- ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของวอลล์สตรีทเผชิญแรงกดดันอย่างมาก โดยดัชนี Nasdaq Composite (IXIC) ลดลง 1.63% เนื่องจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ราคาพลังงานสูงขึ้น ส่งผลให้ดอกเบี้ยไร้ความเสี่ยงเพิ่มขึ้น และตลาดได้ทำการประเมินมูลค่าหุ้นในกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ใหม่ในเชิงป้องกัน
- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี (US10Y) ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของต้นทุนการกู้ยืม เพิ่มขึ้นเป็น 4.58% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (BRN1!) ขยับขึ้นไปที่ 108.28 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
- ตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย โดยเครื่องมือ FedWatch ของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก (CME) แสดงให้เห็นว่าโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 40%
ในวันซื้อขายที่เพิ่งสิ้นสุดลง ตลาดทุนทั่วโลกได้ประสบกับกระบวนการปรับราคาสินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนโดยตัวแปรมหภาค ความขัดแย้งที่ต่อเนื่องในตะวันออกกลางได้รบกวนห่วงโซ่อุปทานพลังงานอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้นักลงทุนสถาบันต้องประเมินศูนย์กลางเงินเฟ้อระยะยาวใหม่ กลุ่มเทคโนโลยีที่ได้รับการประเมินมูลค่าสูงจากการคาดการณ์การใช้จ่ายด้านทุนในอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ก่อนหน้านี้ต้องเผชิญกับการทดสอบการหดตัวของสภาพคล่อง อัตราส่วนของหุ้นที่ลดลงต่อหุ้นที่เพิ่มขึ้นในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและตลาดหลักทรัพย์แนสแด็กอยู่ที่ 3.84:1 และ 3.34:1 ตามลำดับ แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอของความกว้างของตลาดอย่างเป็นระบบ ดัชนีความผันผวนของตลาดหลักทรัพย์ชิคาโก (VIX) ซึ่งเรียกว่าดัชนีความตื่นตระหนก เพิ่มขึ้น 1.5 จุดเป็นระดับ 18.8 จุด
การประเมินมูลค่าของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีและกลุ่มชิปใหม่
กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ซึ่งเป็นเครื่องยนต์หลักของการขึ้นของหุ้นสหรัฐในรอบนี้ต้องเผชิญกับแรงขายหลัก ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟีย (SOX) ลดลง 4% โดยบริษัทชั้นนำเช่น Nvidia (NVDA:US) และ Advanced Micro Devices (AMD:US) ลดลงมากกว่า 4% ขณะที่ Intel (INTC:US) ลดลงถึง 6.8% นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่าในบริบทมหภาคที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีใกล้ถึง 4.6% การเพิ่มขึ้นของอัตราคิดลดกระแสเงินสดในอนาคตได้กดดันขีดจำกัดการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ที่เติบโต ผู้ผลิตอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ Applied Materials (AMAT:US) แม้จะให้คำแนะนำผลประกอบการไตรมาสที่สามที่สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ แต่ราคาหุ้นยังคงลดลง 2.3% สะท้อนถึงผลกระทบที่ลดลงของลมมหภาคที่ไม่เอื้ออำนวยต่อพื้นฐานของบริษัทในระดับจุลภาค
การปรับพอร์ตของสถาบันและการเคลื่อนไหวของหุ้นรายตัว
ในสภาพแวดล้อมที่เผชิญแรงกดดันอย่างเป็นระบบ หุ้นบางตัวมีผลการดำเนินงานที่สวนทางเนื่องจากเหตุการณ์เฉพาะตัว Microsoft (MSFT:US) ยักษ์ใหญ่ด้านซอฟต์แวร์ปิดบวก 1.3% โดยได้รับแรงหนุนจากข่าวที่ Bill Ackman ผู้ก่อตั้ง Pershing Square Capital Management กำลังจะเปิดเผยตำแหน่งใหม่ในบริษัท นอกจากนี้ ผู้ผลิตอุปกรณ์การแพทย์ Dexcom (DXCM:US) เพิ่มขึ้นอย่างมาก 5.6% หลังจากบริษัทประกาศข้อตกลงกับ Elliott Investment Management ซึ่งเป็นสถาบันการลงทุนเชิงรุกในการปรับโครงสร้างคณะกรรมการบริหารที่สำคัญ การปรับปรุงโครงสร้างการกำกับดูแลในระดับทุนนี้ได้รับการยอมรับในตลาดที่อ่อนแอด้วยการยอมรับสภาพคล่องที่สูงขึ้น
ผลกระทบของราคาพลังงานและแรงกดดันต่อกลุ่มขนส่ง
ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจจริงอย่างรวดเร็ว ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ทะลุระดับ 108 ดอลลาร์ ส่งผลให้ต้นทุนการดำเนินงานในอุตสาหกรรมที่ใช้พลังงานสูงเพิ่มขึ้นทันที กลุ่มสายการบินเป็นผู้ได้รับผลกระทบโดยตรง โดย Delta Air Lines (DAL:US), United Airlines (UAL:US), Southwest Airlines (LUV:US) และ Alaska Airlines (ALK:US) ลดลงระหว่าง 1.9% ถึง 2.7% ทีมกลยุทธ์สินทรัพย์หลายประเภทของ UBS Global Wealth Management เตือนว่าหากแรงกดดันด้านราคาที่เกิดจากการกระทบของพลังงานยังคงอยู่ ธนาคารกลางอาจถูกบังคับให้รักษาท่าทีที่เข้มงวด ซึ่งจะทำให้กลุ่มที่พึ่งพาวัฏจักรเศรษฐกิจเผชิญกับความเสี่ยงของการลดลงทั้งในด้านการเติบโตของรายได้และอัตรากำไร
ความไม่แน่นอนในระดับการทูตมหภาคยังคงดำเนินต่อไป
นอกเหนือจากข้อมูลเศรษฐกิจและสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ นักลงทุนยังได้ประมวลผลข้อมูลจากการประชุมสุดยอดระหว่างสหรัฐและจีน ทั้งสองประเทศได้หารือกันอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับประเด็นหลัก เช่น การค้า ภาษี และภูมิรัฐศาสตร์ในภูมิภาค แต่การตอบสนองของตลาดแสดงให้เห็นว่าการประชุมครั้งนี้ยังไม่ได้ส่งผลลัพธ์ที่เกินความคาดหมาย ในบริบทที่ขาดการกระตุ้นใหม่ในระดับการทูตมหภาค ความรู้สึกของการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของเงินทุนได้เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความต้องการในการจัดสรรสินทรัพย์ดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นที่มีสภาพคล่องสูงเพิ่มขึ้น โครงสร้างการขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจึงดูมั่นคงยิ่งขึ้น
