- ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 13 พฤษภาคม กองทุนหุ้นสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิ 22.37 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นยอดซื้อสุทธิรายสัปดาห์สูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนเมษายน ดัชนี S&P 500 (SPX:US) ได้รับแรงหนุนจนแตะระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 7517.12 จุด
- กลุ่มเทคโนโลยีแสดงให้เห็นถึงการดึงดูดเงินทุนอย่างมาก โดยมีเงินไหลเข้าสุทธิรายสัปดาห์สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 8.51 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กลุ่มการเงินเผชิญกับการไถ่ถอนสุทธิ 1.37 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แสดงให้เห็นถึงการจัดสรรตลาดที่มีการแบ่งแยกโครงสร้างอย่างชัดเจน
- ตลาดตราสารหนี้แสดงให้เห็นถึงความต้องการจัดสรรเช่นกัน โดยกองทุนตราสารหนี้มีเงินไหลเข้าสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 12.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยกองทุนที่ลงทุนในตราสารหนี้เกรดการลงทุนระยะสั้นถึงกลางดูดซับเงินไหลเข้าสุทธิหลัก 4.02 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในบริบทมหภาคที่ข้อมูลเงินเฟ้อยังคงเหนียวแน่น ตลาดทุนสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นเชิงโครงสร้างที่ขับเคลื่อนโดยกำไรของบริษัทขนาดเล็ก ข้อมูลการไหลของเงินทุนล่าสุดจากกลุ่มตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSEG:LN) แสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังเร่งการจัดสรรเงินทุนใหม่ไปยังสินทรัพย์ทุน โดยเฉพาะหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่มีการคาดการณ์การเติบโตสูง การปล่อยสภาพคล่องที่เข้มข้นนี้เกิดจากการสนับสนุนพื้นฐานที่เกินคาดในฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาสแรก ในบรรดาบริษัท 455 แห่งในดัชนี S&P 500 (SPX:US) ที่เปิดเผยผลประกอบการ มีถึง 83% ที่มีผลกำไรเกินความคาดหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ขาย ซึ่งข้อมูลที่แข็งแกร่งนี้เป็นฐานข้อเท็จจริงสำหรับการขยายมูลค่าสินทรัพย์ทุน
การคาดการณ์กำไรของเซมิคอนดักเตอร์ขับเคลื่อนสภาพคล่องของตลาด
เครื่องยนต์หลักของการไหลเข้าของเงินทุนในรอบนี้ชี้ชัดไปที่ห่วงโซ่อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ บริษัท Advanced Micro Devices (AMD:US) และ Microchip Technology (MCHP:US) ได้เผยแพร่แนวทางการขายล่วงหน้าที่เกินการคาดการณ์ของตลาด ซึ่งการคาดการณ์การใช้จ่ายทุนที่มองในแง่ดีนี้ได้ส่งต่อไปยังการกำหนดราคาตลาดรองอย่างรวดเร็ว นักลงทุนสถาบันกำลังเร่งการกำหนดราคาความต้องการฟื้นตัวของโครงสร้างพื้นฐาน AI และไมโครคอนโทรลเลอร์แบบดั้งเดิม ขับเคลื่อนเงินทุนไปยังหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่มีคูเมืองกว้าง ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ากองทุนหุ้นขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ได้รับเงินไหลเข้าสุทธิ 17.06 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์นั้น ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหกสัปดาห์ แสดงให้เห็นถึงความชอบในการจัดสรรสินทรัพย์หลักของกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยและนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่
การแบ่งแยกสภาพคล่องข้ามกลุ่มมูลค่าตลาด
เมื่อเปรียบเทียบกับความสามารถในการดึงดูดเงินทุนที่แข็งแกร่งของหุ้นขนาดใหญ่ หุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กเผชิญกับแรงกดดันในการหดตัวของสภาพคล่องอย่างชัดเจน ในสัปดาห์นั้น กองทุนหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กมีการไถ่ถอนสุทธิ 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐและ 2.53 พันล้านดอลลาร์สหรัฐตามลำดับ การเบี่ยงเบนของเงินทุนข้ามกลุ่มมูลค่าตลาดนี้สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่เข้มงวดของนักลงทุนต่อคุณภาพของงบดุลของบริษัทและความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยยังคงสูง บริษัทขนาดกลางและขนาดเล็กเนื่องจากต้นทุนการเงินที่สูงและความสามารถในการต้านทานการกัดกร่อนของเงินเฟ้อที่ค่อนข้างอ่อนแอ กำลังเผชิญกับแรงกดดันในการประเมินมูลค่าระบบ ทำให้เงินทุนที่มีอยู่ต้องย้ายไปยังสินทรัพย์ที่มีความแน่นอนสูงขึ้นเพื่อการป้องกัน
ผลกระทบของกระดานหกในกลุ่มเทคโนโลยีและการเงิน
การไหลของเงินทุนในระดับอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นถึงผลกระทบของกระดานหกที่รุนแรงเช่นกัน กลุ่มเทคโนโลยีมีการดูดซับเงินทุน 8.51 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์เดียว สร้างสถิติข้อมูลระดับประวัติศาสตร์ ซึ่งไม่เพียงสะท้อนถึงการยอมรับรายงานผลประกอบการของเซมิคอนดักเตอร์ แต่ยังรวมถึงการกำหนดราคาล่วงหน้าของรอบการอัปเดตซอฟต์แวร์และฮาร์ดแวร์ในครึ่งปีหลัง ในทางกลับกัน กลุ่มการเงินเผชิญกับการไหลออกของเงินทุน 1.37 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หากเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวยังคงกลับหัวหรือแรงกดดันในการลดส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิเกิดขึ้น การคาดการณ์กำไรของธนาคารแบบดั้งเดิมอาจต้องประเมินใหม่ การปรับสมดุลทุนระหว่างอุตสาหกรรมนี้คาดว่าจะดำเนินต่อไปในไตรมาสนี้
ความต้องการป้องกันความเสี่ยงและการจัดสรรในตลาดตราสารหนี้
ในขณะที่ตลาดทุนสร้างสถิติใหม่ ตลาดตราสารหนี้ก็มีการไหลเข้าของเงินทุนที่น่าสนใจเช่นกัน ในสัปดาห์นั้น กองทุนตราสารหนี้มีการไหลเข้าสุทธิ 12.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สร้างสถิติสูงสุดในรอบสามเดือน โดยกองทุนตราสารหนี้ที่ต้องเสียภาษีทั่วไปในประเทศและกองทุนพันธบัตรรัฐบาลระยะกลางและสั้นได้รับการลงทุนสุทธิ 3.08 พันล้านดอลลาร์สหรัฐและ 2.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐตามลำดับ ปรากฏการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าในขณะที่ไล่ตามผลตอบแทนส่วนเกินของหุ้นเทคโนโลยี ผู้เข้าร่วมตลาดยังไม่ละทิ้งการป้องกันความเสี่ยงที่ปลายหาง โดยการซื้อพันธบัตรเกรดการลงทุนระยะสั้นถึงกลาง นักลงทุนสามารถล็อกผลตอบแทนจากดอกเบี้ยที่สูงขึ้นได้ ในขณะเดียวกันก็สร้างเบาะรองสภาพคล่องสำหรับการชะลอตัวของเศรษฐกิจมหภาคที่อาจเกิดขึ้น
