- บริษัท Constellation Energy (CEG:US) คาดว่าคณะกรรมการกำกับดูแลพลังงานแห่งชาติ (FERC) จะตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับทางเลือกการเชื่อมต่อของโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ Three Mile Island (ที่เสนอเปลี่ยนชื่อเป็น Crane Clean Energy Center) ในเดือนมิถุนายน ซึ่งการตัดสินใจนี้จะส่งผลโดยตรงต่อการเริ่มต้นใหม่ของโรงไฟฟ้าในปี 2027
- เนื่องจากความล่าช้าในการอัปเกรดโครงสร้างพื้นฐานของโครงข่ายไฟฟ้าในภูมิภาคของ PJM Interconnection ตลาดกังวลว่าโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ขนาด 835 เมกะวัตต์นี้อาจเผชิญกับความล่าช้าหลายปีในการเชื่อมต่อจริง ราคาหุ้นของบริษัทลดลง 1.42% ในช่วงการซื้อขายระหว่างวัน
- ไมโครซอฟท์ (MSFT:US) ได้ลงนามในข้อตกลงซื้อขายไฟฟ้าระยะเวลา 20 ปีกับโครงการนี้ หากไม่สามารถหลีกเลี่ยงข้อจำกัดในการส่งผ่านไฟฟ้าด้วยการยกเว้นทางการ บริเวณชายฝั่งตะวันออกของสหรัฐอาจต้องชะลอการลงทุนในศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่เนื่องจากขาดแคลนไฟฟ้าฐาน
การต่อสู้ทางกฎระเบียบและจุดปล่อยกำลังการผลิต
ในไตรมาสที่สองของปี 2026 ปัญหาหลักในตลาดไฟฟ้าของสหรัฐกำลังเปลี่ยนจากการสร้างกำลังการผลิตไปสู่ข้อจำกัดทางกายภาพในการส่งผ่านไฟฟ้า บริษัท Constellation Energy (CEG:US) ได้ยื่นคำขอเปลี่ยนแปลงตารางเวลาไปยังคณะกรรมการกำกับดูแลพลังงานแห่งชาติ (FERC) เพื่อหาทางยกเว้นกฎระเบียบในการใช้ทรัพย์สินที่มีอยู่ในบริบทของการขยายโครงสร้างพื้นฐานที่ล่าช้า แม้ว่าแผนการเริ่มต้นใหม่ของโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ Three Mile Island จะได้รับการสนับสนุนทางการเงินอย่างเต็มที่ แต่การประเมินของ PJM Interconnection แสดงให้เห็นว่าการปรับปรุงสายส่งไฟฟ้าแรงสูงในภูมิภาคต้องใช้เวลานาน การตัดสินใจในเดือนมิถุนายนจะกำหนดว่าไฟฟ้าฐานปลอดคาร์บอนขนาด 835 เมกะวัตต์นี้จะสามารถเชื่อมต่อกับโครงข่ายหลักได้ตามกำหนดในปี 2027 หรือไม่
ข้อจำกัดทางกายภาพของโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผล
ลักษณะการใช้พลังงานสูงของศูนย์ข้อมูลและการพัฒนาช้าของโครงข่ายไฟฟ้าแบบดั้งเดิมกำลังสร้างความไม่สอดคล้องกันอย่างชัดเจน บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ต้องการให้ผู้ให้บริการไฟฟ้าจัดหาไฟฟ้าฐานที่สะอาดซึ่งสามารถทำงานได้ตลอด 24 ชั่วโมง และพลังงานนิวเคลียร์เป็นตัวเลือกเดียวที่มีความเป็นไปได้ทางการค้าในขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเครือข่ายการส่งไฟฟ้าของสหรัฐขาดการลงทุนอย่างเป็นระบบ การเชื่อมต่อทางกายภาพจากฝั่งการผลิตไปยังฝั่งการใช้ไฟฟ้ากลายเป็นจุดอ่อนที่สุดของห่วงโซ่อุตสาหกรรมการประมวลผล หากแผนการย้ายกำลังการผลิตหรือทางเลือกการเชื่อมต่อของ Constellation ไม่ได้รับการอนุมัติ บริษัทเทคโนโลยีอาจต้องย้ายศูนย์ข้อมูลใหม่ไปยังพื้นที่ภายในที่มีความล่าช้าของเครือข่ายสูงแต่มีไฟฟ้าเพียงพอ ซึ่งจะเพิ่มต้นทุนการดำเนินงานของเครือข่ายการประมวลผลโดยรวม
การปรับโครงสร้างกระแสเงินสดในอนาคตและโมเดลการประเมินมูลค่า
เนื่องจากความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในเวลารอคอยของโครงสร้างพื้นฐาน ธนาคารเพื่อการลงทุนในวอลล์สตรีทกำลังปรับโมเดลการลดมูลค่าในอนาคตของผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระใหม่ การลดลง 1.42% ของราคาหุ้นของ Constellation Energy (CEG:US) สะท้อนถึงการประเมินความเสี่ยงที่อัตราผลตอบแทนภายในของโครงการอาจถูกกัดกร่อน การเริ่มต้นใหม่ของโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ที่ปลดระวางต้องใช้ต้นทุนการตั้งค่าใหม่ที่สูง หากเวลาการเชื่อมต่อถูกเลื่อนออกไปจากปี 2027 ไม่เพียงแต่จะยืดระยะเวลาการคืนทุนของการลงทุนด้านทุน แต่ยังจะเลื่อนการรับรู้รายได้จากข้อตกลงซื้อขายไฟฟ้ากับบริษัทเทคโนโลยีเช่น Microsoft (MSFT:US) ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงในปัจจุบัน ต้นทุนเวลาของเงินทุนเป็นอุปสรรคต่อการขยายมูลค่าของบริษัทสาธารณูปโภคที่มีสินทรัพย์หนัก นักลงทุนกำลังติดตามแนวโน้มของนโยบาย FERC อย่างใกล้ชิดเพื่อหาทิศทาง
