- ราคาน้ำมันดิบเบรนต์(Brent) ที่จะส่งมอบในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 2.1% เป็น 110.55 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ปิดบวกติดต่อกันเจ็ดวัน และทำสถิติราคาปิดสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 7 เมษายน
- ความตึงเครียดในภูมิภาคตะวันออกกลางยังคงไม่คลี่คลาย เส้นทางการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกกีดขวาง ซึ่งทำให้เส้นทางพลังงานที่สำคัญซึ่งรองรับการบริโภคพลังงานทั่วโลกถึง 20% เสี่ยงต่อการหยุดชะงัก
- ธนาคารดีบีเอส (DBS Group/D05:SP) ได้ปรับมาตรฐานของตลาดพลังงานขึ้นเป็นสถานะการหยุดยิงที่ยืดเยื้อ คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบจะผันผวนในช่วงกว้างระหว่าง 100 ถึง 125 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
ความขัดแย้งภูมิรัฐศาสตร์และการประเมินค่าเสี่ยงใหม่
ความเสี่ยงพิเศษในตลาดน้ำมันดิบทั่วโลกกำลังเปลี่ยนแปลงจากการช็อกระยะสั้นไปสู่สถานะปกติโครงสร้าง ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ แสดงความไม่พอใจต่อข้อเสนอของอิหร่านที่มุ่งยุติการขัดแย้ง ทำให้การเจรจาทางการทูตที่บอบบางหยุดชะงัก อิหร่านเรียกร้องให้หยุดการกระทำที่ไม่เป็นมิตรและแก้ไขข้อขัดแย้งการเดินเรือในอ่าวก่อนจึงจะเริ่มการเจรจาโครงการนิวเคลียร์ ข้อเรียกร้องทางการเมืองที่ไม่ตรงกันเหล่านี้ตัดการคาดการณ์ของตลาดที่จะคลายความตึงเครียดอย่างรวดเร็ว ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส (WTI) ที่จะส่งมอบในเดือนมิถุนายนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 1.80 ดอลลาร์เป็น 98.17 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตราบใดที่ไม่มีหลักฐานที่แสดงถึงการคลี่คลายของสถานการณ์ มูลค่าความผันผวนที่แฝงตัวในตลาดออปชันแสดงให้เห็นว่า นักค้ากำลังเตรียมพร้อมสำหรับสภาพแวดล้อมของราคาน้ำมันที่สูงในระยะยาวด้วยต้นทุนการป้องกันที่สูงขึ้น
ผลกระทบจากการปิดกั้นทางกายภาพในช่องแคบฮอร์มุซ
ในฐานะที่เป็นเส้นทางพลังงานที่สำคัญที่สุดในโลก การหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซกำลังปรับโครงสร้างสมดุลอุปสงค์และอุปทานในตลาดจริง ช่องแคบนี้โดยปกติรับการขนส่งพลังงานทั่วโลกประมาณหนึ่งในห้า ปัจจุบันการปิดกั้นทางกายภาพแสดงให้เห็นถึงการปะทะกันจากทั้งสองฝ่าย: อิหร่านจำกัดการเดินเรือภายในช่องแคบ ขณะที่สหรัฐฯ ยังคงปิดกั้นท่าเรือของอิหร่าน ข้อมูลจากระบบติดตามเรือยืนยันถึงความร้ายแรงของปัญหาคอขวดด้านโลจิสติกส์นี้ ขณะที่มีเรือบรรทุกน้ำมันหกลำของอิหร่านที่จำเป็นต้องเดินทางกลับเนื่องจากการปิดกั้น แม้ว่าจะมีเรือบรรทุกก๊าซธรรมชาติเหลวหนึ่งลำบริหารโดยบริษัทน้ำมันแห่งชาติอาบูดาบี (ADNOC) ที่สามารถข้ามช่องแคบได้สำเร็จ แต่กรณีนี้เป็นเพียงส่วนน้อยมาก ไม่สามารถบรรเทาความกังวลของผู้ซื้อทั่วโลกรายการขาดแคลนของอุปทานจากภูมิภาคน้ำมันหลักของตะวันออกกลาง
การบรรจบกันของราคาและการยกขึ้นระดับศูนย์กลาง
เมื่อตลาดจริงเริ่มสัมผัสถึงความตึงเครียดของการขาดแคลนอุปทาน ตลาดฟิวเจอร์สน้ำมันดิบกำลังเกิดการฟื้นฟูรูปร่าง พริยังกา ซาชิเทพา นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสของฟิลิป โนวา (Phillip Nova) ชี้ให้เห็นว่าการเจรจาสันติภาพยังคงอยู่ในชัยชนะ และการหยุดชะงักของการเดินเรือที่ยืดเยื้อเป็นตัวขับหลักที่สนับสนุนมูลค่าความเสี่ยงน้ำมันดิบ เมื่อเงื่อนไขการค้าในตลาดการเงินเริ่มเข้าหาสภาวะยืดเยื้อในระยะยาว ราคาตลาดจริงอาจมีขณะที่ลงมาใกล้กันมากขึ้นตามที่ผู้ซื้อจริงมีการเสริมสต๊อกในสภาวะกลัว ความบรรจุกันของการซื้อขายตลาดจริงจะเกิดขึ้นเร็วขึ้นและคาดว่าจะดึงยกกำลังศูนย์รับราคาน้ำมันทั้งหมดให้ขึ้นมาในระบบ
ความเสี่ยงที่ส่งผลกระทบเฉพาะในระดับมหภาค
การจำกัดอุปสงค์ในภูมิภาคตะวันออกกลางกำลังสร้างผลกระทบในวงกว้างในระดับเศรษฐกิจมหภาค หากราคาน้ำมันดิบเบรนต์คงที่เหนือระดับ 110 ดอลลาร์ ความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่กลายเป็นสองระดับจะเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน นี่จะจำกัดพื้นที่การดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางในเศรษฐกิจหลัก โดยบังคับให้ผู้กำหนดนโยบายต้องเลือกทางระหว่างการประกันความเสี่ยงการนำเข้ากับการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ การคาดการณ์ของธนาคารดีบีเอสเกี่ยวกับช่วงราคาที่ผันผวนระหว่าง 100 ถึง 125 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลสื่อให้เห็นว่า แม้จะไม่มีการยกระดับความขัดแย้งเพิ่มเติม ต้นทุนการนำเข้าพลังงานที่สูงก็จะค่อยๆ กลายเป็นภาระทางธุรกิจต่อภาคการผลิตและการขนส่ง ซึ่งจะกัดกร่อนพลังขับเคลื่อนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกในมูลค่าขอบข่าย
