แนวโน้มเงินเดือนเผยล่วงหน้า นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นถูกจับตามอง
ถึงแม้ว่าการเจรจาเรื่องค่าแรงประจำปี 2026 ยังมีเวลาอีกหลายเดือน แต่การแสดงความคิดเห็นล่วงหน้าของบริษัทและสหภาพแรงงานในญี่ปุ่นได้เพิ่มความคาดหวังของตลาดอย่างมากว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจขึ้นดอกเบี้ยในไม่ช้านี้ เมื่อหลายองค์กรอุตสาหกรรมบอกเป็นนัยว่าจะเดินหน้าผลักดันการขึ้นเงินเดือนในอัตราสูงต่อไป สถาบันการลงทุนก็เชื่อโดยทั่วไปว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับแรงกดดันในการปรับนโยบายเพิ่มขึ้น
ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น คาซึโอะ อุเอตะ ได้กล่าวย้ำหลายครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ว่า เขาต้องการข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับช่วงต้นของการเจรจาค่าแรง เพื่อประเมินว่าบริษัทต่างๆ ยังคงยืนหยัดในการเพิ่มค่าตอบแทนหรือไม่เมื่อเผชิญกับแรงกดดันทางภาษีจากสหรัฐฯ อุเอตะชี้ว่าการเติบโตของค่าจ้างสามารถดำเนินต่อไปได้อย่างมั่นคงเป็นเงื่อนไขสำคัญในการทำให้การเงินกลับมาเป็นปกติ
สหภาพแรงงานยืนยันการขึ้นเงินเดือนในอัตราสูง การบริโภคอาจเพิ่มขึ้นอีก
สหภาพแรงงานที่ใหญ่ที่สุดในญี่ปุ่น - สหภาพแรงงานร่วม (Rengo) กล่าวว่าจะวางแผนที่จะขอเพิ่มค่าแรงในอัตราอย่างน้อย 5% ในการเจรจาในปี 2026 ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายในปี 2025 การขึ้นเงินเดือนโดยรวมของปี 2025 เป็นอัตราที่สูงที่สุดในรอบ 34 ปี
สาเหตุที่สหภาพแรงงานมีท่าทีที่แข็งแกร่งส่วนหนึ่งเพราะตลาดแรงงานที่ยังคงตึงตัว แม้ว่าค่าจ้างตามนามบัญชีจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงสองปีที่ผ่านมา แต่เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อหลักยังสูงกว่าที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นตั้งเป้าไว้ที่ 2% ค่าจ้างจริงยังคงอยู่ในช่วงการเติบโตติดลบ หากสามารถคงการขึ้นเงินเดือนในอัตราสูงอย่างต่อเนื่อง จะสนับสนุนการบริโภคส่วนบุคคลและเพิ่มความสามารถในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโดยรวม
ภาคการผลิตได้รับผลกระทบจากภาษี แต่การเรียกร้องค่าจ้างไม่คลายตัว
อุตสาหกรรมรถยนต์เป็นภาคแรกๆ ที่ได้รับผลกระทบจากภาษีสูงของสหรัฐฯ แต่อุตสาหกรรมยังไม่วางแผนที่จะลดความต้องการเงินเดือนในปี 2026 ผู้บริหารระดับสูงเผยว่าขณะนี้คำสั่งซื้อและความต้องการจากต่างประเทศยังคงมีความแข็งแกร่ง ทำให้ไม่จำเป็นต้องลดงบประมาณสำหรับเงินเดือนในทันที
การเจรจาค่าแรงของญี่ปุ่นมักจะเริ่มมีข้อเรียกร้องเบื้องต้นในช่วงปลายปีและเข้าสู่การเจรจาอย่างเข้มข้นในต้นปีถัดไป ผลลัพธ์สุดท้ายของการปรับเงินเดือนมักจะประกาศในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นตัวชี้สำคัญในการสังเกตพลังการฟื้นตัวของเศรษฐกิจญี่ปุ่น
ความเชื่อมั่นของบริษัทดีขึ้น ดัชนีบ่งชี้บรรยากาศภาคการผลิตสูงขึ้น
ผลการสำรวจล่าสุดของรอยเตอร์แสดงให้เห็นว่าภายใต้สถานการณ์ที่เงินเยนมีค่าต่ำและคำสั่งซื้อที่ยังมั่นคง ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้ผลิตในญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายนถึงระดับสูงสุดในรอบเกือบสี่ปี การปรับปรุงสถานะกำไรของบริษัทเป็นพื้นฐานสำคัญในการผลักดันการขึ้นค่าแรง
ผลสำรวจอีกชิ้นแสดงว่าบริษัท 72% คาดว่าจะขึ้นค่าจ้างในปี 2026 ในอัตราที่ใกล้เคียงกับปี 2025 ผลลัพธ์นี้เน้นเห็นการขาดแคลนแรงงานยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมการบริการ ร้านอาหาร และค้าปลีก เช่น กลุ่มร้านอาหาร Watami ประกาศจะกำหนดแผนการขึ้นค่าแรงของพนักงานเต็มเวลามากกว่า 1,200 คนตั้งแต่ปี 2026 โดยมีอัตราการเพิ่มต่อปีประมาณ 7%
นักเศรษฐศาสตร์ทั่วๆ ไปเห็นว่าช่วงการเติบโตของค่าจ้างในปัจจุบันค่อนข้างมั่นคง สถาบันวิจัยทำนายว่าปีหน้าค่าแรงเฉลี่ยอาจเพิ่มขึ้นเกิน 5% รักษาระดับสูงเป็นปีที่สามติดต่อกัน
ธนาคารกลางญี่ปุ่นมุ่งเป้าข้อมูลค่าจ้าง ความน่าจะเป็นขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น
คาซึโอะ อุเอตะ เริ่มเก็บรวบรวมข้อมูลคาดการณ์ค่าจ้างจากสาขาทั่วประเทศแล้ว เขาจะพบกับผู้บริหารระดับสูงในอุตสาหกรรมรถยนต์ในช่วงต้นเดือนธันวาคม โดยการประชุมครั้งนี้ถูกมองว่าเป็นสัญญาณล่วงหน้าสำคัญในการวินิจฉัยว่าในการประชุมเดือนธันวาคมจะมีการขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่
หลังจากที่ดอลลาร์แตะระดับสูงสุดในรอบสิบเดือน เมื่อเทียบกับเงินเยน ความคาดหวังที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะขึ้นดอกเบี้ยได้เพิ่มขึ้นอีก หลายสถาบันทำนายว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจทำการขึ้นดอกเบี้ยเล็กน้อยในปลายปีนี้ เพื่อลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนและส่งสัญญาณถึงการทำให้นโยบายกลับมาเป็นปกติ
แนวโน้มเงินเดือนที่เพิ่มขึ้นทำให้การขึ้นดอกเบี้ยมีความเป็นไปได้มากขึ้น
โดยรวมแล้วสัญญาณการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างในญี่ปุ่นกำลังสะสมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อัตราการขึ้นค่าจ้างในหลายอุตสาหกรรมยังคงมองในแง่ดี ซึ่งจะทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีหลักฐานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นในการปรับนโยบายในเดือนต่อๆ ไป เมื่อการเจรจาค่าแรงในปี 2026 เริ่มต้น ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะถูกจับตามองเกี่ยวกับช่วงเวลาการขึ้นดอกเบี้ยจากตลาดโลก
