ความคาดหวังในการผ่อนปรนของเฟดส่งเสริมราคาทองคำ

การเปลี่ยนนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐกลายเป็นแรงผลักดันใหม่สำหรับราคาทองคำที่เพิ่มขึ้น

ท่ามกลางการที่ตลาดยังคงให้ความสนใจในทิศทางของนโยบายการเงินสหรัฐฯ ราคาทองคำล่าสุดได้รับแรงสนับสนุนในการเพิ่มขึ้นอีกครั้ง เมื่อความคาดหวังในเรื่องการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐยิ่งเพิ่มมากขึ้น ความน่าสนใจของดอลลาร์ลดลง ซึ่งทำให้นักลงทุนปรับเปลี่ยนการจัดสรรทรัพย์สินที่ปลอดภัยขึ้นมาใหม่ นักวิเคราะห์โดยทั่วไปเชื่อว่าการ "เปลี่ยนแปลงแบบนุ่มนวล" ของนโยบายธนาคารกลางสหรัฐคือพลังสนับสนุนสำคัญที่ทำให้ราคาทองคำสูงขึ้น

ตามข้อมูลล่าสุดจากเครื่องมือ FedWatch ของตลาด Chicago Mercantile Exchange (CME) ตลาดคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดดอกเบี้ยทีละ 25 เบสพอยต์ในเดือนตุลาคมและธันวาคม โดยโอกาสการลดดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมสูงถึง 97% และในเดือนธันวาคมก็สูงถึง 92% คาดการณ์เหล่านี้ถูกนำมาพิจารณาในตลาดแล้วอย่างทั่วถึง ซึ่งเป็นพื้นฐานที่มั่นคงสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ

เจ้าหน้าที่ส่งสัญญาณ "ผ่อนคลายอย่างระมัดระวัง"

ในช่วงการกล่าวสุนทรพจน์สาธารณะเมื่อเร็วๆ นี้ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐหลายท่านได้บอกใบ้ว่านโยบายการเงินอาจผ่อนคลายเพิ่มเติม อัลเบอร์โต มูซาเลม ประธานธนาคารกลางเซนต์หลุยส์ ระบุว่าธนาคารกลางสหรัฐยังคงมีช่องว่างในการลดดอกเบี้ยอีกครั้ง เพื่อรักษาเสถียรภาพการจ้างงานและสนับสนุนตลาดแรงงาน อย่างไรก็ตาม เขาเน้นถึงความจำเป็นในการระมัดระวังเนื่องจากระดับเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2%

ในขณะเดียวกัน คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ สมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ ได้ชี้ให้เห็นว่า ข้อมูลประชาชนแสดงให้เห็นถึงสัญญาณการอ่อนแอในตลาดแรงงาน หากเงินเฟ้อค่อยๆ ลดลง การลดดอกเบี้ยจะกลายเป็นทางเลือกที่เหมาะสม เขาเน้นว่า "ขอบเขตการปรับนโยบายในอนาคตควรอยู่ที่ 25 เบสพอยต์ เพื่อป้องกันการเปลี่ยนแปลงในตลาดมากเกินไป"

เส้นทางของนโยบายการเงินแบบ "ผ่อนคลายแบบค่อยเป็นค่อยไป" นี้ ส่งผลให้ความน่าสนใจของทองคำในพอร์ตการลงทุนทั่วโลกเพิ่มขึ้นมากขึ้น นักวิเคราะห์ชี้ว่า สิ่งแวดล้อมดอกเบี้ยต่ำมักหมายถึงค่าเสียโอกาสของสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย (เช่นทองคำ) ลดลง ทำให้เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดทองคำอย่างต่อเนื่อง

การหยุดงานของรัฐบาลและการหยุดชะงักของข้อมูลขยายความไม่แน่นอนในตลาด

นอกจากนโยบายการเงินแล้ว การหยุดงานของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ยืดเยื้อตั้งแต่วันที่สิบ ยังทำให้อารมณ์การลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยร้อนแรงขึ้น ปัญหาที่รัฐบาลหยุดงานทำให้การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญบางส่วนล่าช้า ทำให้การวิเคราะห์สถานะสุขภาพของเศรษฐกิจยากขึ้น การหายไปของดัชนีตลาดแรงงานและความเชื่อมั่นผู้บริโภคทำให้นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตในอนาคตมากยิ่งขึ้น

ผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภคล่าสุดของมหาวิทยาลัยมิชิแกนแสดงให้เห็นว่าในเดือนตุลาคมดัชนีความเชื่อมั่นสูงกว่าที่คาดการณ์เล็กน้อย แต่ก็ลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม การสำรวจแสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคอเมริกันมีความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเสถียรภาพการจ้างงานและแนวโน้มราคาในอนาคต ระบุว่าเศรษฐกิจกำลังเข้าสู่วิถีการ "ชะลอตัว" เพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ในสถานการณ์ที่ยังไม่มีข้อมูลและความไม่แน่นอนทางการเงินซ้อนทับกัน ความต้องการในสินทรัพย์ปลอดภัยของตลาดเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว สถาบันการลงทุนระบุว่าทองคำในสภาพแวดล้อมแบบมหภาคนี้มักจะแสดงผลดีกว่าสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ โดยคุณสมบัติที่มั่นคงและความสามารถในการป้องกันเงินเฟ้อทำให้มีเงินทุนระยะกลางและระยะยาวเข้ามาเป็นจำนวนมาก

ประสิทธิภาพทางประวัติศาสตร์ของทองคำในช่วงลดดอกเบี้ยโดดเด่น

จากประสบการณ์ทางประวัติศาสตร์ แต่ละรอบของการลดดอกเบี้ยมักจะกลายเป็นแรงผลักดันที่แข็งแกร่งสำหรับทองคำในช่วงวิกฤตการณ์การเงินปี 2008 และช่วงการระบาดของโรคในปี 2020 ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในสภาวะเงินที่เปิดกว้าง ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่ารอบการลดดอกเบี้ยนี้ แม้จะเป็นไปอย่างระมัดระวัง แต่ก็ยาวนานพอที่จะผลักดันราคาทองคำให้เพิ่มสูงขึ้นอีกในอีกหลายเดือนข้างหน้า

รายงานล่าสุดของ UBS คาดการณ์ว่า หากธนาคารกลางสหรัฐลดดอกเบี้ยได้สองครั้งในปีนี้ ราคาทองคำอาจทะลุระดับ 4,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โกลด์แมน แซคส์ระบุว่าทิศทางการซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น จะเป็นพลังสนับสนุนสำคัญต่อราคาทองคำในระยะกลางและระยะยาว

มุมมองนักวิเคราะห์: ทองคำอาจเข้าสู่ช่วง "กระทิงช้า"

หลายสถาบันมองว่าทองคำในปัจจุบันอยู่ในช่วงกลางของแนวโน้ม "กระทิงช้า" เจฟฟ์ เคอรี หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ของโกลด์แมน แซคส์ ชี้ว่าการเพิ่มขึ้นของทองคำไม่ได้เกิดจากการเก็งกำไรในระยะสั้น แต่มาจากการปรับปรุงตรรกะการจัดสรรเงินทุนทั่วโลก เขากล่าวว่า “ด้วยนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลายประเทศที่เริ่มจะผ่อนคลายอย่างต่อเนื่อง ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับเงินเฟ้อระยะยาวยังไม่หมดไป ซึ่งหมายความว่าความต้องการทองคำจะคงอยู่ในระดับสูงต่อไป”