- การจับกุมเรือคอนเทนเนอร์ของอิหร่านในช่องแคบฮอร์มุซทำให้สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความตึงเครียด ราคาน้ำมันสหรัฐ (CL1!) พุ่งขึ้น 3.67% สู่ระดับ 92.96 ดอลลาร์ ตลาดกังวลเส้นทางลงของอัตราเงินเฟ้ออาจถูกขัดขวาง
- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี (US10Y) สูงขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.294% โครงสร้างผลตอบแทนได้แสดงลักษณะแบนหมี ซึ่งสะท้อนว่าความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยของเฟดในระยะสั้นได้ลดลง
- การประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 20 ปี มูลค่า 13,000 ล้านดอลลาร์ได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่ง โดยมีอัตราผลตอบแทนต่ำกว่าระดับก่อนการออก แสดงให้เห็นว่ามีการป้องกันจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในเงินทุนระยะยาว
ความขัดแย้งในช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มค่าความเสี่ยงในพลังงาน
วันพุธที่ผ่านมา อิหร่านได้ดำเนินการจับกุมเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางสำคัญในอ่าวเปอร์เซีย เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ แหล่งข่าวการขนส่งและความปลอดภัยระบุว่าหลังจากยิงไปยังเรือสามลำ อิหร่านได้จับกุมเรือคอนเทนเนอร์สองลำ เหตุการณ์นี้แสดงถึงความเปราะบางของห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลก แม้ว่าตอนนี้จะยังไม่เกิดการเคลื่อนย้ายของเงินลงทุนเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้ แต่การกระโดดขึ้นของราคาน้ำมันได้กระทบต่อคาดการณ์เงินเฟ้ออย่างชัดเจน นักวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่าหากความขัดแย้งทำให้ราคาน้ำมันยังคงสูง เฟดอาจเผชิญกับความท้าทายใหญ่ในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ การเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานอาจส่งต่อเป็นเงินเฟ้อแบบผลักดันต้นทุนถึงผู้บริโภค จึงบังคับให้ดอกเบี้ยต้องรักษาระดับสูงไว้นานขึ้น
คาดการณ์เงินเฟ้อใหม่กับโครงสร้างผลตอบแทนแบนหมี
ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้โครงสร้างผลตอบแทนพันธบัตรของสหรัฐฯ แบนติดกันติดต่อสามวัน ช่องว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสอง/10 ปี (US2US10=TWEB) แคบลงสู่ 49.8 เบสิกพอยต์ ลักษณะแบนหมียืนยันการที่อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเพิ่มขึ้นเร็วกว่าระยะยาว โมเดลข้อมูลแสดงว่าหากราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น 10% อาจเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อ 20 ถึง 25 เบสิกพอยต์เพิ่มเติม และหากราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น 40% ถึง 50% อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นประมาณ 1% ในบริบทนี้ ตลาดพันธบัตรกำลังสะท้อนภาวะเงินเฟ้อที่มีความเป็นเหนียวแน่นมากกว่าที่เคยคาดว่าจะลดลงเร็วๆ นี้
การรับฟังวอชกับความเป็นอิสระของนโยบายการเงิน
การรับฟังของเควิน วอช ประธานเฟดที่ได้รับเสนอชื่อเป็นที่สนใจสำคัญในคณะกรรมการการเงินของวุฒิสภา เขาต้องเผชิญกับการซักถามอย่างเข้มงวดเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟด โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่กระทรวงยุติธรรมกำลังสืบสวนเจอโรม พาวเวล ประธานเฟดปัจจุบัน วอชเน้นในคำให้การว่าจะรักษานโยบายการเงินไม่ให้ได้รับอิทธิพลจากการเมือง นักสังเกตการณ์ตลาดระบุว่าวอชอาจจะใช้วิธีการผสมผสานในการบังคับการ โดยลดนโยบายอัตราดอกเบี้ยเพื่อชี้นำเศรษฐกิจอย่างมีประสิทธิภาพ นโยบายเช่นนี้ทำให้ตลาดต้องเฝ้าระวังแนวทางการทำงานของเฟดในอนาคตและความสงสัยเรื่องการแทรกแซงทางการเมืองอาจเพิ่มความเสี่ยงในตลาด
การประมูลพันธบัตรอายุ 20 ปีแสดงถึงความยืดหยุ่นของการจัดสรรระยะยาว
แม้ว่าสภาพแวดล้อมจะเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน การประมูลพันธบัตร 20 ปีของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ วันพุธที่ผ่านมากลับแสดงผลดี ยอดการเสนอซื้อสูงกว่าค่าเฉลี่ยล่าสุดถึง 2.68 เท่าของมูลค่า 13,000 ล้านดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ย 4.883% ต่ำกว่าผลตอบแทน ณ ช่วงการระงับเสนอขายซึ่งแสดงถึง "negative tail" หมายความว่านักลงทุนไม่ได้เรียกร้องค่าพรีเมียมเพิ่มเติมใดๆ นี่สะท้อนถึงความสนใจของนักลงทุนสถาบัน เช่น บริษัทประกันและกองทุนบำนาญ ที่ยังคงมีต่อสินทรัพย์ระยะยาว ซึ่งช่วยลดความผันผวนที่เกิดจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์บางประการและทำให้ตลาดตราสารหนี้มีจุดยึดในการประเมินค่าในระดับหนึ่ง
