ดัชนีดอลลาร์ลดลงกว่าครึ่งปีต่ำกว่า 10% และต่ำกว่า 97
ข้อมูลจาก Wind ระบุว่า ณ วันที่ 30 มิถุนายน ดัชนีดอลลาร์ซึ่งวัดอัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 ชนิด ปิดที่ 96.77 ลดลงสะสมในปีนี้ 10.79% จากระดับสูงสุดที่ 109 และลดลงต่ำกว่า 97 สร้างสถิติแย่ที่สุดตั้งแต่ปี 1973 ดัชนีดอลลาร์ในวันที่ 1 กรกฎาคม ต่ำสุดที่ 96.37 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022 ทำให้ตลาดทั่วโลกสงสัยว่าแนวโน้มดอลลาร์จะเข้าสู่ช่วงขาลงหรือไม่
เศรษฐกิจอ่อนแอระยะสั้นเพิ่มแรงกดดันดอลลาร์
ดัชนีดอลลาร์ที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ไม่ได้เกิดจากปัจจัยระยะสั้นเช่นข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวข้องกับความคาดหวังปรับนโยบายของเฟด ปีนี้เศรษฐกิจสหรัฐอ่อนแรงลงในสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยสูง เดือนเมษายน CPI ลดลง 0.1% ต่อเดือน ต่ำกว่าความคาดหมาย ตลาดและเดือนเมษายนดัชนีดอลลาร์หยุดที่ 100 เดือนมิถุนายนข้อมูล ADP ของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าการจ้างงานในภาคเอกชนลดลงอย่างไม่คาดคิด 33,000 คน ซึ่งเป็นการเติบโตเชิงลบครั้งแรกในสองปีและต่ำกว่าความคาดหวังในการเติบโตของ 95,000 คน เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันขาลงของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
วันที่ 26 มิถุนายน ข้อมูลที่เปิดเผยแสดงให้เห็นว่า GDP ของสหรัฐอเมริกาในไตรมาสแรกปี 2025 ลดลง 0.5% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งชะลอตัวลงชัดเจนเมื่อเทียบกับการเติบโต 2.4% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 นโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ เพิ่มความไม่แน่นอนและต้นทุน การลงทุนขององค์กรและความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลง ส่งผลให้เศรษฐกิจอ่อนแอลงและดอลลาร์ลดลงระยะสั้น
การขยายหนี้ระยะยาวบั่นทอนความเชื่อถือของดอลลาร์
นอกจากปัจจัยระยะสั้นแล้ว การขาดดุลการคลังและหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ที่ขยายตัวอย่างรวดเร็วก็ทำลายความน่าเชื่อถือของดอลลาร์ วันที่ 1 กรกฎาคม วุฒิสภาสหรัฐฯ ประกาศใช้กฎหมายภาษีและรายจ่ายขนาดใหญ่ กฎหมายนี้คาดว่าจะเพิ่มเพดานหนี้ของสหรัฐฯ อีก 5 ล้านล้านดอลลาร์ สำนักงานงบประมาณของรัฐสภาคาดการณ์ว่าการขาดดุลของสหรัฐฯ ในทศวรรษหน้าอาจเพิ่มขึ้นเกือบ 3.3 ล้านล้านดอลลาร์
เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด กล่าวที่ฟอรั่มธนาคารกลางยุโรปว่า แนวทางการเติบโตของหนี้รัฐบาลกลางสหรัฐฯ ไม่ยั่งยืน ต้องแก้ไขอย่างเร่งด่วน มิฉะนั้นจะกระทบสถานะดอลลาร์ในฐานะ "สินทรัพย์ปลอดภัย" ของโลก ปัญหาหนี้สร้างความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการชำระหนี้ของสหรัฐฯ หากการขายทิ้งหนี้สหรัฐฯ เกิดขึ้น อัตราผลตอบแทนของหนี้สหรัฐฯ อาจเพิ่มขึ้นและกดดันดัชนีดอลลาร์ต่อไป
ในเดือนพฤษภาคม หนี้สหรัฐฯ อายุยาวเคยมีอัตราผลตอบแทนพุ่งจากการขายทิ้งในตลาด ทำให้หุ้นสหรัฐฯ หนี้สหรัฐฯ และดอลลาร์ลดลงพร้อมกัน สะท้อนถึงความกังวลของตลาดต่อความยั่งยืนของการคลังสหรัฐฯ และมุมมองเศรษฐกิจ
ดอลลาร์ครึ่งปีหลังอาจทำงานแบบอ่อนค่า
พิจารณาความอ่อนแอของเศรษฐกิจระยะสั้นและแรงกดดันจากหนี้ระยะยาว คาดว่าดัชนีดอลลาร์ในครึ่งหลังของปีจะมีแนวโน้มอ่อนตัว นโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่มีผลลบต่อเศรษฐกิจยังคงเห็นอย่างต่อเนื่อง เฟดอาจถูกบังคับให้หาทางสมดุลระหว่างแรงกดดันทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ โดยตลาดคาดกว้างว่าเฟดอาจเริ่มลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือตลอดปีเพื่อรับมือกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ
ในขณะเดียวกัน นโยบายการเงินที่เริ่มผ่อนคลายในยุโรปและญี่ปุ่นอาจสร้างผลกระทบต่อดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม หากความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลกเพิ่มขึ้นหรือเฟดเปลี่ยนแนวทางไปในทิศทางแข็งแกร่งเพราะเงินเฟ้อสูงกว่าที่คาด ดอลลาร์อาจมีการฟื้นตัวชั่วคราว
ดัชนีดอลลาร์ลดลงกว่าครึ่งปีและต่ำกว่า 97 ความอ่อนแอนี้เกิดจากการลดลงของเศรษฐกิจในระยะสั้นและปัจจัยที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เช่นการขยายตัวของหนี้อเมริกาและการลดความน่าเชื่อถือ ตลาดทั่วโลกควรติดตามนโยบายของเฟด ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงด้านภูมิรัฐศาสตร์เพื่อประเมินว่าแนวโน้มดอลลาร์กำลังจะมีการเปลี่ยนแปลงทิศทางหรือไม่
