- ข้อมูลการติดตามเรือของ Bloomberg แสดงให้เห็นว่าเรือบรรทุกน้ำมันดิบขนาดใหญ่พิเศษ (VLCC) Eneos Endeavor ของบริษัท Eneos Holdings (5020:JP) ของญี่ปุ่น ได้ผ่านช่องแคบฮอร์มุซเข้าสู่อ่าวโอมานได้สำเร็จหลังจากปิดระบบระบุอัตโนมัติ (AIS) นับเป็นเรือบรรทุกน้ำมันสัญชาติญี่ปุ่นลำที่สองที่ผ่านได้สำเร็จตั้งแต่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้น
- ทางการญี่ปุ่นยืนยันว่าการผ่านครั้งนี้ไม่ได้จ่ายค่าผ่านทางใดๆ ให้กับอิหร่าน ซึ่งเป็นผลสำเร็จทางการทูตที่ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานพลังงานของญี่ปุ่น
- แม้ว่า VLCC ที่บรรทุกน้ำมันดิบประมาณ 2 ล้านบาร์เรลจะผ่านได้สำเร็จ แต่ยังมีเรือญี่ปุ่นอีก 39 ลำที่ติดอยู่ในอ่าวเปอร์เซีย และความเสี่ยงด้านการกำหนดราคาและความล่าช้าของโลจิสติกส์ในตลาดการขนส่งน้ำมันดิบทั่วโลกยังคงสูงอยู่
การเดินเรือแบบปิดระบบระบุอัตโนมัติเป็นเรื่องปกติ
ในการผ่านช่องแคบฮอร์มุซครั้งนี้ Eneos Endeavor ใช้กลยุทธ์การเดินเรือแบบปิดระบบระบุอัตโนมัติ (AIS) ซึ่งเคยพบเห็นบ่อยในตลาดมืดของน้ำมันดิบที่ถูกคว่ำบาตร แต่ปัจจุบันกลายเป็นวิธีการปกติที่ประเทศผู้บริโภคพลังงานหลักใช้เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในพื้นที่ขัดแย้ง การขาดหายและการฟื้นตัวของข้อมูลการติดตามเรือสะท้อนให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมการเดินเรือที่ไม่โปร่งใสในเส้นทางหลักของการขนส่งทั่วโลก สำหรับกลุ่มประกันภัยทางทะเล การปกปิดเส้นทางเดินเรือเพิ่มความซับซ้อนในการประเมินอัตราค่าประกันภัยสงคราม ซึ่งอาจบังคับให้ผู้รับประกันภัยต้องเพิ่มอัตราความไม่แน่นอนในการคำนวณเบี้ยประกันภัยในเส้นทางอ่าวเปอร์เซีย ส่งผลให้ต้นทุนการขนส่งโดยรวมสูงขึ้น
การเจรจาทางการทูตที่ไม่ต้องเสียค่าผ่านทาง
รัฐบาลญี่ปุ่นประสบความสำเร็จในการเจรจาเพื่อให้เรือบรรทุกน้ำมันของประเทศผ่านได้โดยไม่ต้องเสียค่าผ่านทางเพิ่มเติม แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการรักษาพื้นที่กันชนทางยุทธศาสตร์ในสถานการณ์ซับซ้อนของตะวันออกกลาง ในขณะที่เรือบางประเทศได้รับอนุญาตให้ผ่านและอาจมีการแลกเปลี่ยนผลประโยชน์ การผ่านโดยไม่เสียค่าผ่านทางไม่เพียงแต่รักษาศักดิ์ศรีการค้าของญี่ปุ่น แต่ยังสร้างมาตรฐานการเจรจาสำหรับเรือญี่ปุ่นอีก 39 ลำที่ยังคงติดอยู่ อย่างไรก็ตาม กลไกการผ่านที่อิงจากการเจรจาทางการทูตฝ่ายเดียวนี้มีความเปราะบางและไม่สามารถทำซ้ำได้ ผู้เข้าร่วมตลาดที่มองว่านี่เป็นสัญญาณของการเปิดช่องแคบอย่างเต็มที่อาจเผชิญกับความผิดพลาดในการกำหนดราคาอย่างรุนแรง
การทดสอบความกดดันของห่วงโซ่อุปทานในงบดุลของบริษัทกลั่นน้ำมัน
สำหรับ Eneos Holdings (5020:JP) การรอคอยและการผ่านที่ยากลำบากของ VLCC ที่บรรทุกน้ำมันดิบจากเกาะดาสและท่าเรือมินา อัล-อาห์มาดี เป็นการทดสอบความกดดันอย่างรุนแรงต่อการหมุนเวียนเงินสดและการจัดการสต็อกของบริษัท การยืดระยะเวลาการขนส่งน้ำมันดิบส่งผลให้เงินทุนหมุนเวียนถูกแช่แข็ง และอาจรบกวนแผนการผลิตของโรงกลั่นในประเทศญี่ปุ่น นอกจากนี้ จุดหมายปลายทางของเรือที่เปลี่ยนจากท่าเรือคิอิเระเป็น "รอคำสั่ง" บ่งชี้ว่าในสถานการณ์ที่โลจิสติกส์ไม่ราบรื่น บริษัทพลังงานอาจกำลังทำการเก็งกำไรน้ำมันในทะเลหรือวางแผนการเทียบท่าใหม่เพื่อรับมือกับความผันผวนของราคาน้ำมันดิบในประเทศ
ความเบี่ยงเบนเชิงโครงสร้างระหว่างราคาน้ำมันดิบในภูมิภาคและราคาน้ำมันดิบมาตรฐาน
การติดค้างของเรือจำนวนมากในอ่าวเปอร์เซียกำลังเพิ่มความไม่สมดุลในตลาดน้ำมันดิบทั่วโลก การจำกัดกำลังการขนส่งออกจากตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันดิบในภูมิภาคนั้นเผชิญกับแรงกดดันขาลง ในขณะที่ราคาน้ำมันที่ถึงฝั่งในภูมิภาคตะวันออกไกลยังคงแข็งแกร่งเนื่องจากความไม่แน่นอนของอุปทาน ความแตกต่างของราคาข้ามภูมิภาคระหว่างน้ำมันดิบเบรนท์และดูไบอาจขยายตัวอย่างไม่มีเหตุผล หากการผ่านช่องแคบฮอร์มุซอย่างจำกัดไม่สามารถทำให้เป็นปกติเพื่อครอบคลุมความต้องการนำเข้าของญี่ปุ่นและเอเชียทั้งหมด โครงสร้างการลดราคาล่วงหน้าจะยิ่งชันขึ้น สะท้อนถึงความคาดหวังของการขาดแคลนน้ำมันดิบในตลาดอย่างรุนแรง
