วุฒิสภาไฟเขียว 'วอร์ช' นั่งบอร์ดเฟด จ่อโหวตรับรองประธานเฟดวันพุธนี้

• วุฒิสภาสหรัฐฯ ยืนยันการแต่งตั้งเควิน วอช เป็นกรรมการของคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ ด้วยคะแนนเสียง 51 ต่อ 45 ซึ่งเป็นการขจัดอุปสรรคสำคัญในกระบวนการสำหรับการเข้ารับตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ของเขา
• วุฒิสภาได้เริ่มกระบวนการ "ยุติการอภิปราย" สำหรับการเสนอชื่อวอชเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งคาดว่าจะมีการลงคะแนนยืนยันในวันพุธนี้ ขณะที่วาระของประธานคนปัจจุบัน เจอโรม พาวเวลล์ จะสิ้นสุดลงในวันศุกร์
• ตลาดกำลังมุ่งเน้นไปที่การประชุมคณะกรรมการตลาดเสรีของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่จะจัดขึ้นในวันที่ 16-17 มิถุนายน ซึ่งคาดว่าจะเป็นการปรากฏตัวครั้งแรกของวอชในฐานะผู้นำธนาคารกลาง ตลาดแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยกำลังประเมินเส้นทางนโยบายใหม่ในขณะนั้น

การปรับราคาดอกเบี้ยพื้นฐานในช่วงเปลี่ยนผ่านอำนาจ

ผลการลงคะแนนของวุฒิสภาทำให้เกิดการปรับราคาขอบเขตในตลาดตราสารหนี้ วอชได้รับการยืนยันเป็นกรรมการอย่างราบรื่น โดยมีเพียงวุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครตคนเดียวคือ จอห์น เฟตแมน ที่ข้ามพรรคมาลงคะแนนสนับสนุน โครงสร้างทางการเมืองนี้สะท้อนถึงความสมดุลที่ละเอียดอ่อนในวอชิงตันเกี่ยวกับการแต่งตั้งบุคลากรด้านนโยบายการเงิน เมื่อยุคของพาวเวลล์ใกล้จะสิ้นสุดลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในระยะสั้นมีการสั่นไหวเล็กน้อย 2-3 จุดพื้นฐาน ผู้ค้ากำลังประมวลผลการเปลี่ยนแปลงระดับสูงนี้ เนื่องจากวอชมีประวัติที่แสดงถึงความระมัดระวังต่อเงินเฟ้อและแนวโน้มต่อกลไกราคาตลาด ตลาดจึงเริ่มต้นการยึดโยงสไตล์นโยบายของเขาเป็นกลางค่อนไปทางเหยี่ยว ซึ่งทำให้ความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยกองทุนกลางสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงครึ่งหลังของปีลดลงประมาณ 10 จุดพื้นฐาน

การยุติการอภิปรายและการดำเนินการตามกระบวนการ

จากมุมมองของกระบวนการทางกฎหมาย การผ่าน "การยุติการอภิปราย" หมายความว่าการอภิปรายที่ยาวนานเกี่ยวกับการเสนอชื่อวอชเป็นประธานได้ถูกตัดขาดอย่างมีประสิทธิภาพ การดำเนินการตามกระบวนการนี้อย่างราบรื่นทำให้มั่นใจได้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะไม่เกิดช่องว่างในการนำหลังจากพาวเวลล์ลงจากตำแหน่งในวันศุกร์ สำหรับกองทุนมหภาคทั่วโลก การเชื่อมต่อผู้นำอย่างไร้รอยต่อเป็นกุญแจสำคัญในการลดความเสี่ยงที่ปลายทาง หากการลงคะแนนสุดท้ายในวันพุธเป็นไปตามกำหนด ความไม่แน่นอนในช่วงเปลี่ยนผ่านของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะถูกขจัดออกไปอย่างสมบูรณ์ ขณะนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สองปีคงที่ในช่วงหลัก แสดงให้เห็นว่าตลาดไม่ได้เกิดการขายตื่นตระหนกจากการเปลี่ยนแปลงบุคลากร แต่เลือกที่จะรอดูโครงสร้าง รอการแถลงการณ์ที่ชัดเจนจากประธานคนใหม่เกี่ยวกับระดับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางในปัจจุบัน

การปรับโครงสร้างแนวทางล่วงหน้าของการประชุมเดือนมิถุนายน

การประชุมที่กำหนดไว้ในกลางเดือนมิถุนายนได้รับการให้ความสำคัญอย่างมากในด้านมหภาค ไม่เพียงแต่เป็นการปรากฏตัวครั้งแรกของวอชเท่านั้น แต่ยังเป็นหน้าต่างที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะส่งสัญญาณกรอบใหม่สู่ตลาดโลกหลังจากการปรับนโยบายก่อนหน้านี้ หากวอชเน้นย้ำถึงการลดความอดทนต่อความเหนียวแน่นของเงินเฟ้อหลัก หรือบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยธรรมชาติได้เกิดการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวอาจเผชิญกับแรงขับเคลื่อนขึ้นต่อไป นักลงทุนสถาบันกำลังตรวจสอบการบรรยายทางวิชาการและข้อเสนอแนะนโยบายของวอชอย่างเข้มข้นในขณะนี้ เพื่อพยายามปรับโครงสร้างสมมติฐานพื้นฐานเกี่ยวกับเส้นทางสินทรัพย์และหนี้สินในปี 2026 และ 2027 ก่อนการประกาศแผนภาพจุด