พันธบัตรอังกฤษล่ม ปอนด์สเตอร์ลิงร่วงหนัก

ตลาดตราสารหนี้ของอังกฤษเผชิญการขายทิ้งครั้งใหญ่ในรอบสองปี

รายงานจากรอยเตอร์เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคมที่ลอนดอน ตลาดพันธบัตรในอังกฤษเผชิญวันที่ขายทิ้งครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่วิกฤต "Truss" ในเดือนตุลาคม 2022 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี พุ่งขึ้น 22 จุดพื้นฐานเป็น 4.681% อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรอายุ 30 ปีก็เพิ่มขึ้นเกือบ 22 จุดพื้นฐาน การลดลงนี้มาจากการที่รัฐบาลอังกฤษลดแผนปฏิรูปสวัสดิการอย่างมาก ทำให้เป้าหมายในการลดค่าใช้จ่ายของรัฐบาลหายไป ขณะเดียวกัน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Rachel Reeves มีอารมณ์ไม่มั่นคงเช็ดน้ำตาในการตั้งคำถามในรัฐสภา ทำให้ตลาดกังวลเกี่ยวกับความมั่นคงในตำแหน่งของเธอและวินัยทางการเงินอย่างรุนแรง

นักวิเคราะห์จาก Saxo Bank ชี้ว่า อัตราผลตอบแทนตราสารหนี้อยู่ในแนวโน้มขาขึ้น แต่ทำให้พุ่งพรวดขึ้นในช่วงถามตอบกับนายกรัฐมนตรี เนื่องจากสถานะของ Reeves ขาดเสถียรภาพ ซึ่งถือเป็น "ฟางเส้นสุดท้าย" ที่ทำให้ตลาดตกใจ ปอนด์เทียบดอลลาร์ลดลงมากกว่า 1% ที่ 1.361 ดอลลาร์ เป็นการลดลงมากที่สุดในรอบสามสัปดาห์ ยูโรเทียบปอนด์เพิ่มขึ้น 0.6% เป็น 86.4 เพนนี สูงสุดในรอบสองเดือน

ความผันผวนของเงินปอนด์กระตุ้นความกังวลด้านวินัยการเงินและการเมือง

มีการวิเคราะห์ว่ารัฐบาลใหม่ในอังกฤษแสดงท่าทีเปลี่ยนแปลงในแผนลดสวัสดิการ ทำให้ช่องว่างการคลัง 14 พันล้านปอนด์ที่วางแผนไว้หายไป ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในวินัยการเงิน พร้อมทั้งทำให้นักลงทุนกังวลว่าตลาดติเตียนพันธบัตรจะกลับมาอีกครั้ง นักวิเคราะห์จาก AJ Bell กล่าวว่าความผันผวนครั้งนี้เป็นการเกิดซ้ำของ "ช่วงเวลาของ Truss" ที่ทำให้ตลาดตกต่ำลง ตลาดเริ่มประเมินความยั่งยืนของหนี้สินของอังกฤษและแรงกดดันจากการขึ้นภาษีใหม่ในอนาคต

สมาชิกพรรคแรงงานยังได้วิจารณ์ว่าแผนการลดสวัสดิการของ Reeves "เป็นการมุ่งเป้าไปที่กลุ่มเปราะบาง" ทำให้เกิดความขัดแย้งในนโยบายและพรรค แม้แต่นายกรัฐมนตรี Stamer ให้การสนับสนุน Reeves อย่างเต็มที่ ตลาดยังคงกังวลเกี่ยวกับการเสื่อมสลายของวินัยการเงินและความมั่นคงทางการเมือง

ธนาคารกลางอังกฤษแย้มความเป็นไปได้ในการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ในงานสัมมนาธนาคารกลางยุโรปที่เมืองซินตรา ประเทศโปรตุเกส ผู้กำหนดนโยบายจากธนาคารกลางอังกฤษ Alan Taylor ระบุว่าเศรษฐกิจอังกฤษเผชิญกับความเสี่ยงในการ "ลงจอดอย่างนุ่มนวล" หากเศรษฐกิจอ่อนแอและการค้าขาดวงจรยิ่งทวีความรุนแรง เขาเสนอแนะให้ลดอัตราดอกเบี้ยห้าครั้งในปี 2025 ซึ่งมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้จะลดลงสี่ครั้ง การดำเนินมาตรการผ่อนคลายเพิ่มเติมอาจเป็นทางเลือกในการแก้ไขปัญหาเศรษฐกิจปัจจุบัน

ตามแผนภูมิที่เผยแพร่ หากเศรษฐกิจยังคงย่ำแย่ อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานของอังกฤษอาจลดลงเหลือ 2.25% ในช่วงครึ่งหลังปีหน้า ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ซึ่งเป็นระดับ 3.75% ปัจจุบันธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.25% ตลาดคาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งก่อนสิ้นปีนี้

การเติบโตของค่าจ้างเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อต่อธนาคารกลาง

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าค่าจ้างเฉลี่ยในภาคเอกชนของอังกฤษเพิ่มขึ้นถึง 3.5% สัดส่วนของการเพิ่มเงินเดือนมากกว่า 6% เพิ่มขึ้นจาก 12% เป็น 19% ซึ่งแสดงถึงความเร่งของการเติบโตของค่าจ้างที่อาจเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ แม้ธนาคารแห่งอังกฤษจะคาดว่าการเติบโตของค่าจ้างจะชะลอตัวในปีนี้ แต่คาดว่าอัตราเงินเฟ้อในเดือนกันยายนอาจสูงถึง 3.7% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย วางเพิ่มความซับซ้อนในการดำเนินการนโยบายการเงิน

ตลาดให้ความสนใจกับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ และดัชนี ISM

ถามถึงตลาดภาคหน้า ตลาดทั่วโลกจะมุ่งเน้นไปที่การประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนและดัชนี ISM ภาคบริการที่จะประกาศในเวลา 20:30 นาฏิกาและ 22:00 นาฏิกา ตามเวลาประเทศไทย เพื่อตัดสินว่าเฟดจะเร่งลดดอกเบี้ยหรือไม่ ซึ่งมีผลกระทบอย่างมากต่อตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกและเงินปอนด์

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Reeves ในการควบคุมตัวเองไม่อยู่ในรัฐสภา ส่งผลให้เกิดการสั่นสะเทือนในตลาดตราสารหนี้และเงินปอนด์ เมื่อประกอบกับการเปลี่ยนแผนการปฏิรูปสวัสดิการและความกังวลในการขยายหนี้สินทำให้ตลาดกังวลว่าอังกฤษอาจเผชิญเหตุการณ์ "Truss" อีกครั้ง ด้วยพื้นหลังธนาคารกลางอาจลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม การท้าทายเศรษฐกิจในการ "ลงจอดอย่างนุ่มนวล" การขึ้นค่าจ้างและแรงกดดันเงินเฟ้อ นโยบายการเงินและการคลังของอังกฤษเผชิญกับแรงกดดันหลายด้าน นักลงทุนทั่วโลกกำลังจับตามองพัฒนาการทางการเมืองและข้อมูลเศรษฐกิจที่ตามมาอย่างใกล้ชิด