ราคาทองคำผันผวน คาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ย

การแกว่งตัวของราคาทองคำในระยะสั้นยังคงเป็นไปตามสุขภาพดี

หลังจากที่ราคาทองคำในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นในช่วงสี่วันติดต่อกัน ก่อนที่จะลงลงอย่างชัดเจนในวันซื้อขายก่อนหน้านี้ แต่ในเช้าวันศุกร์ตามเวลาของตลาดเอเชียกลับมีความมั่นคงอีกครั้ง นักวิเคราะห์เห็นว่าการปรับตัวครั้งนี้เป็นการปรับฐานที่ดี โดยส่วนใหญ่เกิดจากการขายทำกำไรในระยะสั้น และไม่ใช่การกลับตัวของแนวโน้ม ก่อนหน้านี้ ราคาทองคำได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 4.5% การปลดปล่อยความกดดันจากการซื้อเกินทางเทคนิค ทำให้การซื้อกลับเข้ามาเร็ว สะท้อนถึงการที่นักลงทุนยังคงมองแนวโน้มในระยะยาวในเชิงบวก

สัญญาณนโยบายของเฟดยังคงสนับสนุน

บันทึกการประชุมของเฟดจากเดือนกันยายนที่เพิ่งเปิดเผยออกมากลายเป็นที่จับตามองของตลาด แม้ว่าสมาชิกบางคนจะแสดงความกังวลเกี่ยวกับความยืดหยุ่นของอัตราเงินเฟ้อ แต่อย่างไรก็ตาม แนวโน้มยังคงเป็นการผ่อนปรน เครื่องมือจากตลาด CME แสดงให้เห็นว่ามีความเป็นไปได้สูงถึงเกือบ 95% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดฐานในเดือนตุลาคม ซึ่งแสดงให้นักลงทุนเชื่อมั่นว่าเฟดจะต่อรอบการผ่อนปรนต่อไป ความคาดหวังนี้ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐลดลง ซึ่งส่งเสริมทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย

ความสัมพันธ์ย้อนกันระหว่างพันธบัตรกับทองคำ

ในช่วงนี้ ความสัมพันธ์ระหว่างทองคำกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐมีความเด่นชัดขึ้น ข้อมูลแสดงว่าค่าสัมประสิทธิ์การสัมพันธ์ในช่วง 50 วันที่ผ่านมามีถึง -0.71 ซึ่งหมายความว่าเมื่ออัตราผลตอบแทนลดลง ราคาทองคำจะสูงขึ้นเกือบพร้อมๆ กัน รูปแบบความสัมพันธ์ย้อนกันที่แข็งแกร่งนี้แสดงถึงการที่ทุนเริ่มไหลออกจากตลาดรายได้ประจำมุ่งเข้าสู่ทองคำ นักลงทุนเห็นว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงและต้านทานเงินเฟ้อ ทำให้ความต้องการทองคำเพิ่มขึ้น

สภาพแวดล้อมทางการเงินทั่วโลกที่ส่งเสริม

ไม่เพียงแต่เฟด แต่ธนาคารกลางใหญ่ ๆ ทั่วโลกก็มีการคาดการณ์การผ่อนปรนเช่นกัน ซึ่งให้ประโยชน์แก่ตลาดทองคำ สภาพเศรษฐกิจในยุโรป ญี่ปุ่นและเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ ที่ฟื้นตัวช้า มีแนวโน้มที่จะรักษาดอกเบี้ยต่ำหรือผ่อนปรนอย่างมากขึ้น สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำยังลดความน่าสนใจของพันธบัตร ทำให้ทองคำมีความสำคัญมากขึ้นในแผนจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลก นักวิเคราะห์เชื่อว่าตราบใดที่ธนาคารกลางทั่วโลกยังคงรักษาท่าทางเช่นนี้ ทองคำจะได้รับการสนับสนุนจากการซื้อขายต่อเนื่อง

อารมณ์ตลาดและความต้องการของการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง

นอกเหนือจากสัญญาณทางนโยบาย ที่มาจากความเชื่อมั่นของตลาดก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ขับเคลื่อนราคาทองคำ ความไม่แน่นอนทางการเมืองและแนวโน้มเศรษฐกิจที่ไม่สม่ำเสมอทำให้นักลงทุนต้องการถือครองทองคำเพิ่มขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยง ระยะหลังนี้ ปัญหางบประมาณของรัฐบาลสหรัฐฯ และสถานการณ์ทางการเมืองที่ไม่สงบในยุโรปต่างเพิ่มความต้องการในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของตลาด สถาบันการลงทุนมักชี้ให้เห็นว่าตราบใดที่ความไม่แน่นอนยังคงอยู่ ทองคำจะเป็น "สมอ" ปลอดภัยในพอร์ตการลงทุน

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องคำนึง

แม้แนวโน้มจะยังคงบวกว่า แต่ก็มีการเตือนที่นักวิเคราะห์แนะนำว่าการเคลื่อนไหวของราคาทองคำยังคงมีความท้าทาย ครั้งแรก หากเฟดมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายไปในทิศทางแข็งกร้าวมากขึ้น ความคาดหวังของตลาดอาจเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว ต่อมา หากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงผลออกมาดีกว่าที่คาดหวัง อัตราผลตอบแทนอาจฟื้นตัวท ส่ง

ปัจจัยหลายอย่างร่วมประสานสนับสนุนราคาทองคำ

โดยรวมแล้ว ราคาทองคำที่ลดลงหลังการปรับฐานและกลับมาเสถียรภาพอย่างรวดเร็ว ชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นของตลาดยังคงต่อเนื่อง ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยของเฟด สภาพแวดล้อมดอกเบี้ยต่ำทั่วโลก และอารมณ์หลีกเลี่ยงความเสี่ยง ร่วมกันสนับสนุนทองคำอย่างแข็งแกร่ง แนวโน้มในอนาคตอาจยังคงถูกขับเคลื่อนโดยสัญญาณนโยบายและสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจ แต่ในระยะสั้นลักษณะแข็งแกร่งของทองคำเป็นที่คาดหมายว่าจะยังคงอยู่