การซื้อคืนของวอลล์สตรีทเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ธนาคารใหญ่สี่แห่งเพิ่มการซื้อหุ้นคืน ผลตอบแทนผู้ถือหุ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์

หลังจากการทดสอบความเครียดประจำปีของธนาคารกลางสหรัฐเสร็จสิ้น ธนาคารใหญ่ของสหรัฐก็พบกับความคลั่งไคล้ของการคืนทุนสู่ผู้ถือหุ้น รายงานการเงินล่าสุดแสดงให้เห็นว่าในไตรมาสที่สาม JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo และ Goldman Sachs ได้รวมกันซื้อหุ้นคืนมูลค่ากว่า 21,000 ล้านเหรียญสหรัฐ สูงขึ้นกว่าเท่าตัวจาก 11,500 ล้านเหรียญสหรัฐจากช่วงเดียวกันของปีก่อน นี่เป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2022 ที่ธนาคารใหญ่ทั้งสี่แห่งทำการขยายการซื้อหุ้นคืนในไตรมาสเดียวกัน

นักวิเคราะห์ระบุว่า การเพิ่มขึ้นของการซื้อหุ้นคืนสะท้อนให้เห็นถึงพื้นที่ทางนโยบายที่ผลการทดสอบความเครียดของธนาคารกลางสหรัฐสร้างขึ้น เนื่องจากการลดลงของราคาสินทรัพย์ที่สมมติขึ้นนั้นต่ำกว่าปีที่แล้ว ทำให้ข้อกำหนดทางทุนของธนาคารคล่องตัวขึ้น และส่งผลให้สามารถปลดล็อคทุนบางส่วนเพื่อเพิ่มผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้น

Citigroup นำหน้าการซื้อคืน

ในบรรดาธนาคารใหญ่ทั้งสี่นั้น Citigroup มีการเพิ่มขึ้นในการซื้อคืนเด่นชัดที่สุด ไตรมาสที่สามนี้ปริมาณการซื้อคืนของ Citigroup สูงกว่าปีก่อนถึงห้าเท่า ทำให้ธนาคารนี้เป็นผู้นำการมาการซื้อคืนในวอลสตรีท ตั้งแต่เดือนมกราคมปีนี้ Citigroup ได้เริ่มแผนการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 200 พันล้านเหรียญสหรัฐที่วางแผนไว้นานปี

ผู้บริหารของ Citigroup ระบุว่า กลยุทธ์ปัจจุบันมุ่งเน้นที่การปรับโครงสร้างทุน เพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน และค่อยๆ ฟื้นฟูศักยภาพของผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น ตลาดคาดการณ์ว่าการดำเนินงานด้านทุนที่แข็งขันของธนาคารสะท้อนผลสำเร็จบนเส้นทางการปรับโครงสร้างในระดับหนึ่ง

ในขณะที่ Wells Fargo และ Goldman Sachs ก็ได้ขยายการซื้อคืนเช่นกัน แต่ JPMorgan Chase กลับมีความระวังในด้านนี้ แต่ก็ยังคงมีความสามารถในการแจกจ่ายเงินสดอย่างแข็งแกร่ง Jeremy Barnum ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ JPMorgan Chase ระบุว่า แม้ว่าบริษัทจะมีคลังเงินสดเหลือเฟือ แต่นโยบายของผู้บริหารไม่ต้องการ "การซื้อคืนเชิงรุก" เมื่อราคาหุ้นสูง และจะชอบที่จะรักษาเสถียรภาพของทุนและความยืดหยุ่นทางการเงิน

สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ผ่อนคลายช่วยเพิ่มการปลดทุน

การขยายการซื้อคืนไม่ได้เกิดขึ้นโดยปราศจากการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ ปีนี้แผนการทดสอบความเครียดของธนาคารกลางสหรัฐมีความอ่อนโยนมากกว่าปีที่ผ่านมาด้วยการคาดการณ์การลดลงของราคาสินทรัพย์และการเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงานลดลง สิ่งนี้หมายความว่าความกดดันด้านทุนของธนาคารต่ำลงในสถานการณ์ที่รุนแรง

