- การคาดการณ์เงินเฟ้อของประชาชนในสหราชอาณาจักรในเดือนพฤษภาคมลดลงอย่างเห็นได้ชัด จากการสำรวจรายเดือนล่าสุดที่จัดทำโดย YouGov ตามคำสั่งของธนาคารซิตี้กรุ๊ป คาดการณ์เงินเฟ้อของครัวเรือนในสหราชอาณาจักรในปีหน้าลดลงจาก 5.0% ในเดือนเมษายนเป็น 4.7% ห่างจากจุดสูงสุดล่าสุดที่ 5.4% ในเดือนมีนาคม
- ในฐานะตัวชี้วัดหลักที่ธนาคารกลางอังกฤษใช้ในการประเมินความยากง่ายในการกลับสู่เป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% การคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวในเดือนพฤษภาคมก็ปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน ลดลงจากจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ที่ 4.5% เป็น 4.0% แสดงให้เห็นว่าความกังวลระยะยาวเกี่ยวกับการขึ้นราคาลดลง
- แม้ว่าข้อมูลหลักจะแสดงแนวโน้มลดลง แต่การคาดการณ์เงินเฟ้อระยะสั้นและระยะยาวในปัจจุบันยังคงสูงกว่าระดับพื้นฐานที่บันทึกไว้ในเดือนกุมภาพันธ์ที่ 3.3% และ 3.6% ตามลำดับ แสดงให้เห็นว่าความผันผวนของตลาดพลังงานในช่วงก่อนหน้านี้ยังคงมีผลต่อการตั้งราคาทางจิตวิทยาของผู้บริโภค
ผลกระทบจากพลังงานและการประเมินราคาสินค้าในระยะสั้นใหม่
ความผันผวนของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ที่เกิดจากภูมิรัฐศาสตร์เมื่อเร็วๆ นี้เป็นตัวแปรหลักที่กำหนดการคาดการณ์เงินเฟ้อของประชาชนในสหราชอาณาจักร การหยุดชะงักของการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซก่อนหน้านี้ทำให้ราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศเพิ่มขึ้นอย่างมากถึงประมาณ 50% การกระทบกระเทือนด้านอุปทานพลังงานนี้ส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมันเชื้อเพลิงและสินค้าพื้นฐานในสหราชอาณาจักร เมื่อผู้บริโภคเผชิญกับแรงกดดันจากบิลพลังงานและราคาปลีกที่เพิ่มขึ้น พวกเขาได้ปรับการคาดการณ์ราคาสินค้าในระยะสั้นอย่างรวดเร็ว การลดลงของข้อมูลคาดการณ์ในเดือนพฤษภาคมนี้แสดงให้เห็นว่าความรู้สึกของตลาดที่เกิดจากการกระทบกระเทือนของราคาพลังงานระลอกแรกกำลังถูกย่อยอย่างค่อยเป็นค่อยไป และการคาดการณ์ของผู้บริโภคเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของราคาปลีกเริ่มชะลอตัวลง
การคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวและการยึดโยงนโยบายของธนาคารกลาง
ธนาคารกลางอังกฤษให้ความสำคัญอย่างมากกับการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวของประชาชนและธุรกิจในการกำหนดนโยบายการเงิน เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างและราคาที่อาจเกิดจากการคาดการณ์เงินเฟ้อที่ไม่ยึดโยง การคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวลดลงจาก 4.5% เป็น 4.0% ให้การสนับสนุนข้อมูลมหภาคแก่คณะกรรมการนโยบายการเงิน แสดงให้เห็นว่าเหตุการณ์ภายนอกที่ทำให้ราคาสินค้าเพิ่มขึ้นในระยะสั้นยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นของประชาชนต่อเสถียรภาพของราคาสินค้าในระยะยาว นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารซิตี้กรุ๊ป May Rostom และ Callum McLaren-Stewart ระบุในรายงานวิจัยว่าแรงกดดันจากการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าในปัจจุบันคาดว่าจะลดลงอย่างรวดเร็วและจะไม่ส่งผลกระทบที่ยั่งยืนต่อเศรษฐกิจมหภาคของสหราชอาณาจักร โดยเฉพาะในสถานการณ์ที่มีการคาดการณ์ว่าฝ่ายที่เกี่ยวข้องเช่นสหรัฐฯ และอิหร่านอาจบรรลุข้อตกลง แรงกดดันจากเงินเฟ้อที่นำเข้ามีแนวโน้มที่จะลดลงอย่างเป็นระบบ
ความรู้สึกของผู้บริโภคและการส่งผ่านพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาค
การสำรวจตัวอย่างที่ดำเนินการโดย YouGov ระหว่างวันที่ 20-21 พฤษภาคมกับผู้ใหญ่ชาวอังกฤษ 2030 คน สะท้อนถึงการรับรู้ที่แท้จริงของหน่วยย่อยในสภาพแวดล้อมมหภาคที่ซับซ้อน แม้ว่าค่าคาดการณ์โดยรวมจะลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม แต่ระดับสัมบูรณ์ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่ารายได้ที่ใช้จ่ายได้จริงของประชาชนยังคงถูกกดดัน ในบริบทที่ค่าครองชีพโดยรวมยังคงสูง แนวโน้มการออมเพื่อป้องกันของผู้บริโภคอาจยังคงอยู่ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อความต้องการสินค้าที่ไม่จำเป็นในปลายทาง การปรับพฤติกรรมการบริโภคที่นำโดยการคาดการณ์เงินเฟ้อนี้จะส่งผลกระทบทางอ้อมต่อแรงขับเคลื่อนภายในประเทศของสหราชอาณาจักรในช่วงครึ่งหลังของปีและผลการขายปลีก
ตัวแปรล่วงหน้าของเส้นทางนโยบายการเงิน
การปรับปรุงข้อมูลการคาดการณ์เงินเฟ้อในระดับขอบเขตช่วยบรรเทาความกดดันสองด้านของธนาคารกลางอังกฤษในการรักษาสมดุลระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อและการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากข้อมูลปัจจุบันยังคงสูงกว่าระดับเริ่มต้นของไตรมาสแรก พื้นที่ในการปรับนโยบายการเงินยังคงถูกจำกัดอย่างเป็นรูปธรรม ผู้เข้าร่วมตลาดจะยังคงติดตามการเติบโตของค่าจ้างในตลาดแรงงานและความเหนียวแน่นของเงินเฟ้อในภาคบริการ หากข้อมูลเงินเฟ้อหลักในภายหลังมีการฟื้นตัว หรือหากห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลกเผชิญกับความเสี่ยงจากการหยุดชะงักอีกครั้ง การกำหนดราคาของตลาดสำหรับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานของธนาคารกลางอังกฤษอาจต้องประเมินใหม่ ในทางกลับกัน หากข้อมูลคาดการณ์สามารถลดลงอย่างต่อเนื่องและค่อยๆ เข้าใกล้เป้าหมายนโยบายที่ 2% จะให้เงื่อนไขทางเศรษฐกิจที่เพียงพอมากขึ้นสำหรับหน้าต่างการปรับนโยบายในอนาคต
