ค่าเงินเยนอ่อนตัวเข้าใกล้ระดับที่อาจต้องเข้าแทรกแซง

รัฐบาลญี่ปุ่นเปรยพร้อมเข้ามาแทรกแซงเพื่อรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยน

เมื่อเงินเยนยังคงอ่อนค่าและใกล้ระดับที่สำคัญ ความกังวลภายในรัฐบาลญี่ปุ่นจึงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ทาคุจิ ไอด้า สมาชิกสำคัญของคณะกรรมการที่ปรึกษาของรัฐบาลระบุว่าญี่ปุ่นมีความสามารถในการ "แทรกแซงเชิงรุก" เพื่อบรรเทาผลกระทบเศรษฐกิจจากการอ่อนค่าของเงินเยน

เขากล่าวในบทสัมภาษณ์ทางโทรทัศน์และสื่อว่าญี่ปุ่นมีเงินทุนสำรองระหว่างประเทศในปริมาณมาก เมื่อมีความจำเป็นในการแทรกแซงเพิ่มขึ้น ทางการสามารถซื้อเยนขายดอลลาร์ให้มีผลต่อตลาดได้ เขาเน้นย้ำว่าผลเสียจากการที่อัตราแลกเปลี่ยนตกอย่างรวดเร็วนั้นไม่อาจมองข้ามได้ โดยเฉพาะในบริบทของการนำเข้าอาหารและพลังงานที่สูงขึ้นที่ทำให้แรงกดดันด้านราคาสูงขึ้นในภาวะที่เงินเยนอ่อนค่า

คำประกาศนี้ถูกตีความว่าเป็นการเพิ่มระดับการแทรกแซงทางวาจาของญี่ปุ่น ค่าเงินดอลลาร์เทียบเยนได้กลับมาใกล้ระดับสูงสุดในรอบสิบเดือน สิ่งนี้สร้างความตื่นตัวในนโยบายเพิ่มขึ้น

เงินเยนอ่อนค่าผลักดันต้นทุนการนำเข้า ก่อให้เกิดความกังวลเงินเฟ้อ

แม้เงินเยนอ่อนค่าจะกระตุ้นบริษัทส่งออก แต่ทาคุจิ ไอด้าเตือนว่าครัวเรือนอาจต้องเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนชีวิตที่เพิ่มขึ้น เขาชี้ว่า ราคานำเข้าที่พุ่งสูงกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันราคาสูงขึ้นในญี่ปุ่น ส่งผลให้ความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลง

นักเศรษฐศาสตร์โดยทั่วไปเห็นว่าการขึ้นราคาของญี่ปุ่นมีโครงสร้างที่ต่างจากยุโรปและอเมริกา โดยมีอินพุตภายนอกเป็นปัจจัยหลักในการก่อให้เกิดเงินเฟ้อ การที่เงินเยนอ่อนค่าลงอีกอาจเพิ่มภาระต้นทุนให้กับครัวเรือนและบริษัท ทำให้การตัดสินใจนโยบายยากยิ่งขึ้น

ตลาดมีความไวต่อเงินเยนเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะเมื่อผู้นำพรรคเสรีนิยมประชาธิปไตยใหม่ คาชิอุระ ทากะอิตะ เข้ารับตำแหน่ง ความกังวลเกี่ยวกับการที่รัฐบาลญี่ปุ่นจะใช้มาตรการการเงินขนาดใหญ่ขึ้นทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการออกพันธบัตรรัฐบาลและความยั่งยืนทางการเงิน สิ่งนี้ก็เป็นปัจจัยกดดันให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อไม่นานมานี้

ขนาดเงินทุนสำรองระหว่างประเทศของรัฐบาลญี่ปุ่นเป็น “ไพ่ตาย” ที่ซ่อนอยู่

ไอด้าในการอภิปรายนี้ย้ำหลายครั้งว่าขนาดของเงินทุนสำรองระหว่างประเทศของญี่ปุ่น "พอสำหรับสนับสนุนการดำเนินนโยบาย" จุดนี้ถือเป็นทุนสำคัญสำหรับการแทรกแซงเชิงกิจในอนาคต

รัฐบาลญี่ปุ่นได้ใช้เงินทุนสำรองเพื่อรักษาเสถียรภาพของเยนหลายครั้งในทศวรรษที่ผ่านมา รวมถึงการแทรกแซงโดยตรงต่อค่าเงินดอลลาร์เยนในปี 2022 ตลาดจึงจับตามองการดำเนินการลักษณะนี้ในอนาคต

นักวิเคราะห์ระบุว่าตำแหน่งของญี่ปุ่นในระบบเศรษฐกิจโลกระดับหนึ่ง ช่วยให้การแทรกแซงด้านการเงินของญี่ปุ่นมีอิทธิพล แต่ประสิทธิผลของการแทรกแซงขึ้นอยู่กับแนวโน้มการดำเนินนโยบาย หากอัตราดอกเบี้ยของอเมริกาและญี่ปุ่นยังคงสูง การแทรกแซงอาจมีผลเพียงแค่บรรเทาความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงสั้น

ความแตกต่างของเส้นทางนโยบายรุนแรงขึ้น ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงการสังเกตการณ์สำคัญ

ช่วงนี้ธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังพิจารณาการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินใหม่ ผู้คนรายรอบกำลังรอคอยสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับจังหวะของการขึ้นดอกเบี้ย แต่ท่ามกลางสถานการณ์ที่เติบโตอ่อนตัวและแรงกดดันเงินเฟ้อ ธนาคารกลางญี่ปุ่นเผชิญความยากลำบากอย่างยิ่งในความสมดุลนี้

ไอด้าเองสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยต่ำไว้ โดยใช้การขยายการใช้จ่ายของรัฐบาลเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ แม้ความเห็นนี้อาจไม่เป็นที่เหน็บแนม แต่บ่งบอกถึงการต่างมุมมองภายในรัฐบาลต่อทิศทางเศรษฐกิจ

เมื่อตลาดมีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องโดยเฉพาะที่ค่าเงินดอลลาร์แข็งและความคาดหวังต่อนโยบายของญี่ปุ่นยังคงสั่นคลอน ผู้ค้าคาดการณ์ว่าสัปดาห์ที่จะถึงนี้จะเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับทิศทางของเงินเยน หากมีสัญญาณการแทรกแซงที่แรงขึ้น ตลาดเงินอาจได้รับการพลิกผันที่รุนแรง

ความคาดหวังการแทรกแซงเพิ่มขึ้น เงินเยนอาจเผชิญความผันผวนอย่างรุนแรง

โดยรวมแล้ว รัฐบาลญี่ปุ่นได้แสดงท่าทีชัดเจนว่า “พร้อมเข้ามาแทรกแซงเมื่อจำเป็น” ขนาดของเงินทุนสำรองระหว่างประเทศกลายเป็นการสนับสนุนสำคัญของผู้กำหนดนโยบาย คนจำนวนมากเชื่อว่าถ้าเงินเยนยังคงเข้าถึงระดับวิกฤตทางจิตวิทยา ความเป็นไปได้ของการแทรกแซงทั้งทางวาจาและทางปฏิบัติจะสูงขึ้น

ความผันผวนของตลาดเงินอาจรุนแรงขึ้นในช่วงสั้น นักลงทุนต้องจับตามองการกระทำต่อไปของรัฐบาลญี่ปุ่นและธนาคารกลางญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด