ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิตต่ำกว่าคาด ความกดดันเงินเฟ้อยังคงควบคุมได้
ข้อมูลที่ประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้นอย่างอ่อนตัว ซึ่งบ่งชี้ว่าเงินเฟ้อยังไม่ได้รับอิทธิพลจากมาตรการภาษีใหม่อย่างเห็นได้ชัด นอกจากนี้ยังเพิ่มความคาดหวังในตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐแสดงว่า PPI ในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบกับปีก่อนซึ่งสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้; เพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% PPI พื้นฐานซึ่งตัดอาหารและพลังงานออกแล้วเพิ่มขึ้น 3.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน ต่ำสุดตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2024 ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.1%; เพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนเช่นกันซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3%
ในฐานะตัวบ่งชี้ที่สำคัญของการเปลี่ยนแปลงของราคาผลิต PPI มักถูกมองว่าเป็นสัญญาณล่วงหน้าของแนวโน้มราคาผู้บริโภคในอนาคต ดังนั้นการแสดงออกที่อ่อนตัวของข้อมูลนี้จึงกลายเป็นข่าวดีที่ตลาดให้ความสนใจ
ราคา wholesale เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ราคาของไข่ฟื้นตัวเล็กน้อย
จากข้อมูลแยกรายการ ราคาพลังงาน wholesale ยังคงที่ แต่ราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 1.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ราคาสินค้าอาหาร wholesale หลังจากลดลง 0.9% ในเดือนเมษายน เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.1% ในเดือนพฤษภาคม ราคาของไข่เพิ่มขึ้น 1.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน แม้ว่าการเพิ่มขึ้นจะไม่มากมาย แต่กลับได้รับความสนใจจากตลาด สะท้อนถึงแรงกดดันที่สะสมในฝั่งผู้บริโภค
Stephen Brown นักวิเคราะห์จาก Capital Economics กล่าวว่า ข้อมูลบางส่วนของ PPI จะถูกใช้ในการคำนวณดัชนีราคาผู้บริโภคนิยม (PCE) ซึ่งเป็นดัชนีที่ธนาคารกลางสหรัฐนิยมใช้ประกอบการกำหนดนโยบายดอกเบี้ย
ผลของนโยบายภาษียังรอการฟันเฟือง กำไรของบริษัทอาจถูกกดดัน
ตั้งแต่ต้นปี ทรัมป์ได้เก็บภาษีพื้นฐาน 10% กับพันธมิตรการค้าหลัก และตั้งอัตราภาษีสูงขึ้นกับเหล็ก อะลูมิเนียม และรถยนต์ แม้ว่าระยะสั้นผลกระทบของภาษีต่อราคาอาจยังไม่เด่นชัด แต่นักเศรษฐศาสตร์บางคนกังวลว่าบริษัทอาจจะส่งความต้องการต้นทุนภาษีไปยังผู้บริโภคในช่วงครึ่งหลังของปี ซึ่งอาจเพิ่มความกดดันเงินเฟ้อ
Carl Weinberg หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก High Frequency Economics กล่าวว่า: "หากไม่มีภาษีที่ทรัมป์เพิ่งเพิ่มขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐอาจพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่านี้เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ"
ข้อมูลการจ้างงานอ่อนลง ความน่าจะเป็นลดดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงแรงงานสหรัฐแสดงว่าจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 7 มิถุนายน ปรับตามฤดูกาลอยู่ที่ 248,000 คน สูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 240,000 คน จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องเพิ่มขึ้นเป็น 1,951,000 คน ซึ่งเป็นระดับสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2021
ข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อที่ "อ่อนตัว" ทั้งสอง ยิ่งเพิ่มความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายการเงินง่าย จากเครื่องมือ "Fed Watch" ของตลาดสินค้าอนุพันธ์ชิคาโก (CME) ปัจจุบันตลาดคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนที่ 80% ซึ่งสูงกว่าวันก่อนที่ 70% อย่างชัดเจน
หน้าต่างการเปลี่ยนนโยบายดอกเบี้ยใกล้ถึง?
ข้อมูลปัจจุบันของเงินเฟ้อและการจ้างงานให้ธนาคารกลางสหรัฐมีช่องว่างในการปรับเพิ่มเติม แม้ว่าโพเวลจะยังคงรักษาท่าทีรอดูแต่บรรยากาศของตลาดได้เปลี่ยนไปแล้ว ภายใต้แรงกดดันทางการเงิน การแทรกแซงของภาษี และการชะลอตัวของการจ้างงาน ธนาคารกลางสหรัฐอาจเผชิญกับจุดเปลี่ยนที่สำคัญในฤดูใบไม้ร่วงปีนี้ ตลาดกำลังรอคอยว่าเราจะได้เห็นการลดดอกเบี้ยที่สำคัญหรือไม่ตามความคาดหมาย
