 대한 로드맵 필요
미국 은행은 최근 원자재의 매도 규모가 일정 부분 달러 상승을 촉발했기 때문에 현재 달러 하락을 무리하게 추격하는 것은 적절하지 않다고 덧붙였습니다. 외환 시장이 다음 단계의 더 큰 달러 동향에 다시 참여하려면 (특히 체계적으로 약세로 돌아서기 위해) 새로운 의장의 리더십 하에 연준이 정책 금리 경로와 자산 운용 배열에 대해 더 명확하고 실행 가능한 지침을 제공해야 할 수도 있습니다.
