6 февраля 2025 года доходность казначейских облигаций США в среду значительно снизилась. Доходность долгосрочных облигаций упала как минимум на 10 базисных пунктов, достигнув нового минимума 2025 года. Основной причиной этого снижения стало то, что индекс ISM в сфере услуг в США показал результаты ниже ожиданий экономистов, особенно показатель, измеряющий цены, которые компании платят, неожиданно уменьшился.
Согласно квартальному объявлению о предложении Министерства финансов США, ожидается, что эмиссия казначейских облигаций останется стабильной в ближайшие кварталы. Тем не менее, рынок облигаций отреагировал резко, и доходность снизилась повсеместно. Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций временно упала на 10 базисных пунктов до 4.41%, что является самым низким уровнем с 18 декабря. Для сравнения, 14 января доходность 10-летних облигаций достигла пика в 4.81%.
Грегори Фаранелло, глава отдела торговли и стратегии по ставкам в AmeriVet Securities, прогнозирует, что в краткосрочной перспективе диапазон колебаний доходности 10-летних казначейских облигаций будет находиться между 4.25% и 4.75%. Несмотря на смешанные экономические сигналы, рынок остается оптимистичным относительно возможности возобновления снижения ставок ФРС в будущем.
Между тем, доходность 2-летних казначейских облигаций снизилась только на 5 базисных пунктов до 4.16%, что сократило разницу в доходности между 2-летними и 10-летними облигациями до примерно 25 базисных пунктов — это наименьшая величина за последний месяц. Исходя из этого, экономисты Morgan Stanley отказались от ожиданий снижения ставок в марте.
Аналитики считают, что из-за продолжения угроз президента США Трампа ввести новые тарифы на основные торговые партнеры, перспектива американской экономики полна неопределенности, и потенциал снижения доходности в краткосрочной перспективе ограничен. Тем не менее, экономические данные и рыночные реакции указывают на то, что ФРС может возобновить снижение ставок позже в этом году, чтобы противостоять давлению продолжающегося экономического замедления.