นอกจากนี้ หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐกำลังพิจารณาแนวทางการลด "อัตราทดสอบเสริม" ซึ่งจะอนุญาตให้ธนาคารทำการเคลื่อนไหวทางทุนมากขึ้นภายใต้การปฏิบัติตามข้อกำหนดของความเพียงพอของทุน นี่ถือว่าเป็นการสร้างความยืดหยุ่นทางทุนมากขึ้นให้กับอุตสาหกรรมธนาคารและสร้างเงื่อนไขสำหรับการซื้อคืนและการจ่ายเงินปันผล

Michelle Bowman สมาชิกคณะกรรมการซึ่งรับผิดชอบด้านการกำกับดูแลของธนาคารกลางสหรัฐ ระบุว่าผู้กำกับดูแลวางแผนที่จะเปิดตัวแผนการปฏิรูปการทดสอบความเครียดในเร็วๆ นี้ โดยมุ่งเป้าไปที่การเพิ่มความโปร่งใสและการปรับตัวของแบบจำลอง และเพื่อให้ผลการทดสอบสะท้อนถึงความเสี่ยงที่แท้จริงของตลาดมากขึ้น

รายงานการเงินของวอลสตรีทสูงกว่าคาด แต่ยังมีความไม่แน่นอน

ผลประกอบการไตรมาสที่สามแสดงให้เห็นว่าธนาคารใหญ่ทั้งสี่ยังได้รายได้ที่เกินกว่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ซึ่งเปิดฤดูกาลรายงานผลประกอบการในตลาดหุ้นสหรัฐ ธุรกิจธนาคารลงทุนของ JPMorgan Chase และ Goldman Sachs ฟื้นตัวขึ้น Citigroup และ Wells Fargo ได้รับประโยชน์จากรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น และระดับกำไรโดยรวมดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารต่างๆ แสดงความระมัดระวังเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมการปล่อยกู้ในอนาคต Barnum เตือนในสายสนทนาว่า คุณภาพเครดิตที่ลดลงและการชะลอตัวของเศรษฐกิจอาจลดความสามารถในการเติบโตของกำไรในไตรมาสถัดๆไป ผู้บริหารของ Citigroup ยังกล่าวถึงความเสี่ยงจากสินเชื่อเพื่อการบริโภคและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสินเชื่อทางอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ที่ยังต้องเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด

นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า ถึงแม้ว่าผลประกอบการระยะสั้นจะดี แต่ธนาคารก็ยังอยู่ในช่วงสำคัญที่เปลี่ยนแปลงถาวรทั้งด้านนโยบายและตลาด หากธนาคารกลางสหรัฐเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี ผลตอบแทนจากอัตรากำไรจากดอกเบี้ยอาจลดลง ซึ่งจะทำให้โครงสร้างกำไรต้องมีการปรับตัว

การคืนกำไรให้ผู้ถือหุ้นและการปฏิรูปด้านกฎระเบียบดำเนินไปพร้อมๆ กัน

ตลาดส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าธนาคารใหญ่ทั้งสี่แห่งจะยังคงเดินหน้าแผนการซื้อคืนต่อไปในไตรมาสถัดๆ ไป เพื่อรักษาราคาหุ้นให้มั่นคงและเพิ่มความมั่นใจของนักลงทุน JPMorgan Chase ได้รับการอนุมัติให้ดำเนินแผนการซื้อหุ้นคืนรวม 50,000 ล้านเหรียญสหรัฐที่อาจจะดำเนินการอย่างค่อยๆ เป็นช่วงๆในปีหน้า

ในขณะเดียวกัน การปฏิรูปรอบใหม่ของการทดสอบแรงกดดันคาดว่าจะปรับปรุงกรอบการกำกับดูแลด้านทุน ทำให้ธนาคารสามารถดำเนินการทางทุนได้มากขึ้น โดยยังคงการดำเนินงานอย่างมั่นคง

โดยสรุป การผ่านการทดสอบความเครียดของธนาคารกลางสหรัฐได้ให้สัญญาณพื้นที่ "ปล่อยทุน" ให้กับอุตสาหกรรมธนาคารของวอลสตรีท และการเพิ่มขึ้นของการซื้อคืนก็หมายความว่าอุตสาหกรรมธนาคารกำลังเข้าสู่ระยะใหม่ที่ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นและการขยายตัวอย่างรอบคอบดำเนินไปพร้อมๆ กัน