ยุโรปเผชิญความผันผวนของการเมืองพร้อมกับความไม่แน่นอนระดับโลก

การเมืองยุโรปปั่นป่วน ตลาดรู้สึกกังวลเพิ่มขึ้น

ด้วยสถานการณ์การเมืองที่ไม่แน่นอนในฝรั่งเศสและญี่ปุ่น สองเศรษฐกิจใหญ่ ตลาดการเงินระหว่างประเทศกลับสู่ช่วงความผันผวนสูงอีกครั้ง แม้เซบาสเตียน เลอคอร์นี นายกรัฐมนตรีฝรั่งเศสสัญญาหลังการเลือกตั้งว่าจะมุ่งเน้นแก้ไขวิกฤตปัจจุบัน แต่ความขัดแย้งทางการเมืองที่ลึกซึ้งสามารถสั่นคลอนฐานการปกครองได้ นักวิเคราะห์ชี้ว่าความไม่มั่นคงของรัฐบาลฝรั่งเศสกลายเป็นหนึ่งในปัจจัยที่รบกวนสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก.

ขณะนี้พรรคฝ่ายค้านในสภาฝรั่งเศสกำลังเตรียมเสนอญัตติถอดถอนรัฐบาลเลอคอร์นี แม้ว่าญัตติดังกล่าวยังไม่เข้าสู่กระบวนการอย่างเป็นทางการ แต่บรรดานักลงทุนกังวลกันว่าหากรัฐบาลล้มลง ฝรั่งเศสอาจเผชิญกับความไม่แน่นอนด้านการเงินรอบใหม่และความล่าช้าในงบประมาณ ซึ่งจะลดความเชื่อมั่นในเขตเศรษฐกิจใหญ่ที่สองของยูโรโซนและกดดันเงินยูโร.

ตามรายงานของหนังสือพิมพ์ Le Figaro การจัดตั้งคณะรัฐมนตรีใหม่ของเลอคอร์นียังคงดำเนินต่อไป โดยยังไม่ได้สรุปบุคคลหลัก และบุคคลที่ถูกมองว่าเป็นผู้ท้าชิงประธานาธิบดีในปี 2027 จะถูกกันออกจากตำแหน่ง กลยุทธ์การเมืองนี้ถูกมองว่าเป็นการหลีกเลี่ยงความขัดแย้งในพรรคก่อนเวลา แต่ก็ทำให้ความมั่นคงของรัฐบาลลดลง.

ความเสี่ยงทางการเมืองแพร่กระจาย ความเชื่อมั่นในตลาดยุโรปตกต่ำ

ความไม่แน่นอนทางการเมืองในฝรั่งเศสและการหยุดชะงักในรัฐบาลสหรัฐฯ ทำให้ความต้องการหลบภัยในตลาดพุ่งสูงขึ้น สองประเทศตะวันตกเกือบจะติดขัดทางการเมืองพร้อมกัน ดึงดูดนักลงทุนให้ประเมินความเสี่ยงใหม่.

องค์กรวิจัยเศรษฐกิจยุโรป CEPR วิเคราะห์ว่าการชะงักงันทางการเมืองฝรั่งเศสหากยืดเยื้อ จะมีผลกระทบทางอ้อมต่อการประสานงานด้านการเงินและการควบคุมเงินเฟ้อของยูโรโซน เมื่อธนาคารกลางยุโรปก้าวสู่ช่วงเปลี่ยนแปลงนโยบาย ความแทรกแซงทางการเมืองครั้งใดก็สามารถขยายความผันผวนในตลาดได้.

รายงานจากธนาคารดอยซ์แบงก์ชี้ว่าเงินยูโรอ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง ทำให้บางส่วนของเงินทุนเริ่มถอนออกจากตลาดหุ้นยุโรปสู่อีกสองสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า ได้แก่ ทองคำและสินทรัพย์ดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 10 ปีของฝรั่งเศสเพิ่มขึ้นเกือบ 15 จุด ฐานะการประเมินความเสี่ยงที่สูงขึ้น.

ความเปลี่ยนแปลงในการเมืองญี่ปุ่นเสริมความไม่แน่นอนในเอเชียตะวันออก

นอกจากในยุโรปแล้ว การเปลี่ยนแปลงในการเมืองญี่ปุ่นยังเป็นที่สนใจในตลาด ผู้นำพรรคใหม่ ทาโร คิชิดะ แสดงเจตนารักษานโยบายการคลังแบบผ่อนปรนเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจภายใน แต่ท่าทีทางนโยบายของเขาก่อให้เกิดความกังวลในตลาด นักวิเคราะห์บางรายคาดว่าคิชิดะอาจรักษานโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษ ซึ่งจะทำให้เงินเยนอ่อนค่า ส่งผลให้เงินทุนเคลื่อนไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยที่นำโดยทองคำ.

ตามข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์โตเกียว ตั้งแต่มีการเปลี่ยนแปลงผู้นำ เงินเยนอ่อนค่าเกินกว่า 3% ทำสถิติต่ำสุดใหม่ในปีนี้ การเคลื่อนไหวนี้ไม่เพียงแต่ลดเสน่ห์ของสินทรัพย์ญี่ปุ่นในระดับนานาชาติ แต่ยังเป็นการผลักดันราคาทองคำในตลาดโลกสูงขึ้น.

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในญี่ปุ่นอาจทำให้ต้องประเมินแผนการใช้จ่ายการคลังใหม่ ความไม่แน่นอนในนโยบายนี้กำลังรบกวนทิศทางการเงินในเอเชียและผลักดันนักลงทุนในภูมิภาคให้หันไปหาสินทรัพย์ที่มั่นคงมากขึ้น.

ทองคำได้รับความสนใจใหม่ ธนาคารกลางเพิ่มการถือครองต่อเนื่อง

ในบริบทของความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นทั้งในยุโรปและเอเชีย ทองคำกลับมาเป็นสินทรัพย์หลบภัยสำคัญในพอร์ตการลงทุนทั่วโลก นักวิเคราะห์อาวุโส Alex Kuptsikevich จาก FxPro ชี้ให้เห็นว่าการแสดงที่แข็งแกร่งของทองคำปัจจุบันไม่เพียงแต่เป็นผลจากคาดการณ์การลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ แต่ยังได้รับแรงผลักจาก "ความไม่ปลอดภัยเชิงระบบ" ที่เกิดจากความระส่ำระสายทางการเมือง.

เขากล่าวว่า “ความระส่ำระสายทางการเมืองมักจะทำให้เงินทุนไหลกลับไปยังตลาดโลหะมีค่ารวดเร็วในระยะสั้น และการเพิ่มการถือครองทองคำของธนาคารกลางในปีนี้ยิ่งเสริมแนวโน้มนี้.”

ตามข้อมูลของสมาคมทองคำโลก (WGC) ปริมาณการซื้อทองคำสุทธิสะสมของธนาคารกลางทั่วโลกในสามไตรมาสแรกของปี 2025 สูงถึง 780 ตัน เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ที่ในบางประเทศในยุโรป ธนาคารกลางได้เริ่มซื้อทองคำอีกครั้ง นับเป็นการตอบรับโดยตรงต่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์.